调研问答全文
皖能电力 (000543) 2019-06-04
问：公司二季度发电量水平怎样？
答：一般情况下，二季度是公司发电量水平全年最低的一个季度，主要原因为一是居民生活用电负荷下降；二是光伏发电条件改善、份额增加；三是公司根据计划安排迎峰度夏前的机组检修。
问：安徽五月份用电情况如何？
答：今年安徽省用电增长继续保持高增速，受中美贸易摩擦影响较小。从前4个月的统计数据来看，二产仍是用电高增长的主导力量，但三产和居民生活用电增长明显，对用电增长贡献在增加。5月份数据尚未公布，预计用电增速能继续维持在8、9%的水平。
问：皖能今年的发电计划大概是多少？
答：公司全年电量目标较上年有所增加，增量主要原因是增资控股阜阳华润后的统计口径扩大及以及去年新投产钱营孜公司电量增加。
问：安徽今年的市场化电量集中在年初长协吗？
答：年度长协电量占据95%以上份额，月度集中交易规模按照当前趋势基本上为1-2亿千瓦时/月，年度双边交易完成后，全年的直接交易总量规模基本已确定。今年月度集中竞价交易的价格波动幅度较大，但规模较小。
问：之前铜陵百万机组没拿到市场计划，现在怎么样了？
答：2017年，铜陵6号百万机组由于在二季度投产，没有赶上当年年度交易，只取得部分月度交易电量，影响仅存在于投产年度，次年即可正常参与电力市场全部交易。钱营孜电厂去年年中投产，不影响今年正常参与市场化交易。
问：在神皖并入后，皖能在短期内是否具备其他增量效益？
答：近期来看增量效益取决于煤价的下降因素、安徽供需关系变化带来的机组利用小数的变化，大股东资产注入。长期要看电源布局（燃气发电、抽水蓄能）。安徽目前尚未有公用燃气发电机组投运，燃气发电与煤电之间无太大竞争矛盾，燃机的定位主要是为电网提供调峰服务；其他尝试方面还有抽水蓄能电站，目前公司正在跟踪省内几个相关项目进展。
问：神皖能源上半年盈利能力如何？
答：公司暂未掌握相关数据，但是以上半年煤价水平预计，盈利能力可观。神皖旗下电厂煤炭供应稳定、价格较低，竞争能力强，去年发电小时超过5100小时。神皖并入后，公司同其开展相关方面合作，相信对公司市场竞争力提升是有一定促进作用的。
问：安徽电力市场的出清模式是？
答：双边交易由双方协商，一份合同一个价格，集中竞价交易统一出清，全省统一出清价。当前公司已成交的直购电量95%以上为双边交易，受后续月度竞价交易价格波动影响较小，预计今年整体的折价幅度和全省平均水平的3.5分/千瓦时左右持平。
问：今年公司平均电价下降了对吗？
答：今年市场化电量规模扩大，煤炭供应趋于宽松，市场折价幅度略有提高，预计全年的综合平均电价会略低于上年。
问：今年煤价波动情况如何？公司是否有预测煤价？
答：近期煤价有一波下跌行情，神华月度长协价格环比下降了10元/吨。公司在周度、月度、季度、年度相关会议上开展煤炭供应形势专题分析研讨，及时调整煤炭采购策略。今年煤价总体走势平稳，后续判断大幅起落的可能性很小，会在当前价格水平的基础上窄幅震荡。当前，公司正趁着煤价下跌做好迎峰度夏前的储煤和煤场结构调优工作。
问：今年二季度相比去年二季度的煤价展望如何？
答：去年一季度受极端天气影响，煤价大幅上涨后触顶下跌，今年二季度煤价水平预计和去年差不多，可能会略低一些。
问：公司二季度电量同比去年如何？
答：单季度电量对公司来说意义不大，可能只是一个策略安排，在全年计划确定和满足电网调度需求下，会根据经济性决定何时安排检修计划、何时安排发电。
问：今年收购神皖能源，6月份划过来的，今年会有多少利润？
答：去年增发时公司初步进行了测算，发行股份部分和现金收购部分分别对公司业绩都有一定幅度增厚。但由于股本摊薄、财务费用以及评估增值的分摊等因素，导致不能精细测算，总体方案采取了比较谨慎的初步测算。
问：神皖评估增值的摊销会计上具体怎么确认的？
答：看评估的时候怎么增值，如果有固定资产增值，在折旧里进行摊销，权益法核算时考虑增值进行调整。一般情况下收购商誉是不需要摊销。
问：神皖前五个月的报表会合并吗？
答：非控股企业合并，前五个月不计入投资收益。
问：安徽用电量增长不错，公司机组第一季度发电小时增长情况如何？
答：一季度发电利用小时增长40-50小时。
问：现在发电小时与一季度相比怎么样？
答：二季度发电小时增速较一季度有所放缓。
问：公司发电增长比省内需求增长要低？还有无新投产机组？
答：1-4月份，剔除新投产机组的影响，公司电量增长约为5%，高于全省平均水平。未来一年半预计省内没有新的煤电投产项目，目前在建的机组有阜阳华润二期项目和申皖平山二期项目。
问：特高压投产对公司运营的影响？
答：准东特高压去年底已经投运，今年因设备故障，输出受限。线路输送容量是1200万千瓦，安徽消纳比例为25%，即300万千瓦，即便满负荷运行，在用电高增速的背景下，判断对省内冲击有限，预计对公司运营不会造成太大的影响。
问：目前公司的煤库存状况如何？
答：最近煤价下行，公司电厂库存水平基本能够维持双机满负荷运行10-15天。
问：增值税改革后，3个点的差额对公司影响有多大？
答：含税电价未作调整；煤价方面在税改前后存在一定的政策红利空间，视上游供应商是否有意愿将红利向下游传导，当前煤价下行是否有这方面因素影响有待研究。
问：二季度煤价同比含税价持平，对公司来说成本更高了，因为税率降低了，对吗？
答：在煤价维持不变的情况下，增值税率下调对公司来说，不含税煤炭成本是有所升高的。
问：近期长协煤下降与税率下降空间有关吗？
答：这个不能确定，长协煤价与多个煤价指数挂钩，下降决定因素不局限于政策、税改、供需关系等方面。
问：税率降低对公司影响有哪些？
答：增值税是价外税，对当期利润影响不大。本次税率下调并未对公司含税电价产生影响，增值税调低，销项税减少，不含税收入绝对数有所增加。另一方面，公司采购的煤炭也是享受此次降税，如果煤价含税价格不变的情况下，增值税调低，进项税减少，采购成本绝对数上升。如果市场煤炭价格对此次调税比较敏感，愿意适当降低煤价含税价争取销售量，那么煤炭采购成本会相应降低。
问：今年公司市场电情况如何？
答：今年公司市场化电量比例大约在40%。
问：安徽经济产业用电需求到底来自哪些行业，高增长的趋势是否能延续？
答：近年来，安徽省三产和居民生活用电告诉增长，比重不断提升；截至4月底，居民生活用电增长贡献率已逼近二产水平。安徽的产业升级、城镇化改造持续，对用电增长都是一个强力支撑，目前看来势头未有渐弱迹象；另外一方面，安徽省承接产业转移效果也十分显著。
问：安徽高耗能产业用电情况如何？
答：截至4月底，二产中的工业用电同比增幅大约为6%左右；年初，四大行业全电量进入电力市场，相信对有关行业也是一个极大提振。
问：今年省内风电情况怎么样？
答：今年风电发电形势一般，发电量负增长，光伏、水电发电量都是正增长，其中光伏发电受近两月发电条件改善，发电能力明显增强。安徽省风电体量小，公司也仅参股了三四家风电企业。截至当前，安徽省全社会装机中的清洁能源装机比例已达到接近四分之一，但电量仅占10%不到，影响有限。
问：售电公司情况如何？
答：今年售电公司业务规模同去年基本持平，略高于去年成交水平。售电公司去年开始探索跨省跨区交易，拿到了全国牌照。今年已向交易中心备案了几份电力跨区交易合同，视特高压线路恢复情况执行。
问：省内辅助调峰情况如何？
答：省内辅助调峰服务市场正在试运阶段，预计8月正式启动，当前阶段为调峰资源调用但不结算。目前的运行机制为按少发电量补贴，少发电量乘以调峰电价为补贴金额，辅助调峰电价由日前竞价边际出清确定。
问：省内辅助调峰对公司会有什么影响？
答：通过优化运行调整，公司电厂均能达到40%负荷调峰要求，目前，各家公司均已开展机组灵活性改造相关工作。
IR数据平台
