调研问答全文
安诺其 (300067) 2019-07-23
一、会议议程
（一）安诺其公司整体情况及大数码产业布局和进展情况介绍
（二）现场交流
二、会议内容
（一）安诺其公司整体情况及大数码产业布局和进展情况介绍
证券投资总监张坚就公司整体情况及大数码产业布局和进展情况进行了介绍，董事会秘书徐长进对苏州锐发情况进行了补充。
1、公司发展历程介绍
公司创立于1999年10月，2010年4月在深圳证券交易所创业板上市，实现资本化、跨越式发展。2014年10月，安诺其注册成立集团公司，开启了集团化发展。安诺其起步于精细化工产业，在特色化染料产品开发和应用技术服务方面建立起核心竞争优势。经过近二十年的发展，安诺其以上海为总部，在山东、江苏、浙江等地成立了十六家生产经营性子公司，形成了以精细化工为基础推进产业升级，构建数码科技、环保新材料等业务板块，打造聚焦实业、做精主业的高科技集团。
2、公司业绩概况
张总就公司近六年的业绩情况进行了梳理，近六年公司主营业务收入复合增长率28.1%，净利润复合增长率34.96%，远高于行业平均水平，成长性与同行相比具有较强优势。公司2019年上半年业绩预计同比增长10%-30%，业绩增长的主要原因是：（1）公司推出的节能减排纳米级NM系列液体分散染料，可以有效降低下游客户的COD排放量和残液色度，受到市场认可和好评，NM系列分散染料的销售提高了公司业绩；（2）公司中间体募投项目一期工程13000吨已逐步达产，稳定了中间体供应，降低了产品成本；（3）公司在原料价格较低时，采购了与订单相匹配的原料，避免了第二季度原料成本上涨的风险，另外，产品价格上涨也助推了业绩增长；（4）公司持续加强产品研发、市场拓展、客户开发、团队建设、应用服务等工作，促进业务成长。
3、公司数码产业发展
张总介绍了公司数码业务的发展情况，2015年起，公司成立上海安诺其数码科技有限公司，投身数码墨水精制业务；2016年，在国内率先研发数码原粉提纯技术构建国内独有的数码原粉提纯、数码墨水精制完整产业链；2017年，投资苏州锐发打印技术有限公司，2019年进一步追加投资，建立数码打印喷头、芯片业务，数码打印喷头、芯片业务为填补国内空白的全新项目；2018年，成立上海尚乎数码科技有限公司，建立数码定制平台、建立数码科技馆、成立烟台尚乎数码科技有限公司，建设数码打印智造基地、投资德赛数码，进一步加强数码装备业务。 张总主要针对公司数码墨水研发、生产、销售情况进行了介绍，同时，对苏州锐发的情况以及其目前产品研发进展、产品优势进行了介绍，另外，张总主要介绍了尚乎数码目前所涉及的领域，从个性定制到时尚生活、校园文创、旅游文创、体育运动、影视娱乐、游戏动漫等产业，并对上述板块的市场规模进行分析，对尚乎数码整体发展规划进行了介绍，安诺其尚乎数码平台产品将会逐步走进人们的生活，走进千家万户。 截至目前，安诺其数码产业已经投资布局的公司分别为：全资子公司上海尚乎数码科技有限公司、烟台尚乎数码科技有限公司、东营尚乎文化创意有限公司、上海安诺其数码科技有限公司；参股子公司苏州锐发打印技术有限公司、无锡市德赛数码科技有限公司。 公司目前已经通过参股或筹建全资子公司的形式，完成数码喷头及其芯片、数码设备、数码染料、数码墨水，以及由数码印花云工厂支撑的B2C数码印花定制平台。数码产业是公司的未来，是现有主业的延伸发展。公司数码产业链的发展逻辑为：染料—数码染料—数码墨水—数码产业链。公司布局的各个数码产业项目之间，会通过资源整合、优势互补、协同发展、合作共赢等方式促进彼此竞争优势的提升，共创数码产业美好未来。在十月份公司成立20周年之前，数码智能制造工厂将会逐步投产，数码B2C定制平台将会正式运营。
4、公司未来发展规划
（1）数码产业
公司将着力打造数码产业链，重点建设B2C数码定制平台，从服装、服饰、居家、影视、体育、文创、旅游、礼品等进入消费端，市场潜力巨大。公司尚乎数码智能制造工厂、数码墨水、数码装备、数码喷头及其芯片等数码产业链项目将会与B2C平台形成协同优势。公司在做强做大染料主业的同时，积极进行产业升级，实施大数码战略，在数码领域进行全产业链布局。截至目前，公司已通过参股苏州锐发打印技术有限公司、成立上海安诺其数码科技有限公司、成立烟台尚乎数码科技有限公司、新设上海尚乎数码科技有限公司、参股无锡市德赛数码科技有限公司等方式，初步完成涵盖数码打印喷头及其芯片、数码设备、数码染料、数码墨水、数码印花智能制造工厂、B2C数码印花终端柔性定制平台等数码产业的布局。未来公司将继续推进大数码战略，公司还计划投资建设数码设备、数码印花工厂等项目。上述数码产业的布局将会有力支撑公司B2C数码印花终端柔性定制平台的发展，各个数码板块的协同效应将会形成公司B2C数码平台的核心竞争力。
（2）精细化工产业
再融资募投项目的建设实施，使公司中间体配套程度进一步提升，稳定了公司原料供应，降低了原料成本，部分中间体外销也会增加公司利润。同时，2018年公司规划了年产不低于5万吨染料及相关中间体项目，目前项目正在积极的推进中，如上述项目顺利实施，未来公司在主业上，产能将进一步扩大，中间体配套程度将会更高，产品竞争力将会进一步增强。预计再融资项目全部达成，公司主营业务收入会达到25亿元左右，东营新规划项目全部达成后，公司主营业务收入将会达到40亿元左右。
（3）数字化平台战略
公司通过设立上海尚乎数码科技有限公司，打造B2C数码印花柔性定制平台，尚乎数码是公司整合行业优势资源，基于产业与市场大数据，打造 的“互联网+新零售”柔性定制平台，依托色彩数码科技创新、云工厂/云供应链模式创新，服务于色彩数码产品个性定制用户。公司通过B2C数码印花终端柔性定制平台打通数码喷墨打印产业链上下游关系，促进数码喷墨打印行业的发展。 公司与中国印染协会、染料协会及多家国内大型印染企业联合发起成立的七彩云电商平台，通过三年多的探索实践，在染料助剂、纺织印染领域已经具有非常高的知名度和美誉度。七彩云染化电商平台将在中国染料工业协会和中国印染行业协会的指导支持下，积极开展国际合作，整合全球染化资源，实现快速发展。 在上海经信委及上海时尚之都促进中心的指导下，公司参与投资成立上格时尚文化创意（上海）有限公司，打造全球具有影响力的时尚科创平台。传统行业也可以与时尚与科技结合起来，公司将在色彩时尚领域绽放光彩。由上海上格打造的上格奖全球时尚科创大赛（Upstyle Award）每年一届，挖掘出一批具有相当科技含量并附有时尚气质的产品，致力于为热爱创新研究的个人和机构搭建专属的展示评审平台，扶持优秀的设计与创意，及时转化为市场时尚产品，进而推动时尚产业的科技创新发展。上格时尚平台可与尚乎数码定制平台联合举办系列活动，提高尚乎数码知名度，促进发展。 另外，公司与上海交大以及其它公司共同打造的知识产权运营平台也在积极筹备。
5、徐总对苏州锐发情况进行了补充
2017年，公司投资3000万元参股苏州锐发打印技术有限公司10%股权，并获得锐发公司今后增资扩股部分70%的优先受让权，用于建设国内第一条数码打印喷头生产线。苏州锐发第一条数码打印喷头已于2018年8月建成投产，年产能为2万个数码打印喷头。2019年公司追加2500万元投资苏州锐发，用于数码打印喷头及其芯片的研发和生产。 苏州锐发已接受上海市青浦区的邀请搬迁到位于青浦区的上海市西软件园，目的是充分利用上海市的区位优势、资本优势、政策优势、人才优势，在长三角区域一体化上升为国家战略的大背景下，促进公司更好发展，早日打破国外垄断，促进我国数码产业快速发展。锐发公司的热发泡喷头已经开始上市销售，预计明年会批量生产。 压电式喷头和连续喷染技术也取得了积极进展，预计部分新产品在第四季度可以投放市场。
二、现场交流
1、苏州锐发的喷头已经量产了吗？产能有多少？
2018年，苏州锐发建设完成年产2万个喷头的我国第一条数码打印喷头生产线，目前苏州锐发的产品已经交付给设备厂商，苏州锐发在协助设备厂商做软件、驱动等配套技术开发。7月份，装配苏州锐发芯片和喷头的数码设备已经亮相上海数码展览会。截至目前已与25家企业达成合作协议，合作开发商主要分布在数码印花、图文、喷码、包装等领域，目前合作商按照锐发的喷头，主要在开发相关的应用系统，制作成整机进行测试，工业应用测试合格后将会开始量产，并筹备扩大生产线。数码打印喷头涉及3D、工业制造、军工、办公打印、数码印花、广告、印刷等多个领域，应用前景广阔。2019年，锐发公司计划将扩建喷头生产线。
2、苏州锐发喷头满产的话能有多少销售，替代国外产品的比例能有多少？
锐发的首款国产工业级MEMS喷墨打印头（SUREjet-T7680喷头），具有高速（它的速度为同类产品速度的2-5倍）、高均匀性、高可靠性（集成内置颗粒过滤器避免发生堵孔）、长寿命（同类产品寿命的10倍以上）等优势，而且一旦量产的话，其生产成本会远远低于国外同类厂商，价格优势十分明显。届时锐发的喷头一定会畅销，会逐步替代进口，锐发的销售收入也会很快做起来。苏州锐发已经更名为上海锐尔发，目前年产能力2万个。
3、锐发的芯片流片是自己做吗？
目前锐发的芯片是自己设计，然后由代工厂去制作的，这种模式导致交货期较长，一定程度上拖慢了喷头生产研发的进度，目前苏州锐发正计划自己建设一条芯片流片生产线。
4、尚乎的业务模式？如何与电商平台如淘宝店铺进行竞争？
上海尚乎为数码B2C定制平台，目前小程序已经上线，可登陆小程序、APP（计划近期上线）进行下单，未来我们计划也会与第三方平台开展合作，另外，我们在线下也有专门的推广团队，未来我们计划成立尚乎时尚公司、尚乎文化创意公司、尚乎体育公司、尚乎旅游公司和尚乎影视公司，在全国各地的核心城市、核心景点开展数码定制的推广。关于与淘宝店铺进行竞争的问题，我们与其定位是不一样的，淘宝店铺大多数主打性价比，而我们追求高品质、个性化，其实是不存在竞争问题的。尚乎平台是专业的数码印花平台。
5、数码印花与传统印花相比，是否具有成本优势？
大批量生产的话仍然是传统印花具有成本优势，但是，传统印花的品质远不如数码印花。数码印花的优势在于个性化、高效、环保，高品质，个性化、小批量、多品种、绿色环保已经成为行业发展的趋势，未来数码印花一定会逐步替代传统印花，市场空间十分广阔。中国纺织联合会已经将纺织品定位为“科技、时尚、绿色”产业，数码印花无疑是该定位最好的诠释。
6、江苏安诺其目前情况，后续安排？
目前，子公司江苏安诺其还处于停产状态，公司及子公司江苏安诺其尚未收到当地政府关于关闭响水化工园区的书面通知，我们将与政府相关部门保持及时沟通，密切关注事件进展，以及时采取有效应对措施。江苏安诺其暂时停产后，公司已经通过外购、进口等方式满足主要客户需求。其净利润占公司合并报表净利润比例仅为13%左右，因此江苏安诺其的暂时停产不会对公司2019年生产经营产生重大影响。
7、公司目前染料产能情况
目前公司拥有分散染料3万吨，中间体1.3万吨的产能，烟台精细中间体项目还将陆续建设投产，公司规划的年产不低于5万吨染料及相关中间体项目，目前项目正在积极的推进中，如上述项目顺利实施，未来公司在主业上，产能将进一步扩大，中间体配套程度将会更高，产品竞争力将会进一步增强。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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