调研问答全文
大北农 (002385) 2019-06-05
一、概述
1、公司经营情况
2019年5月份，公司的饲料销量同比下降2%，远低于市场母猪下降幅度，说明公司的饲料产业还是比较有优势的。 2019年5月份，公司销售生猪14.03万头，环比增长-8.5%，同比增长6.3%；销售收入2.23亿元，环比增长-5.4%，同比增长67.1%。 公司近三年的工作重心聚焦在养猪产业，相关工作积极推进，包括相关平台公司控股比例的增加，养猪融资推进，东北区域的生猪复产推进，各平台公司关于养猪防疫水平的培训、养猪人才的安排调配等。 公司经营在向好，公司财务安全，养猪在积极推进和落实，公司未来会好好把握此次养猪行业的重大机遇期。
2、邵博士个人情况
2019年5月11日公司接到邵博士减持股份的通知，并发布减持公告，希望3个月内减持不超过3%的股票。目前，邵博士已经通过大宗交易减持了部分股票，不到1%比例。随着减持的推进，邵博士的质押率会有所下降。 随着公司进一步加大养猪投入，做实养猪产业，争取实现2020年出栏600万头、2021年1000万头的目标，随着经营改善，公司市值会大幅提升，有助于邵博士质押率和负债率进一步降低。
三、投资者提问环节
1、在目前资金紧张的情况下，公司如何实现养猪产业2020年出栏600万头？
答：这个问题回答很多次了，公司的目标是2020年实现600万头。当前公司实际的能繁、后备母猪合计约17万头（含所有参股、控股），环比母猪的存量是增加的，2019年底，实现23-25万头母猪满负荷生产。此外，公司将增加外部猪场租赁，充分发挥种猪、前端料、动保等优势，补充一部分生猪产能，进一步提高出栏能力。 关于资金方面，目前，公司已完成大部分固定资产投入。除公司饲料业务每年稳定带来现金流净额外，公司货币资金也很充足。目前，公司资产负债率只有30%多，相对于同行业企业来说，是比较具有优势的，未来扩展空间较大。未来，公司可以通过中票、短融、可转债或定增方式等直接融资和银行信用贷款等间接融资相结合的方式募集资金。
2、请问公司是什么时候开始布局养猪的，未来信心怎么样？
大北农布局养猪产业非常早了。2013年开始收购种猪，目前种猪事业部一共统筹6家种猪公司，包括东北平台下属种猪公司。2013、14年开始在东北尝试养猪，2016-18年开始全面布局，大规模养猪，同时提出2020年实现1000万头的目标。但是由于2018年，整体经济形势不好，加上公司本身面临的问题，所以很多项目都停止了。 公司未来3-5年，生猪养殖产业全面升级为集团的核心和龙头事业。公司将把原饲料动保产业多年积累的优秀人才资源、种猪原种基因资源、母乳料产品领先技术、精准动物营养技术、动保、疫苗研发技术，农信互联信息处理能力，上市公司的融资优势，全面整合到生猪养殖产业，全力打造“以养猪和养猪服务为龙头的农业科技企业”，全力实现2020年600万头，2021年1000万头生猪出栏规划。
3、请介绍一下公司的大豆情况？
2019年2月27日，经过5年的布局和研发，阿根廷农业农村部批准了由北京大北农生物技术有限公司独立研发的转基因大豆DBN-09004-6的种植许可，该转基因大豆产品具备草甘膦和草铵膦两种除草剂抗性，是我国自主研发的转基因大豆产品在国际南美地区市场取得的重要里程碑式进展，是国内生物技术的研发和转化在国际市场的重要突破，为大北农物技术的市场化应用和经营拓展了较为广阔的市场空间。 公司的大豆生物技术，以国外开拓为主，主要在南美，巴西，阿根廷等区域，未来在国外以技术研发和技术许可为主。目前大豆没有在国内开展业务。
4、2019年全年来看，由于防疫成本和费用，生猪的完全养殖成本大概会增加多少？
初步测算，非洲猪瘟防控短期约增加0.5元/公斤的成本，但由于非洲猪瘟的严密防控，带来的是猪场整体生物安全提交和能力的提升，也一定程度的避免了其他生猪疫病的发生，减少了不必要的操作，也会从其他方面降低成本。未来转型升级完成后会提高猪群健康水平，降低整体生产成本，提供高品质的猪肉。
5、目前，公司养殖模式是什么？在非瘟情况下，农户大量出清，公司获得农户的难度是否增加？
公司养猪模式是种猪自繁自养，商品猪公司加农户，养殖核心干部和员工持股，充分激发创业激情。受非洲猪瘟疫情影响，散户抵御非洲猪瘟能力和抗风险能力差，前期的市场出清，导致已经出清的散户很有可能加入到“公司+农户”的委托代养合作体系，因为公司+农户模式下生猪所有权属于公司，散户风险低。
6、若公司的养猪合作农户或农场发生非洲猪瘟，由此产生的损失是由哪一方承担？
公司+农户模式下，生猪所有权属于公司，损失主要由公司承担。
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