调研问答全文
荣泰健康 (603579) 2019-08-20
会议内容
公司董事会秘书应建森先生、耿元元女士出席了会议，并就投资者关注的内容进行了交流，具体交流情况如下：
首先，董事会秘书应建森先生对公司2019年半年度报告主要内容进行如下汇报：
（一）公司经营模式
1、公司国内业务分为经销、直营、电商、体验店、ODM五种销售方式，构建了以经销、商场终端、连锁卖场、电子商务、电视购物、体验店等销售模式相结合的立体营销渠道。
2、出口方面以ODM为主，荣泰提供制造和研发，客户提供品牌与渠道，双方的合作是建立在平等协商的基础之上。
3、共享按摩模式：公司自2016年乘共享之风，强势进军共享按摩服务市场，其创立的“摩摩哒”共享按摩品牌在短短3年之中已相继进驻了全国32个省、2164个县市的知名商超、头部影院及重要交通枢纽等人流密集场所，成为共享按摩服务中的龙头，也进一步提升了“荣泰”“摩摩哒”双品牌在消费者之中的知名度，并实现了“体验按摩”到“按摩器材入户”的销售转化。
随着公司在共享按摩服务市场的深耕，“摩摩哒”用户数量已突破1亿 人次，相应的大数据运营平台亦逐步成熟，奠定了公司共享按摩业务轻资产化、技术输出化的转型基础。2019年1-6月，公司将武汉、黑龙江、辽宁等省份的自营按摩椅转让至优质运营商合作运营，网点经营效率稳步提升，管理成本有效下降，同时也增加了公司的技术服务创收，实现了多方共赢的局面。
（二）经营成果
公司2019年1-6月营业收入为10.97亿元，较去年同期下降11.22%；归属上市公司股东净利润为1.37亿元，较去年同期下降3.09%；归属上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为0.96亿元，较去年同期下降35.59%；经营性现金流量2.34亿元，较去年同期增加71.86%；基本每股收益为0.98元/股，较去年同期下降2.97%；国内销售收入为4.20亿元，较去年同期下降5%；出口销售收入为5.19亿元，较去年同期下降12%；体验服务收入为1.50亿元，较去年同期下降24%；截止2019年6月30日公司总资产为22.84亿元，较去年年末增长5.41%。
（三）品牌推广
1、荣泰健康携手京沪线，由荣泰健康冠名的京沪高铁品牌专列续力启程，通过高铁媒体平台，推进荣泰健康全新品牌战略蓝图的实施进程，使荣泰品牌影响力得到进一步的提升。同时，荣泰将加快企业发展的步伐，以自身的品牌实力助推荣泰在业界的知名度，让荣泰的产品真正走进千万家庭，服务更多的消费者，让荣泰的匠心品质精神传递全国。
2、荣泰健康助力中超联赛燃情绿茵赛场，荣泰健康一直热心于健康与体育事业，公司联手苏宁易购，持续助力中国足球的同时，展示了公司深耕大健康产业，希望以实际行动与消费者产生共鸣，了解消费者更深层次的需求，为更多消费者带来具有前瞻意义的产品体验。
3、公司自2009年携手中国航天基金会，成为中国航天事业合作伙伴后，多年以来，不论是从荣泰被授予“中国航天事业合作伙伴”称号，到荣泰走进北京航天城、卫星发射基地了解航天知识；抑或是从神八搭载荣泰公司标志旗帜进入太空见证天宫与神八的“太空之吻”，再到借双方两度合作融合科技元素，推出充满未来感的力作“8600按摩椅”，荣泰从“第一太空LOGO”到“第一品牌”的持续发力。真正贯彻了“科技让生活更健康”的品牌理念，将航空科技融入、航空品质融入到研发、生产制造工艺中，传递到消费者生活中，
（四）投资者互动
1、 介绍一下公司半年报同期比较情况，内贸的线上和线下增降情况？
公司上半年内贸收入4.20亿元，较去年同期下降5%，其中线上收入1.34亿元，较去年同期增长7%，线下收入2.86亿元，较去年同期下降9.78%。从分季度数据看，Q1同比下降10%，Q2和上年同期持平，内贸增速回升明显。
2、公司经销商库存情况？线下门店新增数量？
经销商一般会根据全年业务需求，制定采购计划，按月分拆采购，他们的库存量一般保持在1-2个月的量；上半年线下新增门店67家，公司预计全年新增门店200家左右。
3、公司线下渠道区域的分布中一二三线城市增长情况如何？
单店产出一线城市高于二、三线；二线、三线城市的销售增长高于一线，增长主要来自于新门店开发和单店业绩增长。
4、公司产品从出厂到客户手里一般需要经过几级经销商？经销商毛利率？公司怎么预防经销商价格乱象问题？
公司产品从出厂到一级经销商，公司经销商就是零售商，所以是经销商直接到客户手里；经销商毛利率也是根据不同机型，毛利不一样，相对而言，高端机型毛利率会高一点，中低端毛利率会低一点。
为防止经销商产生价格乱象，第一，公司在和经销商签订代理协议时，协议里明确规定产品的最低零售价格，低于这个价格销售会有相应的处罚，情节严重取消代理权等，第二，公司制定了终端价格保护体系，与第三方公司合作，第三方公司会不断在市场上检验价格并取证，如发现出现价格乱象，公司将对经销商进行相应处罚。
5、介绍一下经销商奖励返点政策？
公司每年对订货量、订货金额、销售增量及增长比例排名靠前的经销商均有丰厚奖励。公司对新开门店会有标准，为满足考核标准的门店提供诸如装修费用补贴等多重补贴措施。
6、内贸收入从单价和数量上拆分情况？数量和单价的变动情况？
公司内贸整个价格一经确定是不会变动的，今年上半年，主要是有两个变化，第一，共享按摩椅销售同期相比减少，共享按摩椅价格偏低，第二，公司新产品瑜伽椅销售数量快速增加，瑜伽椅单价比共享按摩椅价格会高出很多，所以从公司内贸销售数据上看，平均单价是有所上升的，按摩椅销售数量有所下降。
7、瑜伽椅上半年一共卖出多少台？
瑜伽椅在4月份推出后在按摩椅销售中的比重快速上升，瑜伽椅二季度销量在3千台至5千台，市场反馈很好。瑜伽椅灵感来源于瑜伽体式，将拉伸动作融合于躯体，采用3D深层筋膜按摩机芯，通过新曲臂的设计，加上双级霍尔技术，在贴合不同身高人群身体曲线的同时，可很好的完成指压、揉捏和揉敲等按摩手法，给人快速多维、深度精准的按摩体验。
8、双子座的上市日期？
5月28日，公司形象代言人林志玲在上海万象城正式发布了双子座按摩椅，目前第一批产品已下线，正式推向市场。
9、大概的门店数量？线下门店在商场的比例？
公司正规门店约1000家左右，不包括销售网点；目前公司门店数量以大约每年200家的速度增加，一直以来，公司都是业内门店规模和售后服务网点在国内市场最多的公司。公司线下门店中，大型商场和购物中心店占绝大部分。
10、请介绍韩国市场Bodyfriend公司近几年的市场表现。
Bodyfriend公司在2014-2017期间从公司采购量是4万台、7万台、9万台，2018年略低于9万台，今年的计划突破10万台。韩国市场整体规模还在不断增加，Bodyfriend在韩国市占率略有下降，但还是排在第一且遥遥领先。今年上半年Bodyfriend在韩国市占率有明显回升的趋势，公司为了帮助Bodyfriend抢回市场也作出了一定努力：为Bodyfriend提供更优质的产品，更完善的供应，但不提价，这也是我们上半年毛利率有所下降的一个重要原因。公司和Bodyfriend互为最重要的供应商和客户，紧密合作，抱团取暖，相信公司产品在韩国市场会有更好的表现。
11、公司公告称计划购买1.6亿元的办公楼和5000万元的土地，请介绍原因。
公司计划在虹桥商务区购买近5000平方米的办公楼，以后会成为公司的企业总部所在地，有助于吸引市区更优秀的人才加盟荣泰；计划在湖州南浔购买土地用于扩大产能及整合核心零部件生产，有利于公司提升盈利空间，解决零部件的供应瓶颈问题，对公司完成发展战略有着重要意义。
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