调研问答全文
三钢闽光 (002110) 2019-07-01
1、需求：公司目前的订单情况？对下游需求感受如何？未来怎么看需求？福建省2019年的需求预期？
回复：公司目前订单正常。一方面，今年中美贸易摩擦升级，以及汽车等主要用钢行业的销量下滑，预计今后一段时间紧固件、汽配件、机械等产品的出口及需求会受到一些影响，也会传导到这些产品的原料——钢材上，由于公司的主要产品中用于深加工的钢材比例相对较小，因此对公司带来的影响也是可控的；另一方面，由于受到外部环境的不利影响，政府要保证年初制定的经济增长目标顺利实现，必将加大基建的投资力度和刺激国内消费，这样建筑钢材的需求仍将保持较高水平，对公司是有利的。 福建省内随着莆炎高速、福厦高铁、浦梅铁路、兴泉铁路等一些大的基建项目全面开工，需求较2018年肯定会有所增加。但是，随着省内一些民营钢厂如大东海高炉、轧线投入生产，未来吴航电炉的升级改造，配套的高棒生产线投入等，福建省的钢铁产量也将进一步增加，届时钢材供大于求的局面将进一步加剧。
2、生产：公司8#高炉的检修情况？日均影响铁水量水平？目前的生产恢复情况如何？2019年二季度粗钢、钢材产量如何？7#高炉预计在什么时间检修？2019年生产检修计划？2019年生产经营目标完成情况如何（2019年公司生产经营目标为：全年产铁867万吨（其中三明本部615万吨、泉州闽光252万吨）、钢1001万吨（其中三明本部715万吨、泉州闽光286万吨）、钢材1017万吨（其中三明本部662万吨、泉州闽光310万吨、漳州闽光45万吨）、焦炭78万吨）？
回复：8#高炉炉缸修复项目于5月28日停炉，6月16日烘炉，6月21日出铁，6月22日起满风作业。8#高炉炉缸修复项目按计划顺利实施并完成，恢复生产后已较快实现了生产计划目标。8#高炉炉缸修复项目期间，日均影响铁水产量约1200吨。 二季度粗钢、钢材产量完成了公司生产计划安排，其中，5月份公司钢材产量刷新了历史记录。截至目前，生产经营目标完成情况符合公司年初制订的计划。 根据8#高炉炉缸修复项目实施情况，结合公司总体生产组织计划，7#高炉暂不安排炉缸修复。6#、7#高炉等高炉视炉况具体运行情况，按工艺和设备管理要求正常组织检修维护工作。
3、成本：淡水河谷溃坝、澳洲飓风等事故致铁矿石产量和发运量缩减，叠加环保政策的边际宽松致全球生铁产量明显增长，铁矿石供需格局逆转支撑铁矿石价格中枢持续攀升。公司铁矿石采购成本如何？如何做好库存控制？铁矿石入炉品位的变本大概处于什么水平？边际变化如何？化情况如何？铁焦炭目前的自给水平如何？焦煤采购成本大概处于什么水平？边际变化如何？
回复：公司的含铁原料80%以上需采购进口原料，其余是国内矿，国内矿又以省内矿为主。 国内原料根据市场行情自主定价。进口原料中50%以上为协议矿，参照普氏指数行情变化动态调整价格；进口原料的其余部分为贸易矿，根据采购时点当期的市场行情参考定价。 2019年上半年度与2018年度相比，铁矿石采购成本每吨上涨约20多美元，因此导致的吨铁水成本上升200多元。 目前铁矿石价格仍在高位运行，从保证生产和稳健经营等方面综合考虑，目前铁矿石库存量略有下调，国产矿比例略有上升，入炉品位略有变化，但变化不大。 自炼焦的比例约25%，目前公司只有本部能年产焦炭约80万吨左右。焦炭的库存周期通常为10-15天。公司焦煤采购主要来自于河南平煤集团、安徽淮南、淮北矿务局以及山东地区。 从港口库存量和钢厂库存量来看，我们判断，未来一段时间铁矿石价格高位运行的格局仍将维持，快速上涨或下跌的动力都显不足，这种状况短期内将难以改变。
4、盈利：公司二季度产量水平如何？整体吨钢毛利处在什么水平？边际变化何如？预计三季度的边际变化方向？
回复:二季度粗钢、钢材产量完成了公司生产计划安排，其中，5月份公司钢材产量刷新了历史记录。截至目前，生产经营目标完成情况符合公司年初制订的计划。 三季度基建项目施工通常会逐步进入高峰期，钢材需求量将有所增加，虽然有唐山等地政策性限产的因素影响，但钢铁企业下半年进一步提高盈利水平是面临较大挑战的。主要原因： 一是今年上半年，全国粗钢产量增长10%左右，产量增长的势头没有改变；二是国际钢铁原材料价格高企，冶炼成本在上升；三是国内钢铁行业产业集中度没有明显提升，分散无序的格局没有改变，未来行业的竞争会很残酷。
5、罗源闽光：根据公司2019年1月16日发布的《关于意向收购福建罗源闽光钢铁有限责任公司100%股权暨关联交易的公告》，公司拟采用现金方式向三钢集团收购罗源闽光100%的股权，该事项目前的进展？罗源闽光现阶段的盈利状况如何（2017和2018年罗源闽光的盈利分别达到9.2亿元和10.9亿元）？
回复：收购罗源闽光的工作，公司及控股股东三钢集团正在积极推进，前期工作以三钢集团为主，主要是解决罗源闽光收购三金钢铁所遗留的合规性问题。合规性的主要问题解决后，我们计划用100天左右的时间履行相关程序，完成三钢闽光对罗源闽光的收购。 罗源闽光2018年全年产钢202.7万吨，铁172.75万吨，钢材204.32万吨，净利润10.88亿元，净资产23.8亿元，2017年净利润为9.18亿元。2016-2018，罗源闽光表现出了较强的盈利能力，这与罗源闽光以建材为主的品种结构有关，也与其地位沿海，具有显著的物流成本优势有关。
6、产能规划：2019年1月30日，公司派出专人与山钢新疆公司的代表在山东省济南市签署了《资产交易合同》，确定山钢新疆公司所属钢铁产能指标（铁：104万吨、钢：100万吨）的转让价为98669万元，资金来源为公司的自有资金。2018年12月12日，公司与福建亿鑫钢铁有限公司（简称“亿鑫钢铁”）在福建福州罗源县签订了《关于钢铁产能合作的框架协议》（简称“《框架协议》”），双方决定在钢铁产能指标方面进行战略合作，利用各自所拥有的钢铁产能指标，通过资源和资本的强强联合，设立合资公司，以市场化运作的方式，做强做大钢铁产业。包括此前公司也发布的相关产能置换方案，未来公司将继续优化产业布局，想请问一下公司长期的产能规划及区域分布？
回复：公司将按照国家产业政策精神要求，综合考虑公司战略发展需要，充分利用现有工艺装备及所购买的产能指标，优化各基地的产能布局，积极谋划区域行业兼并重组，积极实施产业转型升级。战略目标是打造全行业最具竞争力的一流企业。
7、资本开支：公司2019年的资本支出计划及重点？目前的进度何如？
回复：公司目前资金充裕，资产负债率相对较低，目前主要的融资方式是向银行借款，未来也不排除其他较低成本的融资方式。公司的资本开支按照“统筹安排、量入为出、确保收支基本平衡”的原则进行。
8、环保：公司目前的环保成本如何？公司如何看待超低排放标准对钢铁行业的影响？公司对达到最低排放标准有无具体的时间表
回复：生态环境部、国家发展和改革委员会、工业和信息化部、财政部、交通运输部等5部委于4月28日发布了《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》环大气〔2019〕35 号。推进实施钢铁行业超低排放是推动行业高质量发展、促进产业转型升级、助力打赢蓝天保卫战的重要举措，作为企业主体，公司对此项政策坚决拥护并将积极贯彻落实。 关于环保成本方面。从污染物大类来分主要有水污染、空气污染、固体废物污染，从成本构成来看主要有项目建设费用和运行维护费用，所以钢铁企业环保成本是一个较综合的复杂计算单元，目前所说的超低排放仅为大气污染指标。不同的钢企，最终产品不同、产线工艺流程不同、生产规模不同、生产效率不同，折合到吨钢的环保费用也不同，目前国内的钢企在吨钢环保费用方面都没有完整的、准确的数据，但近年来各家钢企在环保的投入方面大幅增加是不争的事实。 公司高度重视安全和环保工作，将安全和环保作为企业生存发展的基础。公司近十几年来持续不断加大环保投入，关停或改造落后工艺装备，厂区降尘量不断下降，未来公司将积极采用先进的环保技术，实施环保设施提升，努力使降尘量得以进一步降低。公司高度关注超低排放意见政策的出台，在2018年10月份就制定了公司超低排放的三年改造实施方案，预计改造123个项目，计划投资5亿元（不包含结合大型升级改造项目配套环保设施建设的资金）。2019年，公司共安排超低排放改造项目63项，计划投资约2亿元。截止6月26日，已开工建设8项，已完成招投标7项，其他项目正在加紧方案考察、优化、论证。
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