调研问答全文
新雷能 (300593) 2019-08-20
问题:1：请简单介绍一下开关电源行业发展趋势竞争格局。
回答：电源行业范围太宽，我司主要专注于模块电源，定制电源和大功率电源及系统的开发。其中模块电源为标准货架产品，一般按各类外形结构尺寸分类，如全砖、半砖、1/4砖、1/8砖、1/16砖等外形结构尺寸。定制电源主要根据客户的需求进行定制，深圳雷能专注于通讯、安防、电力等领域的定制，定制电源的竞争要素为与客户协同进行需求开发和关键指标的达标能力，母公司定制电源的涉及范围更广。大功率电源及系统跟模块电源的属性类似，是我司根据行业标准和企业标准自行定义并推广的产品，主要面对5G应用和数据中心业务。业内领先企业在此类产品领域比拼的关键指标主要为同等外形结构尺寸下的功率密度和效率指标。技术领先企业可以在同等或近似相等的体积下实现更高的功率密度和效率指标。通过这两个指标的对比，我司的产品处于和国际竞争对手相同或略高的水平。 从竞争格局而言，模块电源总体趋势是从国外电源企业如SYNQOR、ARTESYN、GE、LAMBDA、VICOR、INTERPOINT、VPT逐渐向台湾和大陆转移，因为竞争加剧和国内主流通讯厂家自研模块，国外的竞争对手逐渐向数据中心和特种环境应用领域过渡，国内的竞争对手开始按照客户进行市场分割。我司主要的市场范围为烽火/大唐移动（合并为中信科）、三星、NOKIA等通讯客户以及中车和各航空航天客户等。定制的电源主要根据客户划分市场范围，每家电源企业的目标客户不同，同一个客户多家电源厂主要根据电源厂家提供的方案，成本和核心指标选定，我司因为有模块电源高度集成的成熟工艺及基础变换模块大量可选的优点，在产品功率密度，产品交期和性能上有明显优势。大功率电源及系统采用全数字化控制，平台大量使用，摊薄了研发成本。同样该系列电源也利用了很多模块电源集成工艺，大大提升了系统功率密度，目前我司的大功率电源处于行业领先水平。
问题2：请简述5G对行业拉动作用。
回答：5G通信产品因为供电架构的调整，功率、备电、可靠性等要求的增加，同时也要考虑现有基站扩容等要求导致电源产品形态发生了很多变化。我司提供的5G电源产品涵盖模块电源，定制电源和通信大功率电源。其中，模块电源可以为定制电源提供基础变换模块。尽管通信电源是充分竞争的市场，但5G用通信电源定制化的比重在增加。其原因在于，一方面各国基站形态不一，有宏站也有微站，因此对电源输出功率要求不一样；另一方面，除输出功率外，电源尺寸、防雷指标等其他技术规格，各基站设备商的要求也不一样。一般地，由于5G基站整体功耗的普遍增加、以及5G微基站数量的增加，导致通信电源在小型化、高功率密度、高转换效率、高可靠性等方面的要求变高，也使得通信电源在5G基站整体成本上的占比提升。深圳雷能目前通讯电源的销售额占客户总体采购比例不高，我司目前大部分研发力量都在配合客户进行各种形态的5G设备配套电源开发，随着5G市场的发牌和建设展开，公司的销售额会相应增长。
问题3：请简述开关电源比拼的竞争力，核心竞争优势有哪些？
回答：我司电源产品的竞争壁垒体现在技术、规模、质量可靠性、资质、管理水平、人员等方面：①技术：技术指标要求高，高效率、高可靠性、高功率密度、良好的电磁兼容性等；②规模：高端电源的客户对于企业的规模有一定的要求，以保证配套电源的质量，以及后续长期的合作关系；③质量可靠性：特种环境应用领域产品质量非常高，对配套的电源要求就会很高，可靠性尤为重要；④资质：通信、航空、航天、特种环境应用、铁路等领域的设备制造商需要对电源厂家的资产规模、生产能力、产品性能等方面进行综合评审，只有通过设备厂商的资质认定，电源厂家才能进入其采购范围，高端电源领域首先需要取得相应的行业资质；进入高端电源领域竞争，所需的时间较长，门槛较高；⑤管理水平与人员等方面：好的管理水平和优秀的团队人员是长期体系建设的保证和长期稳定供货能力的体现。公司会持续进行高比例的研发投入，加强长板，为客户创造不可替代的价值。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深圳证券交易所要求签署调研《承诺书》。
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