调研问答全文
天味食品 (603317) 2019-08-13
一、参观公司
参观公司展厅、生产厂区、车间。
二、座谈交流
1.公司二季度火锅底料收入增速加速的原因？好人家手工火锅底料这款大单品是统计在火锅底料还是川味调料内？
答：2019年二季度火锅底料收入增速较高，主要得益于渠道拓展和品牌效应等原因。公司好人家手工火锅是列入火锅底料进行统计。
2.2019年上半年大单品川菜调料中酸菜鱼系列调料的销售情况？
答：2019年上半年酸菜鱼系列调料销售收入增长高于其他产品的增长。
3.公司2019年上半年经销商开拓情况，全年经销商增长的目标是否有调整，公司按销售区域划分的变动情况，新增经销商的贡献情况。
答：公司2019年上半年新增经销商73家。新增经销商主要来自于市场空白区域开发和原有市场区域渠道下沉等。2019年计划全年新增经销商目标没有调整。公司2019年上半年新增经销商中华东区域经销商数量增加最多，新增27家。在经销商的变动影响方面，新增的经销商由于刚开始合作通常会有一段时间的试单阶段，因此销售金额不会太大；减少的经销商通常由于经营能力较弱或者其他原因导致销售金额较小，因此每年增加和减少的经销商销售金额占公司总收入比例较低，经销商的增减变动对公司当年销售收入影响不大。
4.公司产品提价是否具有周期性，主要考虑的因素有哪些？
答：产品提价的主要考虑因素包括成本因素及市场因素，成本因素包括生产原材料成本上升、材料配方改变导致成本上升或其他经营成本上升等；市场因素包括产品营销策略、市场竞品价格变动情况、市场供需状况等，公司产品提价不具有周期性。
5.2019年上半年定制餐调客户情况？
答：2019年上半年公司定制餐调前十大客户未发生变化，上半年定制餐调渠道收入占主营业务收入9.72%。
6.公司2019年半年报业绩增长较快，是否会上调全年的销售收入和利润增长目标？
答：目前没有上调。
7.2019年上半年公司川菜调料业绩增长较快的原因？
答：公司川菜调料业绩增长较快主要得益于渠道拓展和品牌效应等原因。其中，2019年上半年公司鱼调料系列产品业绩增长高于其他产品，小龙虾调料系列产品也获得了市场广泛的认可。
8.2019年上半年公司川菜调料产品销售收入增速较快，但火锅底料产品增速较慢，其主要原因是什么？
答：火锅底料产品销售具有明显的季节性，每年上半年是销售淡季，下半年是销售旺季，而川菜调料产品的销售季节性不明显。
9.公司未来是否有并购规划？
答：未来公司将根据发展战略和经营目标，适时实行并购扩张计划，整合有竞争力的资源，进一步夯实延伸公司产业链，实现公司可持续发展，为股东、员工和社会创造价值。
10.公司是否会推出股权激励计划以及实施的具体时间？
答：公司于2017年9月对中层员工进行了一次股权激励，未来将根据公司发展规划，择机实施股权激励计划，具体时间还不确定。
11.经销商的库销情况？
答：经销商库存数量总体较为平稳，由于公司部分产品的销售受季节性因素影响，各年末临近春节，通常为产品销售旺季，经销商年末库存量相对全年其他销售淡季的月份稍高。
12.公司未来3年的战略规划是怎样的？
答：公司未来发展将坚持以主业为核心，做精主业，把企业做强做优。公司将紧紧把握行业高速发展的机遇，以现有品牌、渠道、技术优势为依托，通过进一步整合上下游资源，扩大产能，加大研发投入，积极开发新配方新产品；通过持续不断的品牌建设，提升品牌影响力，进一步引导消费；通过强化经销渠道管理，做深做细现有营销渠道，并积极拓展定制餐调、电商销售渠道，完善营销网络。公司将持续提升核心竞争能力，致力于为消费者提供健康、营养、美味、便捷的复合调味料，不断巩固和提高行业领先地位，引领复合调味料行业的发展，成为国内复合调味料领军企业，并推动四川饮食文化向全国乃至世界各地传播。
13.公司B端的毛利率水平如何？
答：公司B端产品的毛利率因产品不同而有所差异，综合毛利率水平区间与行业水平一致。
14.如何规避原材料价格波动的风险？
答：公司原材料品种较多，价格变动较为频繁，为减少原材料价格波动对公司经营业绩的影响，在应对原材料价格波动风险方面主要采取以下措施：（1）通过与主要原材料供应商签订全年合同，针对不同原材料约定不同采购定价方法；（2）对原材料的价格波动情况进行了长期跟踪，对原材料价格走势进行预判，并采取相应的应对措施；（3）建造冻库延长原材料的储存时间以便公司在价格低点提前囤货。
15.公司给经销商的产品定价是否存在差异？
答：公司对所有经销商采取统一定价的原则，除少数偏远地区由于运输成本较高导致销售价格略有提升外，公司对所有经销商客户的产品销售定价均保持一致。
16.2019年公司已推出市场的新产品情况？
答：公司每年会有一定量的新品推出市场，2019年上半年推出市场的新产品有：小块装手工火锅底料、十三种香料小龙虾调料、蒜蓉小龙虾调料、剁椒蒸鱼调料、金汤火锅底料、番茄火锅底料、菌汤火锅底料等。
17.募投项目的建设情况，能否满足旺季生产的需求？
答：公司募投项目按计划实施，产能也在逐步释放，全年产销匹配，不存在产能不足的情形。
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