调研问答全文
潍柴动力 (000338) 2019-05-28
来访者首先在公司会议室就关注问题与公司进行了交流，随后参观了公司展馆和二号工厂。交流主要内容包括：
1. 公司2019年1季度经营情况
2019年1季度，公司心无旁骛攻主业，围绕以动力系统为核心、整车整机为龙头、智能物流整体解决方案为牵引的同心多元化战略，持续深化战略转型和结构调整，抢抓市场机遇，深耕细分市场，经营表现优异，继续保持高质量的积极稳健增长。 报告期内，公司不断增厚综合实力，总资产较年初增长5.6%至人民币2,167.5亿元，归母净资产较年初增长7.2%至421.3亿元，营业收入同比增长15.3%至人民币452.1亿元，归母净利润同比增长35.0%至人民币25.9亿元。同时，公司高效提升盈利能力，期间费用率同比降低1.1个百分点至12.0%，归母净利率同比提高0.8个百分点至5.7%。
2. 怎么看待未来几年重卡行业销量趋势
当下的重卡行业不同以往，外部环境、自身存量都有明显变化，我们认为未来几年行业销量高景气度将是常态。主要支撑因素有：
（1）社会物流总需求持续增长：物流需求与经济正相关，社会物流总需求有望随着GDP增长而持续增长，进而带动物流用重卡的需求增加。
（2）治超限载效果延续：2016年底治超限载政策实施以来，运力被削减出现缺口，补缺口后重卡行业存量明显提升，有效带动每年更新换代中枢上移。
（3）排放升级叠加老旧车辆限行：国六排放升级、各地针对国三车辆限行政策都将有效推动行业存量有序加速更新。
3. 林德液压业务未来如何实现持续增长？
（1）技术、服务并举：林德液压具备全球范围内高压液压领域领先技术，目前实现“德国品质+中国制造+中国服务”的业务拓展模式，以更低的成本、更好的服务为下游配套客户提供最优质的产品。
（2）打造液压动力总成优势：打造“潍柴发动机+林德液压”的液压动力总成，协同一体化开发，实现两者优势互补，共同开拓中国高端工程机械、高端农用机械市场。
（3）集团内部配套优势：大集团旗下拥有丰富的终端战略资源，推土机、挖掘机、叉车等都可以为林德液压提供广阔的终端配套平台。同时，优质的液压动力总成，也将带动这些终端业务实现有效的市场拓展。
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