调研问答全文
蔚蓝生物 (603739) 2019-05-30
详细纪要：
1、请描述一下公司的主营业务
蔚蓝生物是以酶制剂、微生态制剂、动物保健品的研发、生产和销售为主营业务的生物科技公司，公司以“生物科技还原生态世界”为宗旨，致力于为生物制造提供核心技术支持，为传统产业提供清洁节能技术，为食品安全提供绿色解决方案，全程服务农牧、食品、洗涤、纺织、健康、环保等多个产业，目标是发展成为世界级的高科技生物企业。
（1）酶制剂
基因是带有遗传讯息的DNA片段，也就是遗传密码；蛋白质是基因的主要表达形式。酶的化学本质为蛋白质，由氨基酸组成。酶是一种具有活性生物催化剂；与无机催化剂相比，具有高效、专一、作用条件温和的优点。在特定的技术和条件支持下，酶的催化活性可在各个应用领域，如食品、饲料、纺织和造纸等行业中。比如，酶制剂中的植酸酶可促进动物体内磷元素的吸收、利用，减少磷的排放，减少环境污染；工业酶应用于造纸和纺织等传统工业，为其提供清洁生产技术，可显著降低能耗、水耗和环境污染，加速传统产业技术升级；食品酶可以用于啤酒和果汁加工等领域。
（2）微生态制剂
微生态是从动物或自然界分离的有益微生物，经培养、发酵、干燥等特殊工艺制成的含活菌或菌体及其代谢产物的活菌制剂或生物制剂，作用包括调整肠道菌群平衡、生物拮抗、调节免疫功能、抵御病原菌侵染以及促进消化吸收等。
公司目前的微生态业务涉及畜禽、植物、水产、食品等领域，其应用前景广泛，公司也将进一步拓宽其更广阔的应用领域。
（3）动物保健品
动物保健品，系指用于预防、治疗、诊断动物疾病或者有目的地调节动物生理机能的物质。公司是少数几家涵盖兽用生物制品、中兽药制剂和兽用化药的生产企业。
2、酶制剂核心的技术是什么？
酶制剂最核心的技术是蛋白质表达系统，也就是生产蛋白质的细胞工厂。举个形象的例子，不同的表达系统好比装有不同土质的花盆，基因是种子，蛋白质就是花/果实。不同的种子需要不同的土壤才能开花结果，不同的基因也需要不同的表达系统才能高效表达。与学术研究用的表达系统相比，工业级表达系统具有背景干净、表达量高、下游配套工艺成熟等优点。所以说，蛋白质表达系统及其相关的改造技术体系往往是酶制剂公司的核心秘密，表达水平的高低是影响生产成本的关键因素之一、是核心竞争力。例如，日常生活中洗衣粉中添加加的蛋白酶，就是通过芽孢杆菌高效表达出来的。
3、蔚蓝生物的治理机构如何？
公司严格按照《公司法》、《证券法》和中国证监会、上海证券交易所有关法律法规的要求，不断完善公司治理结构、持续提示督导公司规范运作，已形成了股东大会、董事会、监事会和经营管理层各司其职、相互制衡的公司治理结构。
4、蔚蓝生物持续的高研发投入的动力？公司研发投入与其他公司不同的地方？
蔚蓝生物是一个技术型企业，公司两个实际控制人都是大学教授出身，这让公司在成为高技术企业的道路上，从基因上就具备条件。公司董事会层面就很容易达成在科研上的投入的共识。前几年我们IPO申报期间，公司在研发投入上也保持稳定。
公司也在积极摸索有效的研发管理模式，公司的研发项目管理过程采用IPD系统，有利的推动了公司研发项目开展公司基本形成了“首席科学家+技术总监+产品经理” 双长制管理模式。一个平台，生产与研发由一个总经理进行管理，首席科学家只负责技术。面对市场时，比如酶制剂，应用领域很广泛，就需要不同的产品经理，产品经理的队伍是蔚蓝的核心。公司200多个硕士员工为公司产品应用奠定了重要的基础。
5、如何看待知识产权保护？
知识产权是公司的核心竞争力，是企业的生命，保护知识产权至关重要，蔚蓝生物非常重视对知识产权的保护。公司很早便设立了知识产权部，专门负责对企业的知识产权进行管理，设计了知识产权保护的整体方案，根据不同知识产权的不同特征、不同的法律规定，从不同角度、不同层次综合保护知识产权，将知识产权保护落实到企业经营管理的各个环节。
截至2018年12月31日，公司拥有国内授权发明专利211件、美国授权专利4件、PCT专利申请11项及国家级新兽药证书34项。在2015年中国科学院发布的“中国工业生物技术白皮书”发明专利公开数量TOP25（2012-2014）中，蔚蓝生物集团在全国工业生物技术企业排名第1位。
针对研发、生产、应用等各环节中产生的知识产权，蔚蓝生物分别采取不同的保护策略。对于研发过程中获得知识产权，蔚蓝主要以专利的形式进行保护。其中针对核心技术，蔚蓝生物除了申请中国专利外，还会进行PCT国际申请或海外专利布局。对于发酵工艺、后处理工艺、材料、生产过程控制等方面的知识产权，蔚蓝主要以技术秘密的形式进行保护。
未来，当中国的知识产权的环境越来越趋于国际化，趋于规范的时候，蔚蓝生物也会因此受益的。在越来越尊重知识产权的背景下，蔚蓝生物在知识产品方面的投入和努力会不断彰显出其价值。
6、公司生物技术的发展模式与信息技术最大的区别？
答：我们现在科技行业，非常笼统的分为：信息技术、生物技术两个方向；信息技术是颠覆性创新，如安卓系统的出现，把之前智能手机全部淘汰；而生物技术是积累式创新，像国外优秀生物企业没有近几年突然成长起来的，菌种路径依赖都是一代一代更新升级，从一代到两代，从两代到三代，四代五代，它是一种对过去依赖，一种积累的过程。
7、公司未来的发展重点是什么
公司未来的发展战略为聚焦核心生物业务，收缩非战略性业务。以平台化的管理系统为主体，专注技术创新和全球布局，形成“一体两翼”的发展新格局。
公司未来将进一步加大生物制品方面的投入，推动新基地建设；加大生物制品生物反应器细胞悬浮培养技术及基因工程技术等工艺研发，提前储备有竞争力的产品。猪疫苗将作为公司未来生物制品业务的重点，生物制品将成为公司未来业务新的增长点。从环保角度、健康的角度，未来植物微生态、工业酶、食品酶、中兽药等也将进一步发展突破。
公司业务分为三个业务板块，从战略讲，化药板块我们战略收缩，原因是国家减抗、限抗、禁抗的政策导向。对于国家抗生素的限制，我们布局是全面的、综合的，有微生态、酶制剂、中兽药，这些都可以对抗生素进行替代。
公司的业务板块也可以分为两类，一些是周期性业务，一些是持续发展型成长型的业务，周期性业务像养殖相关的产品，受到行情的波动会产生业绩的波动，如农牧板块，它的波动主要来自疫情，我们这块业务目前在周期的低谷。我们还有一些成长性的业务，水产微生态，这类是增长非常快的。植物微生态主要用在植物肥，是对化肥的替代。这两块业务目前增速很快。受环保政策的驱动，公司工业酶业务也成长较快。
技术创新是公司的核心战略，技术创新将进一步推动公司新产品的开发与技术升级，成为公司快速发展的核心驱动力量。全球布局是公司国际化的重要战略， 2018年公司启动了首个海外产业基地的建设，2019年越南蔚蓝将会投产运营； 2019年公司在继续加强与欧美合作伙伴深入合作的同时，将会积极响应一带一路，探索并布局东南亚、俄罗斯、非洲等地区。蔚蓝生物的国际业务已经处于国际领先地位。
8、目前有什么重大的行业政策利好？
（1）环保政策利好：两减政策，减化肥，减农药
《土壤污染防治法》自2019年1月1日起施行，为了防治土壤污染，保障食品安全和农业可持续发展，国家从法律层面规范化肥、农药施用，具体要求包括使用低毒、低残留农药以及先进喷施技术；使用符合标准的有机肥、高效肥；采用测土配方施肥技术、生物防治等病虫害绿色防控技术等。
2019年中央一号文件强调“开展农业节肥节药行动，实现化肥农药使用量负增长，推动农业绿色发展”。
（2）减抗、限抗、禁抗，利好酶制剂、微生态、中兽药产品
我国畜牧行业一般通过在饲料中添加抗生素以帮助动物预防疾病、改善营养吸收系统，从而促进动物生长。但抗生素的滥用将导致动物性食品中出现药物残留，危害人体健康。
《关于2018-2021年开展兽用抗菌药使用减量化行动试点工作的通知》：明确了养殖端减抗和限抗的时间表。《关于征求药物饲料添加剂退出计划（征求意见稿）意见的函》：自2020年1月1日起，除中药外的所有促生长类药物饲料添加剂产品质量标准废止。
9、酶制剂、微生态制剂行业进入门槛是什么
（1）技术壁垒
酶制剂、微生态行业属于知识密集型的高科技行业，涉及分子生物学、微生物学、生物工程（包括代谢工程、蛋白质工程、发酵工程等）等多种复杂的生物学科。同时，酶制剂、微生态产品的应用领域十分广泛，还需要企业进一步掌握下游行业涉及的技术知识。因此，酶制剂、微生态行业对技术水平的要求较高，研发实力对市场竞争至关重要，具体来说：
酶制剂行业在基因和微生物资源筛选、蛋白质工程改造、表达系统构建与优化、发酵过程控制及后处理等方面具有很高的技术门槛。在酶制剂领域，企业一般通过专利和技术秘密等各种措施对核心技术进行封闭式保护，竞争对手很难通过正当手段引进。
微生态行业在菌株筛选、发酵过程控制及后处理技术、噬菌体防控以及产品配方研究等方面具有较高的技术门槛。微生态的应用领域广泛，需基于各个领域的专业知识开展应用研究，并结合菌种的功能特性，形成个性化的应用方案。
目前，行业中的领先企业都建有技术中心以持续提升技术水平，满足不断变化的市场需求。对于新进入行业的企业而言，建设高水平的技术中心需要投入大量的人力、物力和时间。同时，研发实力较强的企业通常已经与国内外高校、科研机构建立了稳定的合作关系，可以更好的把握行业技术的发展方向，实现优势互补。而新进入行业的企业在对外合作资源方面将处于劣势。
（2）生产工艺壁垒
酶制剂、微生态产品的生产工艺包括发酵工艺和后处理工艺两个部分。当具备特定用途的新基因或菌种被筛选出来之后，下一步的挑战则是通过优化发酵工艺来提高发酵产量，并通过完善后处理工艺来提高收率。生产工艺水平的提升需要长时间的摸索和积累。对于新进入酶制剂和微生态行业的企业来说，获取特定的基因 或合适的菌种是第一步，而短时期内掌握高效率的发酵工艺和后处理技术则是产品商业化的巨大挑战。因此，生产工艺是新企业进入酶制剂、微生态行业的壁垒。
（3）人才壁垒
酶制剂、微生态和动物保健行业属于知识密集型行业，涉及的学科很多，对研发、技术人员的专业素质和复合程度有较高的要求。符合上述要求并具有丰富实践经验的高端人才较少，是行业内的稀缺资源。新进入企业受其规模、市场等因素的限制，所需人才主要依赖自身培养，从其他竞争对手处获得高素质技术人才的难度较大，面临较高的人才壁垒。
（4）品牌和营销壁垒
首先，酶制剂、微生态和动保产品的应用涉及食品、纺织、造纸、饲料、养殖和种植等领域。在如此广泛的领域内建设相应的营销网络需要花费较长的时间和较大的人力物力。其次，酶制剂、微生态和动物保健品是专业性较强的产品，营销过程中需专业技术人员配合进行推广。因此，新企业即使拥有出色的产品，如果没有良好的销售网络、专业的营销团队及成熟的品牌，也很难获得客户的认可，在很大程度上会影响其市场竞争力。
10、公司的核心竞争力
（1）技术开发和自主创新优势
公司始终坚持自主创新的理念，通过不断提高技术水平提升产品质量、改善产品结构、降低生产成本。2018年，公司研发费用占营业收入比重为8.56%，在行业中属于较高的水平。公司的研发以市场为导向，以新产品和新技术开发为目标，以应用研发为纽带，将实验室成果转化成市场需要的产品。强大的自主创新能力和技术实力是推动公司快速发展的核心竞争力。
2018年，公司及其子公司先后被评为 “模范院士专家工作站”、 “2018山东专利创新企业100强”、“2018山东饲料添加剂企业十强”、 “山东饲料企业信用等级AAA级”、“山东省兽药行业AAA级信用等级兽药生产企业”、“青岛专利创新能力50强”。
2018年，公司及其子公司新增国内授权发明专利22件、美国授权专利1件、PCT国际申请2项，新兽药注册证书3个（包括国家二类新兽药2项）。同时，公司及其子公司参与国际合作专项、国家863课题等国家级项目2项。并主持、参与酶制剂、动物保健行业方面的国家和行业标准制定5项，其中3项已颁布，2项待颁布。
（2）人才和团队优势
公司坚持“人才第一”的发展战略，在员工招聘、培训、激励以及晋升等方面建立了规范化的管理制度。通过多年的积累，公司建立起一支稳定、专业化的人才队伍。稳定的管理团队和专业化的人才队伍为公司持续快速发展提供了有力的保障。目前公司设有酶制剂技术中心、微生态技术中心、营养与健康技术中心、海洋与水产技术中心、兽用生物制品技术中心、国家动保工程中心、中兽药技术中心、兽用药物技术中心8大技术中心。公司有博士22人，研发人员172人。同时，公司与高校、科研所以及其他企业建立了良好的合作关系。
（3）技术领先优势
生物企业的核心技术是以基因改造、蛋白质工程为基础的微生物菌株构建和改造。其中，构建表达系统是微生物生产菌株开发的核心，是产品由实验室走向大规模生产的关键。公司通过持续大规模的研发投入，已构建了里氏木霉、毕赤酵母、黑曲霉、芽孢杆菌等四大高效蛋白质表达系统及对应的规模化发酵体系，搭建了行业领先的高通量筛选工作站，并建立了通用型的高通量基因筛选大数据模型与蛋白质工程改造等核心体系，大幅提高了酶制剂的催化效率和工业应用属性，提升了生物产业技术创新能力。
（4）新产品开发优势
公司在已取得的基础研发优势上逐步进入了以应用研发为主的阶段。随着公司应用研发的不断深入，新产品开发能力不断提升带来的竞争优势逐步凸显。
相比饲料酶等产品，工业酶的市场空间更为广阔，且国内竞争对手相对较少，在全球工业酶领先企业的收入结构中也占据较高的比例。受技术因素的制约，国内同行业企业的产品主要以饲料酶为主，工业酶较少涉及。公司通过多年的研发，在工业酶领域不断推出新产品。
公司动保领域搭建了生物工程平台、大规模细胞悬浮培养平台、抗原浓缩纯化工艺平台等。围绕疫病检测、诊断、防控及净化，开发了一系列基因工程亚单位疫苗、多联多价疫苗、抗体等产品。2018年公司子公司顺利通过山东省计量认证（CMA），并按照兽药临床试验质量管理规（GCP）要求完成相关体系文件建设及试验，目前正在积极筹备申报农业农村部验收，该资质申请为研制优质高效的疫苗产品奠定良好基础，将会大大提升公司的新产品开发竞争优势。
（5）成本竞争优势
公司在微生态制剂领域具备全球领先的发酵工艺水平，在世界范围内具有较大的成本优势。2018年11月，公司与赢创德固赛(中国)投资有限公司进一步签署战略合作备忘录，双方将加强在微生态制剂领域的创新研发、工艺和技术应用领域合作，进一步强化已有微生态制剂业务的合作，并进一步开发微生态制剂新业务。
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