调研问答全文
中颖电子 (300327) 2019-06-13
首先由董事会秘书潘一德先生向投资人及电子行业分析师摘要介绍公司的情况、产品市场和公司未来发展的展望。然后现场回答了提问，具体内容如下：
1、 来宾问：介绍一下公司产品的情况？
潘一德：公司产品销售主要由工控单芯片、锂电池管理芯片、OLED 显屏驱动芯片组成，其中显屏驱动芯片是由公司子公司芯颖科技研发，工控单芯片，包含家电、电机、智能电表主控芯片和 IOT 物联网芯片……等。其中工控单芯片收入超过7 成。
工控单芯片产品售价及供应商的报价都比较稳定，波动不大，产品销售组合略有优化，毛利率总体变动不大，产品属于工控类产品，长期市场呈现增长趋势。公司的营业收入受行业景气波动影响自 2017 年下半年起快速增长，惯性冲高
到 2018 年第 1 季，导致 2018 年第一季单季的营业收入为当年最高，也是历史最高，这也是公司自 2012 上市以来，首次出现第一季的营业收入为当年最高的情形。由于比较基期偏高，本季销售呈现同比下降，导致单季盈利同比减少。展望 2019 年，公司预期更多的新产品将陆续进入量产，业绩有较大的概率呈现逐季的增长，对于实现全年的业绩同比实现增长，管理层也抱持了较乐观的看法。根据客户产品的需要，公司现有的 8 位元内核产品可取代部分 16 位元或 32位元内核产品。公司的智能 IOT 产品及变频空调控制芯片是 32 位元内核产品。
2、 来宾问：中美贸易摩擦对公司影响？
潘一德：美国的贸易对抗清单太广，对我们还是有产生些微影响，但是影响的比例不大，客户本来就有小比例的终端产品是销往美国的。主要体现在短期冲击上，中美贸易摩擦，让客户对未来市场判断趋于谨慎，减少备货订单，影响公司短期的营运增速。由于我国已发展成为全球最大的家电、电子产品制造基地，而且国家政策上积极支持芯片国产化，普遍对客户长期加大国产芯片的采购意愿有所鼓励，国内客户对公司工控单芯片、锂电池管理芯片的接受度不断提高。
3、 来宾问：公司锂电池管理芯片情况？
潘一德：锂电池管理芯片的应用场景持续增加。锂电池应用越来越广泛，市场处于增长期，公司推出多款新产品以丰富产品线。主要应用于品牌手机、电动工具、电动自行车、笔记本电脑的锂电池包。由于研发团队在锂电池管理芯片技术的不断扎根，产品质量也随之提升，公司的锂电池管理芯片产品已经在业界建立良好的声誉，并得到了越来越多的大型品牌客户认可和导入，未来可望进一步有效提升市场占有率。
4、 来宾问：公司变频空调情况？
潘一德：公司的 32 位变频空调解决方案，已经得到客户的设计导入，但是对于客户是否进行量产，何时会进行量产，我们也不清楚。芯片行业的产品开发时间长，竞争对手也会开发新产品，是动态竞争的，公司产品性价比高，有能力为客户提供优质的服务、高品质产品及成本的竞争力。
5、 来宾问：能否预测一下今年的业绩情况？
潘一德：公司订单反映的是家电厂商预期心理与市场结果的一个落差，而不是市场的实际情况，是一个滞后指标。公司一贯不提供未来的业绩预测。2019 年，
对于实现全年的业绩同比实现增长，管理层抱持了较乐观的看法。
6、 来宾问：产品研发情况？
潘一德：根据不同的产品研发时间也不一样，现在最快也要一年。客户对产品验证周期的长短也不一样，工控单芯片一般是半年至一年；锂电池管理芯片有的几个月，长的可能需要 2-3 年；显示驱动芯片一般验证时间为 1-2 个月。公司持续积极投入研发主要是为了创造长期可持续的增长，研发费投入仍呈现增长趋势。
7、 来宾问：公司如何看待汽车电子发展情况？
潘一德：着眼长期布局，正式启动投入汽车电子领域。公司有空调控制、变频控制、马达控制、锂电池管理等芯片相关技术积累，长期的技术延伸方向很适合汽车电子领域。
8、 来宾问：公司芯片的晶圆代工情况？
潘一德：公司与晶圆厂有多年合作，主要看芯片应用的需求而定，往来的主要有和舰、华虹宏力等，产能可满足公司需求。封装测试主要是安盛、赛美科、长电。
9、 来宾问：AMOLED 产品线的研发情况？
潘一德：公司早期就已投入研发显屏驱动芯片，有了一定的技术积累。公司推出的 FHD AMOLED 显示驱动芯片自去年三季度末进入量产, AMOLED 显示驱动芯片的销售呈现稳步增长趋势。
公司目前实现销售的 FHD AMOLED 显示驱动芯片限用于硬屏，研发中的新产品规格可用于硬屏和柔性屏，如果是用在柔性屏，公司驱动芯片可以放置在特殊封装的软板上，再由软板与柔性屏幕相接。
10、 来宾问：格力进入芯片设计行业，对公司有何影响？
潘一德：目前看来没什么影响。公司的 MCU 产品有上百颗，面对服务的是所有厂家，家电厂家如果选择自行研发，需要克服两大难点:1.自身设计的个别产品市场规模可能不足，因为别的家电客户不会向竞争者买芯片，导致自身投资的芯片设计公司难以实现盈利，一般而言，我们的 MCU 芯片如果累计没卖到千万颗，往往都不挣钱；2.自己投资的芯片设计公司，产品即使比别人差一点，可能依然必须选择采用，导致长期影响产品品质，甚而影响品牌。
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