调研问答全文
奥瑞金 (002701) 2019-06-10
1、整合波尔目的是什么？
答：一是优化客户结构，降低大客户依赖；二是快速扩大二片罐市场规模，提升生产效率，有效降低成本，增强竞争能力。
2、和波尔的交叉持股情况？
答：为扩展并加深奥瑞金与波尔公司在全球的战略商业合作关系，双方做了此次交叉持股安排。该等安排一方面有利于促使买卖双方履行收购协议约定的义务，相互保障合法权益，保障标的公司业务的平稳交接和过渡；另一方面，促进双方在技术、市场、供应链、投资等方面的全球协同，提升对全球战略客户的服务能力。 详细细节大家可以查阅公司披露的收购项目内容和对深交所问询函的回复内容。
3、波尔未来盈利规划？
答：波尔实际的毛利率水平处于行业较高水平，收购完成后，通过对总部管理费用、专有技术许可使用费等费用的调整优化，其盈利能力有望得到进一步的改善。
4、公司的全球化布局计划？
答：欧盟将在2025年实行禁塑令，中国将在2022年实行限塑令。欧洲很多国际化知名饮料企业已经开始规划向非塑料包装转型。我们希望先巩固在国内市场的竞争优势，其次是择机占领全球市场空白点，关注远期的系统性机会。
5、啤酒罐化率情况？
答：公司上市前，中国啤酒罐化率在6%左右，目前是17%左右，但对比欧美的60%，日韩的90%，仍然有巨大的提升空间。啤酒收入的增长前期主要来源于人口红利，后期是高端化和差异化升级。
6、金属包装行业前景？
答：随着PET瓶逐步被限制在食品饮料包装市场的应用，金属包装预计将成为最获利的包装品类。另外通过金属包装回售和再利用水平的提高，行业综合成本也有望逐步下降，行业盈利能力提升的前景良好。
7、公司现金流的情况？
答：今年融资环境持续改善，公司近几年平均经营活动净现金流保持在15亿左右。较好的现金流状况一是得益于快消品行业的稳定属性，另一方面也和公司不断加强和优化对收付款的管理有关。
8、咸宁工厂的业务进展？
答：咸宁工厂设立的目的是成为奥瑞金一体化包装的示范工厂，未来的商业模式也会形成包括整体OEM、战略合作等多种可能性，预计产能利用率在今年也会有进一步提升。
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