调研问答全文
妙可蓝多 (600882) 2019-07-03
（一）公司介绍
参观公司办公场所，介绍公司基本情况。
（二）会议交流
1、公司整体的发展战略是怎样的？
国内乳制品市场尤其是液态奶消费近二十年来获得了长足的发展，但以奶酪为代表的干乳制品仍有较大的发展潜力和空间，奶酪是当前增长最为迅速的食品饮料细分领域之一，根据中国农业科学院农业信息研究所最新发布的《2019-2028年中国奶制品市场展望报告》，2028年人均奶酪消费量有望达到0.5千克，是目前消费水平的5倍。面对新的消费趋势和国内外的竞争与挑战，公司将继续练好内功，把握先发机遇，充分发挥已有的产品、技术和人才储备优势，成为满足国人需求的奶酪大师，打造中国以奶酪为核心的特色乳制品领导品牌。
未来三到五年公司以“稳定液奶、发展奶酪”为总体战略，积极拓展销售网络，完善全国化布局，在巩固电商渠道奶酪销售领先地位的同时，开发多种现代化通路和面向终端零售的新型奶酪产品，力争在除马苏里拉、奶酪棒外的多个品类全面领先。同时，公司将加强公司治理和企业文化建设，坚持走专业化的品牌发展路线，加大品牌的宣传推广与营销投入，提高市场占有率和品牌影响力，把“妙可蓝多”打造成为全国知名、消费者耳熟能详的奶酪品牌，并通过上下游整合和技术创新，丰富产品线和品牌内涵，抵御原材料价格大幅波动带来的风险，不断为中国消费者提供优质的、差异化的产品组合。在液奶方面公司继续保持区域领先优势，通过改善产品结构、加大品牌建设和优化内部管理，提升“广泽”、“澳醇牧场”等品牌的美誉度和整体盈利能力，保证液奶板块的平稳发展，为公司提供稳定的现金流和利润来源。
2、公司在奶酪领域的核心优势有哪些，如何应对巨头的潜在竞争？
公司的核心竞争优势：①积淀深厚，重视研发，产品力优秀；②生产布局完善，拥有全球范围的采购优势；③初步建立起全国化的渠道网络，不断精耕下沉；④国民奶酪的品牌认知逐渐强化；⑤拥有一支经验丰富的团队，执行力强、机制决策灵活。
奶酪是技术含量和生产壁垒相对较高的领域，且资源具有稀缺性，公司已经建立起自己的竞争优势，练好内功、抓住行业红利期，能够获取一定的市场份额。
3、公司对经销商的选取标准是怎样的？怎么获取优质经销商？
刚开始进行奶酪业务全国化发展时比较困难，当时公司的知名度还不是很高，经销商的经验与能力有高有低。不过随着近两年公司知名度的大幅提升、动销增强，公司从今年开始逐步对经销商进行优化，打造样板市场，聚拢优质经销商，公司对经销商的选择一是具有乳制品经验的，二是具有冷链资源的。公司在分众及央视较大力度的广告投放，也表明公司长期深耕奶酪行业的决心，给予经销商信心。
4、2018年公司奶酪业务增长非常迅速的原因？
2018年公司奶酪业务销售收入4.56亿元，同比增长135.85%，奶酪业务实现快速增长一方面在于公司原有优势的餐饮渠道继续保持快速增长，新客户开拓稳步推进；另一方面源于公司在零售渠道取得突破，重磅零售新品奶酪棒的推出，深受市场和消费者认可，使得公司拥有了马苏里拉后的又一过亿大单品。
5、公司的经营计划和发展目标？盈利方面如何改善？
公司定位于以奶酪为核心的特色乳制品企业，短期目标成为中国奶酪行业领导者，中长期目标打造中国特色乳制品第一品牌。2019年公司仍将以市场快速扩张为主旋律，把盈利继续投入到市场，力争拥抱行业红利实现快速发展。2019年Q1奶酪业务收入继续保持高增速，同比增长104.39%，奶酪业务收入占总体收入的比重提升至42%。
盈利方面，随着未来公司销售收入规模的快速提升，期间费用率特别是销售费用率水平有望逐渐降低，提升公司整体净利润率。同时，公司经营净现金流情况也有望逐步好转，2018年经营净现金流为8679万元，2017年同期为-3860万元；2019年一季度实现经营净现金流2559万元，2018年同期为-388万元。
IR数据平台
