调研问答全文
深南电路 (002916) 2019-06-28
环节： 问答交流 交流主要内容：
Q1、请简要介绍公司业务发展战略。
公司专注于电子互联领域，致力于“打造世界级电子电路技术与解决方案的集成商”，拥有印制电路板、封装基板及电子装联三项业务，形成了业界独特的“3-In-One”业务布局：即以互联为核心，在不断强化印制电路板业务领先地位的同时，大力发展与其“技术同根”的封装基板业务及“客户同源”的电子装联业务。同时，公司具备提供“样品→中小批量→大批量”的综合制造能力，通过开展方案设计、制造、电子装联、微组装和测试等全价值链服务，能够为客户提供专业高效的一站式综合解决方案。
Q2、请简要介绍公司PCB业务下游领域及占比情况。
公司PCB产品应用主要集中在企业级应用领域，其中通信领域占到六成，其它领域如工控医疗、服务器、汽车电子等分布相对分散。公司PCB业务较少涉及智能手机等消费电子领域应用。
Q3、公司封装基板主要有哪些产品？
目前公司封装基板业务的主要产品有MEMS-MIC（硅麦克风）、FP（指纹类封装基板）、RF（射频模块类封装基板）、存储类封装基板等。其中MEMS-MIC为公司基板业务拳头产品，技术和产量上保持领先优势。
Q4、请简要介绍公司电子装联业务情况。
电子装联（即PCBA）属于PCB制造业务下游环节，主要指依据设计方案将电子元器件通过插装、表面贴装、微组装等方式装焊在PCB上，实现电子与电气的互联，并通过功能及可靠性测试，形成模块、整机或系统。公司PCBA产品按产品形态可分为PCBA板级、功能性模块、整机产品/系统总装等，业务主要聚焦通信、医疗电子、汽车电子等领域。2018年度，公司PCBA业务实现营收9.27亿元，并完成服务器整机产品制造交付，为客户提供从单板到整机制造的一站式服务。
Q5、请简要介绍公司各项业务工厂分布情况。
公司目前在华南、华东均布局了生产基地，其中华南主要集中在深圳龙岗生产基地，目前拥有PCB、封装基板、PCBA三项业务。华东分布了江苏无锡、江苏南通两个生产基地，其中江苏无锡生产基地已有PCB、PCBA两项业务，封装基板募投项目正在建设中，预计于今年年中投产；江苏南通生产基地目前主要为PCB业务，南通二期数通PCB工厂已经投建。
Q6、请问南通二期数通PCB工厂目前进展情况如何？
公司南通二期项目(即“数通用高速高密度多层印制电路板投资项目(二期)”)为公司拟公开发行可转换债券募集资金投资建设的项目，由公司全资子公司南通深南电路有限公司实施，总投资为12.46亿元，其中拟以募集资金投入10.64亿元。该项目拟在南通深南原有土地上新建专业化、信息化工厂，主要产品为5G通信产品、服务器用高速高密度多层印制电路板。目前工厂已经投入建设，预计建设时间为1-2年；建成达产后，预计年平均实现销售收入15.11亿元，实现年平均利润总额为2.99亿元。
Q7、公司所在的通信PCB领域主要存在哪些壁垒，公司有哪些相对优势？
首先是技术壁垒。通信领域PCB产品平均难度较高，产品技术从研发到实际应用在企业内部通常存在较长的演进过程，新厂商进入和积累技术需要一定时间。 随着5G时代临近，产品的复杂程度和集成化水平预计将进一步提升，PCB产品运用特殊材料的比例也会增加，因此会对生产厂商的技术成熟度和融合能力提出更高要求。公司进入通信领域时间较早，长期以来实施高研发投入，具备较深厚的技术积累。 其次是客户壁垒。下游客户尤其大型客户，对供应商通常有非常严格的资质认证制度，认证需要比较长的周期；为保证质量稳定可控，客户也倾向选择与已通过认证的PCB厂商保持长期规模化合作，新厂商进入存在一些障碍。公司拥有优质客户资源，与主要通信客户已有多年合作，能够深入了解客户产品需求、嵌入客户研发端，客户严格的认证制度也反哺公司内部管理水平提升。
Q8、5G基站用PCB产品技术难度体现在哪些方面？
从目前方案来看，5G产品具备如MIMO天线技术、高频/高速大容量材料应用、高密集组网等特点，从而对PCB中特殊材料加工、整体精度、功能集成性等制造工艺都提出更高要求。
Q9、目前4G与5G产品的占比情况如何？
目前海内外4G基站建设仍在持续，4G产品的需求也依然存在。5G产品自2019年一季度以来逐步进入小批量，部分进入批量阶段，营收占比较去年有一定提升。
Q10、PCB业务中，公司在汽车领域如何布局？
汽车电子是公司未来重点发展的领域之一。相比于传统的汽车电子，公司更专注于新能源汽车和智能驾驶两个细分领域。未来伴随各类终端应用（车联网、物联网）的涌现、通信计划的泛在化，汽车也可能成为大的移动终端，公司在通信领域的技术优势可进一步延伸。
Q11、中美贸易战对公司经营有何影响？
公司短期内没有受到大的影响。长期来看贸易战存在巨大不确定性，广度和深度难以预计，公司也将持续密切关注形势进展，并积极采取应对方案。
注：调研过程中公司严格遵照《信息披露管理制度》等规定，未出现未公开重大信息泄露等情况。
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