调研问答全文
泸州老窖 (000568) 2019-06-27
1.通过酿酒工程技改项目，国窖1573的产能能否增加？
随着泸州老窖酿酒工程技改项目的完成投产，可以将原来用于生产中端产品的老窖池置换出来专注于生产国窖1573基酒，再加上更多窖池进入100年窖龄，能用于生产国窖1573的窖池将逐步增多。
2.如何看待高端白酒的提价空间？
一方面，中国消费者的人均消费能力还有很大的提升空间，这是高端白酒存在提价可能的基础；另一方面，各大酒企的高端酒生产能力持续增长的可能性不大，这将促使以后高端酒的价格上涨；第三，未来的高端酒在于创新，包括对历史文化的挖掘、质量标准的重新制定等，可能会导致高端白酒价格体系重新划分。
3.通过市场调研，如何看待目前的白酒行业？
行业处于结构性变化之中，行业和品牌集中将进一步加剧。
4.国窖1573是否会一直采取跟随战略？
跟随是阶段性战略，短期不会改变。
5.公司东进南图战略的进展情况如何？
华东、华南市场都保持了较好增长，华东增速高于华南。
6.公司为何要发行债券？
公司于“十三五”期间开展了一系列的工程建设项目，如总投资74亿的酿酒工程技改项目等重大投资需要资金。目前公司负债率不高，信用评级为AAA，债券融资成本较低。同时，保持充足的现金流有利于公司稳健发展。
7.如何看待经济预期悲观，但是白酒企业业绩良好？
危险就是机遇，泸州老窖已经做好了面对复杂市场形势的准备。
8.公司市场费用在缩减，会不会影响产品的销售？
总体上公司市场费用将保持稳定。市场费用分为渠道推广和消费者推广方面，随着公司品牌力逐渐凸显，渠道推广费用会略有减少，但会继续加强消费者推广投入。
9.是否考虑回购公司股份？
目前暂未考虑。
10.公司重回行业前三的时间表和计划措施是怎样的？
重回行业前三是公司奋进的目标，排名前三的企业是行业最优秀的标杆，公司努力向优秀的企业学习，正在不断接近目标。
11.如何看待窖龄酒？
窖龄酒的优势在于品牌好、质量好，但由于前期市场运作未达预期，目前仍处于调整期。
12.出于何种考虑，从五大单品中细分出新的产品？
公司五大单品的定位清晰，随着市场需求不断变化，应该有产品进行新的尝试，而不是用主力品牌和产品进行尝试
IR数据平台
