调研问答全文
华钰矿业 (601020) 2019-07-23
公司总经理徐建华先生致词，随后财务总监邢建军先生介绍了公司基本情况、近三年财务业绩、市场现状、未来发展趋势和公司潜力。
一、问：请介绍下关于公司未来发展规划。
1、西藏业务
目前公司生产型矿山2座，分别为扎西康矿山和拉屋矿山，西藏柯月探矿权转采矿权办理工作正在进行，采矿权取得后即可投入生产。西藏查个勒探矿权转采矿权项目正在稳步推进。
2、塔吉克斯坦业务
答：公司首个海外项目“塔铝金业”正按计划稳步推进，预计2019年底完成矿山全部建设工程，2020年矿山将正式投入生产。随着公司与塔吉克铝业公司合作的不断深入，未来合作前景广阔。
3、埃塞俄比亚业务
2019年6月28日，华钰矿业全资子公司丝路资源与提格雷埃塞俄比亚控股公司、提格雷资源私人有限公司签订了《股权买卖协议》及《合资经营合同》。丝路资源将以120万美元对价收购提格雷资源私人有限公司70%股权，并将于后续与其他股东方共同经营提格雷资源私人有限公司。提格雷资源私人有限公司可控资源为黄金9.475金属吨。
2018年，埃塞俄比亚项目已完成了初步经济评价(PEA)，Terakimti和Adyabo项目均已获得采矿许可证。Adyabo项目拟于2019年底开始建设，2020年开始生产，预计为合资公司每年带来稳定的现金流。后续有实质性进展，公司将严格按照《上海证券交易所上市规则》相关规定及时履行信息披露义务。
此次埃塞俄比亚项目象征着公司向非洲地区发展迈出了坚实的步伐，也是公司收购塔铝金业后的又一里程碑，加速了公司推进国际化进程。
二、问：可以介绍下塔铝金业项目的进展情况吗？
答：截至目前，塔铝金业项目严格按照工程施工计划稳步有序推进，矿建项目、选矿厂建设、尾矿库建设等相关工作均正常开展。按最新工程进度和计划，预计2019年底将完成矿山全部建设工程，2020年矿山将正式投入生产。该项目其他情况，具体内容详见前期已在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及公司指定报刊媒体上刊载的相关公告。后续有实质性进展，公司将严格按照《上海证券交易所上市规则》等相关规定及时履行信息披露义务。
三、问：目前，公司发展战略有什么调整吗？
答：根据公司的发展战略调整，公司主营业务金属品种将逐渐从铅、锌朝着金、银等贵金属方向发展。公司未来将持续通过并购、参股等多种方式，拓展金、银等贵金属的资源储量。目前公司正在积极寻求并论证境内、外优质标的资产，适时择机对优质项目启动并购相关工作。
四、问：请介绍下公司的公益慈善事业。
答：华钰矿业成立以来，始终坚持 “开发一矿、惠及一片、造福一方”理念，积极开展各种扶贫捐助和社会公益活动，认真履行企业的社会责任。截至目前，已累计捐资3000余万元。
公司于2018年6月19日成立西藏华钰矿业慈善扶贫基金会，注册资金1000万元，宗旨是开展扶贫、济困、赈灾、助学兴教、环境保护等公益救助活动，为社会弱势群体提供帮助，让矿业人成为公益人。
五、问：为什么公司主营业务毛利率高于同行业？但2018年毛利率明显下降？
答：公司保持高毛利率主要有以下几个原因：1、公司主营矿山产品为铅锌锑（含银）多金属矿；2、矿山资源禀赋很好，品位较高；3、公司拥有多项采矿权证和探矿权证，特别是选矿技术一直保持行业内领先水平；4、公司拥有优秀的高海拔矿山管理团队使公司业务、生产处于较高管理水平。
2018年公司为了完善产业链，扩展国际业务，在上海、香港成立了2个贸易公司，开展了3亿元的贸易业务，在保持主营业务毛利率较高水平的前提下，公司整体毛利率水平有所下降。
六、问：西藏是资源大省，最近期货黄金突破6年新高，白银走势非常强劲，贵公司在钴，钨，白银，黄金，稀土等方面储量是否增长？
答：除了锑和黄金之外，公司长期规划中抢占贵金属资源。白银和黄金在公司现有资源储量中占较大比重，同时随着公司坚持深耕主业，拓展国内外优质资源，国际化进程加速推进，黄金和白银资源储量逐年增大。
七、问：公司产品在新能源汽车和军工行业是否有应用?公司锑产品有无涨价预期？
答：锑主要应用在汽车的蓄电池，还可用于军工领域。公司锑产品目前价格3万多元/吨，而历史高位时11万元/吨，从有色金属行业周期来看，上涨预期明显。
八、问：上周五，公司公告了道衡投资质押给海通资管的部分公司股票被依约卖出，该事项后续将有什么进展？
答：根据道衡投资与海通资管的沟通协商结果，海通资管目前的诉求为依约处置公司总股本1%的股票。截至目前，海通资管已通过法院解除了公司总股本1%股票的财产保全措施。海通资管已依约处置公司总股本1%中的大部分股票，按照《上海证券交易所股票交易规定》，海通资管减持已经进入上市公司业绩预告窗口期，在7月21日-7月31日窗口期内不再实施减持行为。目前道衡投资已积极与海通资管沟通协商，并通过双方主管部门积极沟通，将妥善处理该事项，不存在损害投资者特别是中小投资者利益的情形。
截至目前，华钰矿业经营正常，公司生产经营按照公司发展战略规划和年度生产经营计划平稳有序开展，公司经营管理层一直致力于做好公司的各项经营工作，以更好的业绩回报广大股东。同时公司积极拓展国内和海外资源，坚持深耕主业，拓展优质资源，为公司长远的发展提供支撑和保障。本次减持计划实施不会导致公司控制权发生变化，亦不影响公司的治理结构和持续经营。
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