调研问答全文
生物股份 (600201) 2019-07-23
问题1：公司在面对非瘟疫情常态化、养殖行业结构调整、动保行业竞争加剧等诸多的不确定性下有何具体措施？
答：第一，智能制造推动产业升级，产品质量达到国际标准。2019年是公司智能化制造的元年。智能化制造的融合性、稳定性和基于大数据分析应用技术的创新性，将进一步提升公司核心竞争力并助推动保产业的创新升级。第二，促进研发向高质量迈进，加速转化为利润新增长点。研发工作以立足企业、服务行业、打造国际化平台、整合国内外资源为总方针，充分发挥三个国家实验室和四地研发优势，形成既分工又协同的研发体系，逐步由合作研发向自主研发升级转型，从研发数量向研发质量转变。第三，创新营销模式，实现定制化疫病防控解决方案。细化市场营销职能分工，充分发挥产品品牌及组合优势，提升非五产品的销售收入结构占比，为客户量身定制疫病防控整体解决方案。利用大数据平台和智能检测诊断平台，建立多层次技术服务体系，构建预防非洲猪瘟生物安全评估系统，创新服务营销新模式，充分发挥产品品质、技术服务、市场营销、客户管理的协同效应。第四，积极推进国际化进程，加速国际合作成果转化。密切跟踪国内外疫病流行趋势和国际动保研发前沿动态，加强与国际科研机构和企业的深度合作，重点在新型疫苗、宠物疫苗和诊断试剂等方面开展广泛交流和深度合作，力争在研发成果转化、海外并购、境内外合资建厂和产品出口等方面取得突破。
问题2：公司如何保持与竞品之间的领先优势？
答：金宇生物科技产业园是符合产业未来升级趋势的智能化制造的园区，其领先性超过公司过去从转瓶培养至悬浮培养的升级跨度：
第一，有望释放企业原创研发和产品升级创新的潜力。园区内的国家高级别生物安全实验室同时具备细胞、小动物和大动物P3实验条件，是目前国内拥有最高生物安全级别的动物疫苗生产企业。
第二，智能化制造将对生产端的将本增效有所改善。节能减排方面能耗有望降低50%，基于大数据选择最优生产参数组合，实现疫苗制造全生命周期在最优选工艺参数下完成。
第三，创新销售模式和提高精细化管理，并通过产品升级、技术服务、金融创新等综合提供，使之符合后非瘟时代的市场需求。
问题3：生物安全提高后会不会对疫病免疫需求产生影响？
答：非洲猪瘟疫病对生猪养殖行业的影响是巨大的。未来育种、育肥、屠宰都有可能发生变革，短期疫情的影响对免疫需求或多或少有些影响，但规模化养殖对疫苗的需求中长期来看仍会提高。
非瘟疫情下部分猪场免疫密度相对较高的是口蹄疫、猪瘟和伪狂，而对于蓝耳、圆环、腹泻、流感等免疫密度暂时有所降低。对养殖场而言，为减少疫情传播风险，需要供应商提供一揽子产品和整体疫病防控方案，公司目前的产品涵盖猪、禽、反刍和检测。总体来看，大型养殖场免疫密度基本保持不变。
问题4：公司未来销售收入会形成一定规模的产品有哪些？
答：公司目标是2020年所生产的疫苗质量将全部达到国际质量标准。除了口蹄疫疫苗之外，公司未来产品布局如下：
第一，金宇生物科技产业园新建有布鲁氏杄菌疫苗生产线、反刍类动物灭活疫苗生产线、新型疫苗生产线，基于上述生产线研发、生产的未来可实现规模销售的产品有布氏菌病活疫苗（Rev.1株）、布氏菌病活疫苗（S19株）、梭菌系列疫苗、多联多价疫苗等。
第二，扬州优邦未来可实现规模销售的产品有猪圆环疫苗、猪流感疫苗、禽流感H9系列高端苗、重组新城疫病毒灭活疫苗（A-Ⅶ株）等。
第三、辽宁益康未来可实现规模销售的产品工艺改进后的高致病性禽流感（H5+H7）、以狂犬病灭活疫苗高端苗为主的宠物系列疫苗，以ST猪瘟疫苗为主的猪苗系列等。
问题5：渠道库存情况如何？
答：渠道基本每年都有库存。今年已经把经销商库存也纳入我们的库存管理，产销协调做的更为精细，以前是按区域划分，现在是按客户划分。
问题6：渠道去库存到营业收入恢复大概需要多长时间？
答：主要还是取决于生猪养殖量的恢复。
问题7：价格竞争会对毛利率有多少影响？
答：公司产品毛利率与市场占有率、技术工艺水平、产品结构相关。随着公司新园区投产和工艺的提升，成本端很难有量级变化，但能有适当降低，产品价格不会有大的变化。随着公司产品结构的完善，也会对公司毛利率有一定影响。
问题8：公司近年资本开支计划？
答：生产上除新园区预计还有2亿支出外暂无新的资本开支计划，产业并购方面目前国内没有特别合适的。此外还有一部分回购和分红。
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