调研问答全文
*ST凡谷 (002194) 2019-07-09
Q：请简单介绍一下公司的大体情况？
A：公司于1989年成立，2007年在深圳证券交易所上市，专注于滤波器领域近30年，在业内处于龙头地位。4G时代，随着运营商资本开支的逐年增加，竞争全面化，公司于2014-2015年经营业绩得到较高增长。2016-2018年，由于全球电信运营商在4G通信后期放缓了网络建设速度，5G还处于通信标准的定型以及部分小范围地区的网络试运行阶段，通信网络整体资本开支下滑，全行业陷入经营困境。2018年度，通过资源整合、优化产品结构、降本增效等措施的有效推行，同时，公司引入战略投资者，改善公司治理水平，进一步提升公司管理能力，公司的经营已逐步回归到正常状态。
Q：请问公司引入战略投资者，在投资领域有新的方向吗？
A：前期公司已披露设立产业投资基金事项，该基金主要投向通信、电子等行业，重点聚焦于 5G 需求下产生的新技术和国产替代的机会，目前该产业投资基金已完成工商注册登记及备案手续，公司已进行了相关公告。
Q：请问公司2018年年报问询函回复情况如何？
A：公司已经向深圳证券交易所中小板公司管理部提交了2018年年报问询函回复说明材料，目前相关回复材料仍在审核过程中。如果该事项有进一步进展，公司将及时履行信息披露义务。
Q：公司今年订单情况如何？
A：目前公司订单充足，生产饱和，经营情况较2018年有所好转。随着近期国内5G牌照的发放，公司将依托自身在射频通信领域近30年的深厚积淀，抓住5G发展机遇，并基于核心研发和产业链整合能力，布局新的业务增长点。
Q：请问爱立信、诺基亚占比公司的份额？
A：移动通信主设备行业的集中度较高，同行业企业的下游客户基本集中于四、五家主设备商。公司客户现已成为全球前三大移动通信主设备商华为、爱立信、诺基亚的供应商， 2018年年报披露前三大占比分别为49%、21%、20%。
Q：陶瓷滤波器的毛利率情况？
A：产品毛利率受多种因素影响，现阶段陶瓷滤波器的毛利率属于公司的商业机密，很抱歉我们不方便透露。
Q：4G滤波器与5G滤波器相比在工艺上有什么区别？
A：4G滤波器的工艺包含开模、压铸、电镀、机械加工、装配调试等环节，5G滤波器主要经过烧结成型、上银、调试等工艺。
Q：半介质滤波器，除了华为，其他客户也有采用吗？
A：除了华为，爱立信、诺基亚也都采用半介质滤波器，介质滤波器凭借其小型化、轻量化优势已经成为了主设备商主要选择方案之一。
Q：公司去年进行了一系列改革，请问由此给公司带来了哪些改善？
A：公司在2018年通过股权转让引入了战略投资者深圳市恒信华业股权投资基金管理有限公司，其在产业投资、管理资源整合等方面具有丰富的经验，其公司运作、战略制定、人才引进等方面对公司给予了很多支持。另外，通过资源整合、优化产品结构、降本增效、股权激励等一系列措施的有效推行及开展，公司管理层的活力和战斗力得到了提升，核心骨干的主观能动性和工作积极性得到了提高。
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