调研问答全文
圣邦股份 (300661) 2019-08-15
一、 2019年半年度报告主要会计数据和财务指标介绍
2019年上半年公司总资产1,182,693,347元，较上年末增长11.33%；归属于上市公司股东的净资产924,901,990.44元，较上年度末增长5.52%。营业收入295,728,017元，较上年同期增长3.99%，归属于上市公司股东的净利润60,304,937.22元，较上年同期增长47.19%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润58,042,438.89元，较上年同期增长50.11%。基本每股收益0.5833元，稀释每股收益0.5767元。
二、 问答环节
1、 二季度营收增长重回增长轨道，是什么原因？有什么需求驱动？
答：相较于一季度，二季度公司营收开始出现回升。大环境尚未全面复苏，但是由于公司规模较小，市场占有率较低，目前仍然处在自身的发展通道上。营收增长，一方面得益于公司之前的布局。公司目前有1200多款在销售产品，广泛应用在通讯设备、消费类电子、工业控制、医疗仪器及汽车电子领域，当部分行业出现回暖迹象时，公司能够及时捕捉到机会。另一方面，国产替代逻辑持续起到正向作用，国内的规模客户考虑供应链多元化，引进国内厂商，公司迎来了特殊的历史机遇。
2、 毛利率提升是否具有持续性？未来两年可能的毛利率水平，是否有继续提升的空间？
答：按照往年规律，公司生意通常上半年相对淡，下半年相对旺。因此上半年毛利率相对高，下半年有所下降是正常情况。在毛利率总趋势上，公司希望保持现有水平并力争小有提升，现阶段不会把单纯提升毛利率作为唯一战略目标。公司希望通过加大研发投入，持续不断的推出更多高品质、高性能的产品。
3、 大陆地区营收占比提升，是什么原因？是否具有可持续性？
答：一方面，目前汇率波动，客户和经销商在采购时有一定的倾向性，人民币采购占比增加。另一方面，国产替代逻辑下，公司在一些规模客户推广较顺利，人民币采购额增加。
4、 公司上半年的投资收益中有1149万来自于钰泰半导体，是否具有可持续性？公司对钰泰半导体的战略定位和规划是什么？
答：公司目前占钰泰半导体28.7%的股权，双方各自独立运营。圣邦的产品数量众多、应用领域广泛，并且客户数量众多，单一应用领域和单一客户的变化对圣邦生意的影响相对较小。部分国内同业的产品、应用和客户较为集中，受单一因素波动影响的可能性较大，做中长期判断时需要一定程度的综合考量。钰泰与圣邦处于同一产品技术领域，双方对这些领域有着深刻的理解和多年的耕耘，同时又各有侧重，优势互补。本次投资将进一步完善圣邦的产业布局，推动战略实施，协同核心业务发展。
5、 公司在外延方面的考虑，主要在那些领域？
答：公司以内生式发展为主，同时重视外延并购。外延方面，公司在上市前后均持续关注机会。上市第一年并购了大连阿尔法、第二年投资了钰泰。未来将持续关注纯模拟和模数混合领域的标的。
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