调研问答全文
中泰股份 (300435) 2019-06-12
1、 问：请问近年来公司的主要产品的业绩情况以及油价对公司主营业务的影响。
答：公司主要产品为板翅式换热器、冷箱和成套装置，广泛应用于天然气、煤化工、石油化工、氢能源以及电子制造等行业。随着油价的回升，天然气、煤化工产品经济性的提升，市场需求回暖，上游资本支出增加，无论是新建项目的陆续批复还是原有项目的技改升级，都将会给深冷行业带来新的投资需求；公司在主营业务领域积累了国内优秀的业绩口碑以及丰富的优质客户资源，所以油价的回暖将会给公司带来利好。
2、 问：请问公司目前的订单量是多少？是否可以根据目前的订单量预测公司的收入情况？
答：截止2019年2月28日，公司在手订单共11.76亿；截止2019年一季度末，公司在手订单109,746万元。 根据订单量预测公司当年的收入水平不会很准确，因为各产品生产周期的生产周期不同，且部分产品交货周期超过一年以上，交货期由于各种客观因素也存在不确定性。
3、 问：公司是否需要从国外采购原材料？
答：公司部分存货需要从国外采购，比如关键阀门等配套件，压缩机等原需进口的设备目前已大部分在国内有生产基地，已基本国内进行采购。
4、 问：公司的板翅式换热器是统一保准的产品么？
答：公司的产品均为非标产品，根据客户技术要求的差异，产品参数、压力等方面呈现较大的个体差异。
5、 问：公司产品的交货周期一般是多长时间？
答：公司生产的板翅式换热器理论上交货周期是3个月到9个月，但是由于目前的生产任务紧张，产能安排的比较满，所以有可能也会超过9个月；冷箱均为12个月以上；成套装置均为12个月以上。
6、 问：公司产品近年来毛利下滑的原因是什么？2019年-2020年如何看待公司毛利的变化？
答：受2016-2017年宏观经济下行以及客户等因素的影响，深冷技术市场需求萎缩，订单数量减少，导致市场竞争加剧，为顺应市场变化保障公司发展，公司主动调整销售价格，导致该时段内产品毛利下滑； 2017年下半年开始，随着煤化工、石化市场的回暖，市场需求恢复，公司产品毛利有所提升。2019年一季度，由于公司空分装置出厂较多，且该部分导致整体毛利下降。
7、 问：中邑燃气区域燃气管道有多少公里？ 是否还有很大的增长空间？
答：中邑燃气区域燃气管道500多公里，已在德州13个区完成铺设。早在2010年天然气市场尚未被看好时，中邑燃气就已经开始铺设高压管道，抢占资源优势，获取特许经营权。同时，中邑燃气通过以分销模式将燃气销售给其他公司，延伸了经营区域，提高了公司利润的增长空间。
8、 问：煤改气对中邑燃气的影响如何？
答：煤改气工程对中邑燃气的影响很大。受益于煤改气，公司工业用户的用气量大幅增加，目前公司的管网已经铺设到周边炼化工厂较为集中的区域，比如滨州、齐河等地。民用用户方面因为利润占比不超过5%，所以这一部分对公司业绩的影响较小。
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