调研问答全文
苏州科达 (603660) 2019-05-27
投资者关心的主要问题
1、公司是否受到中美贸易战的影响？
答：首先从原材料的供给端，我们用到的一些芯片用到了美国的技术，但是公司的芯片都不直接从美国采购，公司也不在美国发布的禁止供货名单中，目前中美贸易战对公司暂无影响。而且公司采用多元化的芯片解决方案，像摄像机、会议终端等大部分产品都以国内的芯片为主，其他国家的芯片也有应用，芯片解决方案较为多元化。如果美国采取全面技术封锁，可能会对公司的既有产品造成一定影响，但是影响有限。公司也在积极推进国产芯片替代、核心芯片多元化等方案，以更加多元化的原材料供应方案来降低风险。
其次，对公司的海外业务而言，公司目前的海外业务占比较小，且市场区域主要集中在东南亚、中东及北欧等，北美业务极少。我们的移动类产品和智能交通类产品，在产品的可靠性，综合性能等方面优势较为明显，通过继续加强销售、完善渠道布局等将会促进海外业务的增长。
2、视频会议收入增长非常快的原因？
答：（1）自产的晶智、晶灵LED小间距屏及显控调平台的增长，上年同期该部分收入较少。（2）原有客户的布点下沉和扩建。（3）应急管理、指挥调度等与客户业务相结合的业务需求增长。
3、视频会议成本的增幅高于营收，主要原因是什么？
答：公司将小间距LED显示屏计入视频会议业务，因其毛利率相比视频会议终端和平台等产品要低很多，因此该业务的增长对视频会议整体成本的影响较为明显。
4、公司2018年预付账款大幅增长的原因？
答：公司2018年期末预付款较上年同期增长125.06%，主要是因为随着公司业务规模的扩大，公司采购原材料、预付设备款较上年增加较多；同时丰宁拓科项目投入预付工程款较多。
5、公司2019年1季度业绩完成情况？
答：公司2019年1-3月，实现营业收入5.66亿元，同比增长20.72%；实现归属上市公司股东净利润5017.26万元，同比增长27.97%。
6、公司2018年人员增长较多的原因？
答：基于公司长期发展和“做深行业、做强区域”战略，公司在2018年增加的员工，主要是营销人员，以增强公司的营销能力；项目交付人员：提升公司的项目交付能力；研发人员：继续维持公司的技术优势。
7、2018年现金流明显下降，应收款大幅度增加的原因？
答：公司报告期内经营活动产生的现金流量净额为1,998.21万元，较上一年降低75.55%，主要是因为公司报告期内购买原材料和支付的薪酬增幅高于销售商品、提供劳务收到的现金增幅。公司2018年期末应收账款较上年同期增长71.73%，主要是因为公司业务规模扩大，且由于四季度收入占比较高，应收账款增加较多。
8、华为进入安防行业，公司有哪些竞争优势和应对策略？
答：在市场竞争中，公司具备以下优势：一是全产业链的优势，我们具备全系列前端到后端的产品，以及针对重点行业的解决方案，可以为满足客户端到端的应用。其次，公司多年来深耕公检法司等行业客户，对客户需求的理解比较深入，能够提供更加贴近实战的解决方案。第三，公司在平台及后端应用方面积累了深厚的技术，在平台和存储的稳定性、架构合理性和性能等方面走在行业领先的位置；基于云计算、大数据和智能化的重点行业应用解决方案，如合成指挥作战系统获得较为广泛的部署。未来，公司将继续推进落实“做深行业、做强区域”战略，不断完善专业的营销团队，积极推进营销网络的逐步下沉，做到真正贴近最终用户，不断提升对客户的服务和技术支撑能力。同时，继续加强公司在渠道建设方面的推进力度，扩大公司价值型合作伙伴队伍，增加渠道对于市场的覆盖面，同时不断提升公司对合作伙伴的产品和技术支持力度，与合作伙伴共同成长。
9、公司研发投入比例较高，主要有哪些投资方向？
答：公司对AI 技术和云计算的融合应用的研发投入较多，也取得了积极效果。公司目前已经发布了多款成熟商用的AI 产品，包括了前端的人员卡口、车辆卡口、电警卡口、智能移动设备以及后端的高密度服务器、智能应用平台、智能应用软件等。目前公司有多款产品取得了很好的市场反馈，如前端的猎鹰卡口摄像机、后端的海燕系统、合成指挥作战平台等。云计算技术在产品中广泛应用，视频指挥调度系统、视频图像大数据云平台、云计算中心级超大型视讯云平台、电信级大型视讯云MCU 等多款产品以及多个应急实战指挥解决方案中都应用到了云计算技术。
10、公司在产品和营销方面做了的哪些布局？
答：在市场和销售方面，纵向立足于重点行业，完善专业营销团队，并且营销网络逐步下沉，深耕客户需求，挖掘具有代表性和前瞻性的行业应用场景，以解决方案为抓手，以提供端到端的营销、产品及服务为特色，带动全产品线的推广与销售。横向紧跟行业投资热点和区域投资热点，突破行业导向的局限性，梳理产品经营理念，建立面向全市场的产品组合规划，以线带面，扩大业务和市场覆盖范围。
11、请问5G时代的到来公司是否有关联产品配套？远程教育，远程医疗等端对端的开发及推广是否跟上？
答：公司关注5G的建设进度，并且会继续加强适应网络新环境的产品以及解决方案研发。远程教育和远程医疗方面，公司会继续贴近客户业务需求，推出更加客户友好、性价比高、适合商用的产品。
12、公司主营业务包括视频会议系统和视频监控系统和ZOOM公司的视频会议有什么不同？
答：我们除了提供视频会议、视频监控系统及解决方案外，基于视频会议与视频监控两大领域的技术积累，苏州科达可为公安、检察院、纪委/监察委、法院、交通、医疗、教育等行业的客户提供专业解决方案。现在，公司产品及解决方案已覆盖200多个行业。
13、在视频会议安全方面公司的国密视频会议平台是自主可控还是受制于国外公司?
答：经过对网络视讯技术持续不断的悉心钻研，苏州科达构建了涵盖了采集前端和平台处理端各项关键底层技术以及应用软件开发、硬件设计、工业设计等应用性技术的完整技术体系。科达国密视频会议采用国密算法，用SM1、SM2、SM3、SM4替换RSA、AES，对视频通信内容进行端到端加密，摆脱了加密算法受制于人的局面，可有效应对网络监听，对保障信息安全有着重要的战略意义。科达量子加密视频会议已在量子保密通信控制中心、中科大先进技术研究院、新疆天文台等地获得部署应用，但量子视频会议目前还未进入大规模商用阶段。
14、公司渠道建设情况？
答：由于公司的主要客户集中在公检法等政府机构，直销一直公司的主要销售方式，但是近年来公司也在加快代理渠道的建设。其中通用视频会议产品主要采取了分销模式，由代理商销售，行业类比较复杂的解决方案还是延用准直销模式。2019年3月，公司召开了第二届全国合作伙伴大会，与合作伙伴一起，深化价值合作战略，展开求同存异的合作。公司把有优势的资源和能力输出给合作伙伴，让能力匹配市场战略，与合作伙伴结成更紧密的战略关系，携手为客户提供业务上的创新，从而实现“客户、合作伙伴、科达”三方共赢。
15、公司的研发费用率和营销费用率比同行业其他公司高，什么原因？
答：为适应视讯行业向“整体解决方案”销售模式发展的行业趋势，保证公司在竞争中继续保持并发挥研发优势和技术优势，公司在研发实力和技术储备方面投入较多，在经营上有着“研究开发和营销服务两头大、生产管理中间小”的“哑铃型”特点，注重整体解决方案的设计、核心模块/软件系统的研发以及客户持续开发、服务与维护，进而占领了产业链中的高附加值领域。相应体现在财务报表上，公司则呈现出高毛利率和高费用率的情形。随着公司视讯产品和解决方案的市场规模持续扩大、品牌影响力进一步提升，公司将着力发展渠道，拓展销售网络，提升产品和解决方案的市场覆盖，扩大人均销售，进而提高整体盈利水平。
销售费用的增长一方面因为我们在销售上确实有一部分的扩张，包括人员和对外费用方面也有一定的扩张。另外是研发方面我们会保持持续的投入，所以上半年整个费用还是增幅比较大的。从未来业务来考量，从构成上我们还是会走专业化的路径，所以我们在研发投入和销售费用投入方面是一个持续投入的过程。
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