调研问答全文
老板电器 (002508) 2019-07-19
1、能否谈谈厨电行业上半年情况及未来趋势，公司有何应对的策略？
厨电行业目前和地产仍然具有较强的相关性，行业整体较去年变化不明显。我们认为未来要实现较快增长，除了外部环境的改善，公司本身应注重产品的研发，在原有品类上实现功能提升，更新产品设计，以提高市场占有率；同时更需着力于开发新的产品品类，今年公司会继续提高研发费用的投入，增加研发人员的招聘。除此之外公司也将继续夯实基础，提高内部管理能力，提升运营效率。我们仍然十分看好厨电行业未来广阔的发展空间。
2、提到新产品，公司近期推出了集成油烟机，能否进行简单的介绍？
集成油烟机是公司在6月新向市场推出的智能厨电产品，这款产品与传统集成灶的区别是可实现油烟自然上排，并且油烟上排通道不占用下部蒸箱或消毒柜空间，保留产品原有形态，大功率风机安装在上部真正实现大吸力，将油烟机、灶具和蒸箱或消毒柜进行智能联动，灶具启动后烟机会自动感应，单边灶具开启可实现单边集中吸烟，蒸箱工作时油烟机自动调节到最小风档抽取蒸制时的蒸汽。
3、公司战略中维持高端定位的原因是什么？未来是否有降价可能？
我们认为中国厨电产业是家电产业下的一支相当健康的细分领域，虽然这两年整体市场面临较大压力，行业增长放缓，但企业间竞争仍保持相对良性。公司目前的高端定位是自创立之初不断努力经营达到的水平，我们不会轻易放弃这一财富，更不会通过主动降价的方式伤害整体市场格局，市场良好的竞争格局是行业未来长远发展的基石。
4、工程渠道目前发展迅速，公司如何看待这一渠道变革？
得益于国家大力推广精装房，公司现有渠道中工程业务增长迅速。不同于零售渠道的竞争状况，工程市场的特点是品牌集中度高，市场准入门槛高，使得我们在市场份额上有很大优势。相对的工程业务的费用率低，所以其盈利水平尚可。接下来我们会进一步和地产商沟通，根据不同定位的楼盘提供相应的产品机型，在满足消费者需求的同时提高这一渠道的整体毛利率水平。
5、公司账上现金充足，未来在现金使用方面的策略如何？
公司在现金使用方面仍会保持谨慎态度，目前没有大的资本性支出计划。未来在维持50%左右的分红水平下，有合适的并购标的也愿意做一些尝试。
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