调研问答全文
宏达电子 (300726) 2019-06-14
主要活动综述：
1、公司主要发展战略是什么？
公司主要的发展战略是围绕以电子元器件和微电路模块为核心，致力打造拥有核心技术和重要影响力的军工电子集团的目标，聚焦主业，并利用公司成熟的销售与管理平台、上市公司的资金平台、丰富的产品技术资源平台、产品孵化平台等众多优势资源，将已有产品继续做大做强，并进一步丰富公司产品的类型。
2、公司军品和民品的布局情况如何？市场容量情况如何？
军品方面，公司客户目前基本覆盖所有军用钽电容使用客户。通过钽电容销售，公司完成军工市场渠道的建立，利用成熟的营销团队优势，开拓多层陶瓷电容、单层陶瓷电容、薄膜电容、电感器、电阻器、环形器隔离器、微电路模块、电源管理芯片、I/F转换器、高分子片铝、传感器等产品的市场。在巩固军品业务的同时，公司也积极进行民品业务的开拓，将利用技术资源优势，针对市场前景较好的5G通讯、汽车电子、人工智能、物联网等领域加大民品投入，重点加强单层陶瓷电容、陶瓷薄膜电路、片式钽电容等产品的产业化推进。 军工市场数据相对来说比较不透明，没有明确的统计数据来源，不太好估计市场总量，但对于公司来说还是有较大的发展空间。在民品领域，中国作为世界工厂，由于电子产品新技术应用越来越多以及国际贸易摩擦不断加剧，市场需求不断加大，为保障供应链安全，下游工厂对电子元器件国产化需求不断加强，发展空间很大。
3、公司产品从下单到交货，确认收入回款的周期有多长？
公司产品的生产周期根据产品的类型不同，生产周期存在差异，军品关系国防安全和国家机密，要求产品可靠性高、在复杂环境中运行稳定，产品从设计、试用到进入合格供应商目录开始量产需要经过多重严格检验，涉及工艺较为复杂，对技术要求较高，周期相对较长。民品主要用于工业产品和消费产品，可靠性要求相对较低，对技术水平的要求也相对较低，周期相对较短。公司军品客户主要以国家军工单位及其下属关联公司为主，由于行业的特殊性，军用武器装备制造产业链很长，涉及军方、整机厂、系统级供应商、模块级供应商以及其他零件供应商等不同层次的参与方，各个层次厂商间的交货验收程序也相对更为严格和复杂，因此货款的结算周期一般相对较长，从货物入库时计算，回款期限一般不超过12个月。
4、公司各子公司业务发展的情况如何？
除湖南湘怡中元科技有限公司以外的子公司2018年整体营业收入10,560.36万元，同比增长70.06%，其中株洲宏达微电子科技有限公司、株洲宏达恒芯电子有限公司及株洲宏达磁电有限公司订单取得快速增长。 株洲宏达陶电科技有限公司，主营多层陶瓷电容器、陶瓷材料以及相关材料、电子元器件研制、生产、销售。2018年制定高可靠多层片式瓷介电容器宇高项目的产品标准，竖向金电极产品、脉冲电容、多芯组产品等研发工作稳步推进，并开始向市场推广穿心电容及板式电容。 株洲宏达微电子科技有限公司，主营混合集成电路、微封装器件、电路模块以及其他电子器件和电子产品的开发、生产和销售。2018年电源类产品订单快速增长，营业收入同比增长109.68%。 株洲宏达膜电有限公司，主营有机薄膜电容器、组合件等电子产品的开发、生产和销售。公司推出的电源系统的母线支撑用滤波储能电容器，伺服驱动用母线支撑用滤波储能电容器，在该细分市场占有率国内领先。 株洲宏达恒芯电子有限公司，主营单片电容、薄膜集成电路的开发、生产和销 售。2018年带孔双面电路、侧面金属化电路等产品量产目标达成，完成了MIS电容器、金锡合金产品的开发工作，CC/CT系列产品贯标的工作进展顺利。公司的单层瓷介电容、陶瓷薄膜电路等产品在5G光通讯模块、激光模块中应用广阔，公司将继续加大该类产品的投入。 株洲宏达磁电科技有限公司，电感器等相关磁性材料电子元器件产品的研发、生产和销售。2018年MLCH贯标项目完成了标准制定，并申请了一体成型电感、塑封电感的型谱项目；通过了IATF-16949、QJB9001质量体系认证；申请2项电感器发明专利。
5、目前订单增长情况和预计未来一两年订单增长趋势如何？
目前公司经营稳健，业绩稳步上升，主要有三个方面的因素：一是随着我国经济的飞速成长，国家大力发展与之配套的军事领域，多年来我国军费开支实现稳步上升，军品市场有较大增长；二是随着公司不断拓展非钽电容产品市场，经过前几年的市场推广铺垫，市场逐渐打开，非钽电容产品快速增长；三是由于人工智能、虚拟现实、5G通信、电动汽车等行业的爆发，民用电子元器件需求急剧上升，公司持续加大民品投入，民品业务大幅提高。 公司未来订单增长趋势受到政治环境，国家政策，市场环境等多种客观因素影响，比较难以预测。但公司将继续围绕发展目标，聚焦主业，稳健经营，通过整合和调动内外部资源，推进公司质量管理水平提升，加强产品研发和推进新产品产业化发展，全力以赴抓住军工及民品发展的机会，确保公司持续发展。
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