调研问答全文
安奈儿 (002875) 2019-08-21
一、介绍公司2019年半年度经营情况
报告期内，公司营业收入稳步增长，但由于受到公司加大清货力度的影响，销售毛利率出现一定幅度的下降，此外，公司加大线下店铺开店力度，销售费用有所上升，致使公司净利润增长率低于收入增长率，净利润与去年同期相比基本持平。2019年1-6月，公司实现营业收入6.55亿元，同比增长15.22%；实现净利润5,629.79万元，同比增长1.62%；截至2019年6月30日，公司总资产11.97亿元，较报告期初减少3.20%，所有者权益9.03亿元，较报告期初增长5.00%。 从渠道看，线上渠道实现主营业务收入2.29亿元，同比增长33.49%，线下渠道实现主营业务收入4.25亿元，同比增长7.63%； 从产品看，公司2019年上半年大童装实现主营业务收入5.21亿元，同比增长9.76%；小童装实现主营业务收入1.33亿元，同比增长45.03%。
2019年上半年度，公司加大开店力度，大力进驻购物中心店铺，促销活动增多，导致销售费用有所上升，比去年同期增长15.02%。 2019年上半年度，公司存货账面价值较期初减少7.19%。库存商品较期初减少近1亿元，从库龄结构来看，公司当年款产品以及2018年产品占比达到95%以上，库龄结构较新，库存压力得到一定的缓解。 截至2019年6月30日，公司已在全国31个省、自治区及直辖市建立了1,459家线下门店，其中直营店1,050家，加盟店409家。直营店铺较年初净增加60家，加盟门店较年初净减少34家，直营店铺面积较期初增加7,083.53平方米。2018年，购物中心店数量显著增加达到305家，占比29.05%。
二、投资者提问环节
1、公司目前在发展上面有什么规划？
答复：公司目前主要专注于内部提升，从三个方面来加强管理。一是进行产品升级，提升产品的时尚度。公司从去年开始和法国的设计团队合作，于今年七月推出了新系列“摩登邂逅”系列，该系列前卫时尚，目前市场反响不错，随着新品品质的逐步提升，新品销售折扣有望得到改善，以匹配中高端产品与中高端品牌定位。另外，随着销售折扣的提升，加盟商的盈利能力将增强，加盟业务将有机会突破现有的发展瓶颈；二是，加强供应链管理，提升现货比例；三是拓展渠道，进驻优质购物中心。
2、“摩登邂逅”系列产品的定位较高，系列产品推出的主要目的是为了拉高产品定位吗？加盟商对该系列反馈如何？
答复：“摩登邂逅”系列时尚前卫，产品定价较高，且折扣控制较严，能够匹配公司产品中高端的定位。这是公司和法国设计团队合作的第一个系列，之后公司也会继续和知名设计团队合作，推出受消费者喜欢的产品。目前加盟商对公司推出的新系列反应较好，普遍感觉到了公司产品的提升，产品更符合品牌定位了。
3、安奈儿南京商厦旗舰店是公司的形象店未来会主推吗？
答复：南京商厦是公司目前为止面积最大的一家店铺，也是第一家旗舰店，未来是作为形象店来推广。公司接下来会陆续在一线城市开这种旗舰店，面积都会在200-300平米左右。南京是第一家，接下来深圳、上海都会拓展。公司开形象店最主要的目的是通过提升店铺形象和陈列来推广品牌知名度，匹配公司中高端的产品品牌定位，在全国核心城市核心商圈树立标杆。
4、公司大童裝和小童裝毛利率的差别是什么原因导致的？
答复：公司大小童产品的加价倍率是差不多的，但是小童的吊牌价稍低一点，且年轻妈妈消费者对价格相对不敏感，使得销售折扣控制的较好，所以毛利率相对比较高。
5、公司半年度毛利率下降的原因是什么？
答复：从渠道看，线上的毛利率下降的最厉害。这是因为线上在大量清库存，同时折扣也比较低，导致毛利率下降较多。另外，随着线上渠道占比越来越高，渠道收入结构变化也对公司整体毛利率带来一定影响。
6、公司电商货品主要有哪几类，是否有线下同款？
答复：公司电商产品主要有线上专供款、部分库存旧货以及少量的线下同款，电商平台销售的线下同款的价格和线下门店一致，主要是引流作用。
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