调研问答全文
千方科技 (002373) 2019-08-08
一、董事、副总经理、董事会秘书张兴明介绍公司2019年上半年经营情况
1、2019年上半年整体业务情况
2019年上半年，国内外政治经济环境是比较复杂和不确定的，既有国内新基建、雪亮工程等利好政策的出台实施，同时也有外部政治贸易环境的不断变化，因此整体经营的外部环境相对还是比较紧的，压力也比较大。公司上半年还是按照2018年董事会确定的经营计划稳步推进（围绕一体两翼的布局，推进进城战略，持续加大在AI、大数据、V2X等核心技术的研发投入，推动渠道和海外进一步拓展，加强内部协同与外部战略合作），也取得了不错的成绩。上半年我们实现营业总收入35.86亿元，比上年同期增长24.74%；实现归属于上市公司股东的净利润3.74亿元，比上年同期增长30.46%。
2、2019度上半年重点工作阐述
（1）与阿里全面深度合作：股权交割已经在6月30日前顺利完成，实现了去年制定的引进外部战略合作的经营计划。目前公司已经与阿里已全面深入地进行着对接，双方联合工作组和联席会议在两个月时间内进行了数十次的交流，交流对接的层面和范围非常深入和全面，包括产品、技术、数据、解决方案、项目和市场资源等范围，也包括视频、IOT、高速、城市交通、轨道、民航、停车、ETC等多个业务层面。8月14日，阿里、千方、高德三方共同推出的“千方阿里云城市大脑-交管联合解决方案”将在合肥正式发布。成都TOCC项目作为阿里云被集成战略的典型案例，目前已经进入实施阶段。我们相信随着合作的持续深化，未来双方还将陆续会有更多的产品、技术、解决方案、合作项目亮相；
（2）进程战略持续推进：继去年中关村西区近2亿元交通综合治理项目落地后，今年上半年8381万的朝阳CBD一期项目也实现了落地，治理效果获得了北京市有关部门的高度赞赏。我们将融合阿里、高德的优势，组成涵盖宇视的端产品、千方&高德的交通大数据及2C的接口、阿里的云技术、千方的行业专家智库和交付实施能力的梦幻组合，推动城市交通综合治理项目的进一步复制推广，为交通更便捷、城市更智能做出更大贡献；
（3）海外市场快速增长：海外市场经受住考验，依然保持了高速增长，同时海外业务的毛利率也得到进一步提升，出海战略的推进为千方发展开辟了新的成长空间；
（4）千方及宇视协同进一步深化：双方的协同从最初的市场协同开始，目前已实现了解决方案等层面的协同。3月份以1.39亿元中标的世园会项目就是从解决方案层面将宇视的端产品、AI分析、千方的交通大数据、交管方案等优势有机协同起来，打造了具备千方特色的“交通+安防”标杆案例；
（5）持续加大研发投入：为保证未来的发展和领先，公司坚持保持高研发投入，上半年研发投入同比增长39.43%，取得了比较大的进展，包括AI深度学习算法在MOT全球竞赛交通场景目标检测取得最好成绩，包括V2X的推进、网络协同控制交通信号控制机的推出，也包括多项SAAS、PASS层面的技术研发成果推出等多方面创新；
（6）ETC相关业务快速增长：取消省际收费站给ETC行业带来了巨大的市场机遇，公司也在多个层面享受到了行业发展红利：截至目前公司ETC产品供货和中标入围省份已近20个省，中标供货金额近4亿，产品处于供不应求状态，公司正全力整合供应链确保供货。同时，取消省界站也为高速业务带来巨大机会，平均每个省会增加30亿左右的ETC工程项目，公司正利用在高速业务的各方面优势，积极争取此次市场机会。我们认为此次建设也是为未来智慧高速、车路协同的推进打下一个好的基础，这个趋势将会带来智慧交通行业的持续成长。
二、投资者互动环节
1、公司2019年上半年经营性现金流较去年同期有了较大好转的原因？
答：首先从季节性来说，千方历年都是一二季度为负，三季度开始好转，四季度恢复正现金流。其次，我们也从多方面来加强现金流的管理，一方面是严格选择项目，从项目端控制风险，另一方面也是加大了回款催收力度，另外也有一部分跨期的偶然因素，但从总体上来说，我们现金流管控成效还是比较显著的，2019年的现金流表现比2018年同期要好。
2、宇视科技净利润增速慢于收入增速的原因？
答：首先，宇视的增速依旧处于业内领先地位，去年世界排名也上升到全球第四名。当前宇视的竞争策略是通过渠道建设，快速提升规模，进一步获得经济规模效应，同时通过保持高研发投入和加强战略合作，保障技术领先性和产品精工品质。因此，公司在投入上比较多的考虑长期发展目标，在人员扩招、研发基地设立、渠道布局优化等方面持续投入，投入转化成收入还需要一定时间，造成了短期的经营压力。同时宇视桐乡生产基地也开始投入使用，供应链的迁移转换也会造成一定的成本和费用的增加。此外还有今年的股权激励费用摊销，这些因素综合起来导致净利润增速比收入增速慢了一些。
3、宇视科技2019年业绩对赌完成情况预期？
答：下半年，我们此前在人员、市场等方面的投入也会逐渐产生效益，从目前的订单、市场发展情况看，公司还是比较乐观的，对今年完成业绩对赌比较有信心。此外，对于人员、费用的投入，公司也会平衡好中长期和近期目标，并通过提升内部管理来进一步提升效率。
4、V2X业务下半年订单收入情况？
答：V2X这块国家一直在多个层面积极推进，随着5G时代的到来这个发展趋势愈发显著，各地推进的情况我们也在积极跟进中。同时，我们也在将我们的V2X产品和解决方案应用到我们最新的项目中，如我们上半年做的CBD交通综合治理项目。今年我们预计更多的V2X相关订单还是会以示范试点来推进，规模现在还不好判断，但是代表了这个产业正在积极往前发展着。
5、智慧交通业务整体的进展情况？
答：整体来看，我们去年突破历史新高的新签订单额为今年业务的发展打下了一个很好的基础，目前在手订单依旧比较充足，下半年还会有新的订单签订，为后续业务持续发展奠定很好的基础；按照板块细分来看，公路、城市上半年都做的不错，在新签订单和意向合同方面都有很好的进展，轨交业务虽然占收入比重不大，但新签订单也实现了快速的增长，PIS业务也实现了“上车”的突破，民航业务也在积极推进转型升级，停车以及运营业务也在稳健扎实发展。
6、ETC业务近4亿元订单的具体情况？
答：这些订单都是ETC产品订单，主要是其中的OBU产品。项目订单不包含在其中，最近才开始比较密集的项目招投标，我们也在积极跟进中，整合了我们内部多方的优势资源，希望能够拿到更多的份额。
7、ETC业务的发展展望？
答：取消省际收费站政策的执行力度还是很有保障的从中央部委到省厅，都在全力保障预期目标的实现。此外，ETC的大力推动也是为将来的智慧高速、智能网联汽车打下很好的基础，进一步助力交通大国向交通强国发展目标的实现。
8、千方与阿里的协同合作的具体案例？
答：目前双方是分成两大板块多个工作组来进行对接，在边缘计算设备层面，宇视与阿里的多个业务部门进行了密切深入的对接，宇视的产品、技术和渠道优势将会和阿里的技术、生态等优势形成很好的互补；交通层面双方则是围绕城市大脑、交通大脑来进行深层次的融合，双方也会在北京和其他区域实现多领域的样本工程打造，为未来更大规模的复制推广形成标杆案例。
9、对于千方未来两年发展的展望？
答：我们对于公司未来的发展还是比较乐观的，无论从国家政策层面，如交通强国战略的实施，还是大数据、AI等新技术的广泛应用带来的车联网、物联网等产业机会层面，这些都为千方带来了巨大的发展机遇。同时，公司通过近三年的良好的布局（2017年收购宇视和确立进城战略，2018年千方宇视协同发展和进城战略的落实起步，2019年引入阿里作为战略股东并达成全面深度合作），已为未来的发展打下了资本、技术、市场、品牌等全方位的有力基础，千方未来的发展因此会更好。
注：本次投资者调研活动因采取电话会议的形式，故参会者无法签署承诺书。但在交流活动中，我公司严格遵守相关规定，保证信息披露真实、准确、及时、公平，没有发生未公开重大信息泄露等情况。
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