调研问答全文
辰安科技 (300523) 2019-08-14
（一）简要说明公司2019年半年度报告情况
1、根据公司披露的《2019年半年度报告》，公司2019年上半年实现营业收入3.1亿，增长了5.4%，净利润为-7,082.91万元，下降了229.87%。前期在半年度业绩预告后的电话交流会中做过部分说明，主要系公司收入确认方法及业务季节性特点造成，且公司为大力开拓业务，尤其在并购了消防业务之后，人员数量、人工成本、费用、新业务的研发投入都有大幅度增长，对上半年净利润造成一定影响。
2、2019年上半年，公司的预收款为1.9亿，较年初增加了46%，研发费用6,100万，较去年的2,400万增加了248%，管理费用增加了50%，销售费用增加了56%。 首先，预收款项增加，侧面反映公司的业务和经营仍处于良好的发展状态。不断加大研发、管理和市场投入也是因公司的管理层对未来可持续成长呈积极态度。此外，公司首次公开发行股票募集资金已于2019年7月结项，在今年上半年已经按计划基本使用完毕（详情请参见相应公告），这也是上半年公司的研发、管理、销售费用明显增加的原因之一。
3、公司业务发展情况和发展趋势依然良好，在《2019年半年度报告》“经营情况讨论与分析”章节中，投资者可以看到公司2019年上半年的主要新签项目，公司业务成长后劲充足，城市生命线业务在淮北等地均有新订单落地，公司在其他城市的生命线项目开拓工作也在积极、顺利推进，合肥生命线二期项目仍按照计划顺利实施。2019年上半年，公司海外业务板块实现在北美洲的突破，新签多米尼加“911应急处理系统项目”合同，下半年公司将继续大力推进海外业务的开拓及实施。2019年上半年，公司新增的消防业务发展比较迅速，正在孵化的消防云和消防社会化托管项目发展良好。 除了上述固有业务板块之外，公司上半年在工业安全、环境安全、安全文化教育等方面也做了新的投入，将公司的传统业务进一步延展，为新市场和新业务的开拓打开了更大的空间。
（二）公司副总裁兼董事会秘书吴鹏回答提问主要内容
1、请具体说明公司2019年半年度业绩波动情况，毛利率跟去年同期相比有比较大的波动，是季节性因素还是趋势性的变化？
答：首先，公司业务存在较强的季节性特点。公司在行业属性上属于软件和信息技术服务业，在业务上立足于公共安全与应急产业的软件与装备服务，业务多以项目实施为主，最终用户以政府部门和事业单位为主，项目通常在年初制定方案设计，年中和下半年实施，年底验收，营业收入的确认主要集中在下半年特别是第四季度，第四季度的波动会较大影响全年的收入和利润水平，公司营业收入存在各季度分布不均衡、前低后高的特点。 其次，毛利率的变化主要是由于季节性因素造成的，上半年高毛利率的海外项目等合同验收占比较少，因此上半年的毛利率相对降低，但属正常范围之内，是季节性因素所致，而非趋势上的根本变化。
2、现金流量表中支付给员工的薪酬，今年上半年跟去年同期相比有明显增长，尤其是今年二季度比去年增加了一倍，请说明其中的原因。
答：首先，公司2018年12月完成了对科大立安的并购，科大立安有300多名员工，职工薪酬相应增加。其次，公司通常在年初的第一季度，根据上年经营情况对部分员工进行加薪并发放奖金，因此薪酬费用增加较多。
3、上半年海外业务的收入较2018年同期是否有大幅波动？毛利率的波动是何原因？
答：公司在《2019年半年度报告》的“主要控股参股公司分析”中披露了承担海外业务的子公司辰安信息业绩波动较大的原因，其报告期内净利润较上年同期增加47.47%，主要原因为海外项目结算较上年同期有所增加，由此，上半年确认的收入有所增加，净利润亦相应增加。 公司毛利率较波动主要有两个因素，一是合同金额占比较大的合肥城市生命线二期项目（9.2亿）是在2017年签约，2018年上半年验收的部分很多属于软件项目，毛利率相对较高。此外，海外的项目也有区别，今年上半年验收的海外项目中有一些代采代购，因此毛利率有所下降。总而言之，公司上半年验收项目中软件占比相对下降且研发费用、管理费用和市场费用大幅增加，因此导致半年报利润数据的季节性下降。
4、上半年的费用增长较快，从全年来看，是否会趋于平稳？
答：公司首次公开发行募投项目应当于2019年7月结项，因此募集资金需要在2019年上半年基本投入完毕，公司严格按照募集资金的使用计划按前述周期执行。下半年公司会有合理支出，并推动增强费用使用效率，尽量使费用在年度间趋于平稳并维持在合理水平。
5、公司海外项目经验丰富之后，后续的海外项目收入确认进度和节奏上是否会更顺利一点，或者是更可控一点？
答：在实操层面，公司海外项目经验确实为梳理客户（含最终用户）、银行、保险等各方工作流程起到了推动作用，理论上后续推进会相对更加顺利，同时公司将继续积极推动实施和分层执行工作。
6、公司半年报中披露的工业安全、环境安全和安全教育这些业务对管理能力以及人才招聘的要求会不会有更高要求，是否会成为一个投入重心？
答：工业安全业务和环境安全业务其实属于公司原有业务的细分，但因原来规模相对小，没有当做独立的业务板块去发展。今年上半年响水爆炸事故导致死亡70多人，今年1-4月份类似安全事故总共有60多起，工业安全的市场需求在显著扩大。公司把存量的业务和现有团队开拓新的工业安全云模式之后再做推广，这也是上半年销售管理费用增加的原因之一。环境安全业务也是公司原来存量孵化已经相对成熟的业务，已在多地承接环境监测、水污染溯源项目，未来发展空间可期。 前述两项业务既有公司自有团队，也有少量扩招的外部人员。 第三个安全文化教育服务业务，现在已开始设计、主导个别标杆项目。 前述三块业务都跟公司公共安全业务紧密关联，在客户属性、市场资源方面都有很强的连续性，公司将继续加大开拓力度，以便为提高未来发展水平奠定良好基础。
7、城市生命线项目实施过程按照先软件后硬件的节奏，会不会导致后期毛利率的下滑？
答：单从城市生命线这个业务来讲，由于合肥生命线二期这个特大项目的实施，今年验收部分中硬件占比相对较高，所以这个板块的毛利率可能相对去年会略低一些。而公司的综合毛利率也同时取决于其他业务的结算情况，尤其是我们毛利率最高的海外业务板块。
8、半年报中收入的拆分里面看到一个新的科目叫做建筑工程收入，具体是哪块业务？
答：公司2018年底完成并购的科大立安有一些高大空间电子厂房的项目，实施消防工程，同时，合肥城市生命线项目的一些工程施工也计入建筑工程收入。
（三）会议过程中，副总裁兼董事会秘书吴鹏全程陪同进行交流，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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