调研问答全文
天壕环境 (300332) 2019-06-19
投资者与公司管理层交流了公司与中海油下属子公司中联煤层气有限责任公司设立合资公司中联华瑞，以及投资建设神木-安平煤层气管道工程项目的进展情况，主要交流的问题如下：
1、神安线管道项目概况
神木-安平煤层气管道工程是国家《煤层气（煤矿瓦斯）开发利用“十三五”规划》重点项目工程，把鄂尔多斯盆地东缘（主要分布于山西、陕西黄河两岸）的煤层气资源和京津冀地区用气市场对接，将煤层气为主的天然气输送至京津冀地区。 神安线管道走向由西向东，起点为陕西省神木县，途径山西省吕梁市、忻州市、太原市、阳泉市和河北省石家庄市、衡水市等三省近二十个县（区），终点为河北省衡水市的安平县。管道总长度约600km，设计输气能力约50亿立方米/年，主要管道设计压力8.0MPa、管径DN813mm。
2、公司如何参与神安线管道项目投资建设？
2018年11月，公司全资子公司华盛燃气有限公司与中海油的子公司中联煤层气有限责任公司共同设立了合资公司中联华瑞天然气有限公司，由中联华瑞投资建设运营神安线管道项目。公司子公司华盛燃气持有中联华瑞49%的股权，中联煤持有中联华瑞51%的股权。
3、神安线管道项目审批进展如何？
为加快神安线管道工程建设步伐，本着“整体策划，分段核准”的原则，中联华瑞拟先期建设神安线管道工程山西-河北段，即自山西康宁压气站至河北中心站管线和场站。2019年6月10日，国家发改委出具《国家发展改革委关于神木-安平煤层气管道工程（山西-河北段）项目核准的批复》（发改能源（2019）995号），神安线管道项目（山西-河北段）获国家发改委核准批复。 神安线管道（山西-河北段）途经山西省吕梁市、忻州市、太原市、阳泉市和河北省石家庄市、保定市、衡水市，管道长度543.87km，设计输气能力50亿立方米/年，管道设计压力8.0MPa、管径DN813mm，沿线设置压气站2座、分输站1座、阀室25座。
4、神安线管道项目（山西-河北段）投资规模、资金筹措情况以及公司投资计划？
神安线管道项目（山西-河北段）投资总额41.42亿元，项目建设资本金30%采用自有资金，70%申请银行贷款解决。 此前，公司子公司华盛燃气与中联煤为了共同设立合资公司签订的《合资合同》约定，公司适时将华盛燃气部分已建成的燃气管道资产注入合资公司，对相应管道资产采用重置成本法评估。
5、神安线管道项目何时投产运营？
神安线管道项目（山西-河北段）预计2020年全线投产运营。
6、神安线管道项目投资建设运营对公司燃气业务带来哪些影响？
随着神安线项目顺利投资建设运营，公司将涉足天然气中游长输管道运营业务，将鄂尔多斯盆地东缘以煤层气为主的天然气资源输送至京津冀地区用气市场，通过收取天然气管道运输费获得相应投资回报；同时拓宽燃气业务盈利模式，有利于公司组织调度气源，增加销售收入，形成相应收益。另外，神安线管道项目的顺利实施为公司向管道沿线下游终端市场进行外延并购扩张提供更多可能性，为适时引入股权投资、业务协同等战略合作伙伴奠定基础，有利于公司燃气板块发展壮大。
7、神安线管道项目对公司财务状况有哪些影响？
近年来，公司加大了煤层气连接线等管道资产投入，扩大融资规模，财务费用历年大幅增加，一定程度上影响了公司整体业绩水平。未来，随着神安线管道项目投资建设推进，公司将适时把燃气板块部分已建成的管道资产注入合资公司进行资产重组，届时将大为改善公司资产负债结构，降低资产负债率，优化资源资产配置，减少财务费用，有利于提升公司融资能力，改善业绩水平。
8、神安线管道项目的气源分布以及产量？
合作方中联煤作为大型国有油气企业中海油的二级子公司，拥有国家煤层气对外合作专营权及32个煤层气探矿权，总面积达18,212平方公里，主要分布在陕东晋西地区，具备多区块的稳定气源优势，可为神安线管道项目提供气源保障。中联煤在山西境内管道沿线拥有临兴、柳林、寿阳、古交等区块，2020年中联煤山西境内自有区块产气总量将达18亿立方米，2025年将达35亿立方米。此外，神安线管道沿线分布的中石油保德、三交、三交北、紫金山等区块也可提供气源。神安线管道可通过中海油蒙西线东段连接至中海油天津LNG码头，实现海陆两气互补，为华北五省市（包括雄安新区）的冬季调峰提供气源保障。
9、该项目将会为公司带来哪些资源优势及行业机遇？
神安线管道项目投资建设运营，有利于公司获得充足的气源保障，以满足公司现有燃气板块特许经营权范围内以及未来在陕东晋西、京津冀及雄安新区等区域的用气需求，提升公司在上述区域内的市场话语权，为公司中长期提升市场地位奠定良好的基础，对打造公司燃气板块核心竞争力、提升可持续经营能力和经营业绩产生积极的影响。 按照当前京津冀地区“煤改气”进度及现有供需情况，近期气源紧张的局面将会持续，神安线管道的建成投运将有效缓解京津冀地区气源短缺形势。神安线管道项目作为京津冀地区的天然气保供项目，管道途经榆林市、吕梁市、忻州市、太原市、阳泉市、石家庄市、衡水市等三省近二十个区（县），沿输气干线延线可为直接客户供气；与陕京二、三线和冀宁支线的安平站毗邻建设，可通过管道代输进一步拓展神安线管道项目的天然气市场，延伸为北京、天津、河北、山东等地区的间接客户供气。公司将利用国家大力支持天然气行业发展的黄金历史契机，建立新的天然气气源供应渠道，减少气源供应中间环节，发挥煤层气成本优势，快速抢占天然气需求增量市场，并带动以天然气为清洁能源的燃气发电、分布式能源等综合用能项目的开发。
10、公司本次与中海油的下属子公司中联煤基于神安线管道项目的合作，未来是否会有其他合作？
神安线管道是中海油第一条内陆非常规天然气长输管道，神安线管道项目是中海油的国企混改项目，近年来公司子公司华盛燃气与中海油下属子公司中联煤建立了友好的战略合作伙伴关系。2019年1月8日，公司与中海油另一家全资子公司中海石油气电集团有限责任公司签订《合作框架协议》，就管线互联互通方面的紧密合作进行了约定，双方愿意利用各自优势，共同推进中海油蒙西线与神安线的互联互通，形成陆气与海气（LNG）资源互补；同时，双方就LNG资源购销、用气终端市场开发（包括但不限于天然气加气站、工业气化站、工业园区项目、煤改气项目、LNG二级储备库等）等合作达成一致意向。未来，双方将在上述领域推进全面深入合作。
IR数据平台
