调研问答全文
安靠智电 (300617) 2019-08-27
1、今年上半年公司最重要的工作成绩是什么？
答：尽管今年宏观经济大环境总体并不是太好，但公司通过克服各种困难，公司酝酿数年的城市架空线入地业务取得了突破性的进展，今年上半年公司先后在无锡、南通等地成功承接了架空线入地项目，尽管这些项目的订单金额总体不大，但对于公司未来此项业务的发展与快速推进却有重要积极意义！
2、公司上半年业绩略有下滑，其主要原因是？
答：由于国内外宏观经济形势发生重大变化，中美贸易战常态化，经济增长放缓，制造业投资增速下降。面对严峻的市场环境，公司传统电缆附件业务略有下降。上半年公司承接的两个架空线入地项目尚处于建设中，收入确认延后。此外，公司新业务的拓展需要公司加大资金投入，相关费用有所上升。
3、公司所处行业的竞争格局如何？公司直接面对的竞争对手有哪些？公司与竞争对手相比优势何在？
答:其一，在电缆附件业务线条方向，公司的主要竞争对手包括长缆科技、长园集团、汉缆股份等。其二，在GIL产品业务线条方向，国内主要竞争者包括西电、平高电气等少数国企。其三，在城市输电架空线迁改入地服务业务线条方向，公司主要竞争者包括国内输配电子公司、城投子公司等企业。综合而言，目前公司各主要业务线条方向竞争格局稳定、良好。相比竞争对手，公司的主要优势在于输电线路产品体系不仅仅包含电缆连接件，还包含GIL，公司目前为国内唯一一家同时掌握电缆输电与GIL输电两种超、特高压输电线路技术的高科技企业，并拥有相关工程业绩。同时，基于电缆连接件、GIL及相关配套产品，公司为客户提供电缆和GIL输电系统的咨询、设计、建设、运维服务，公司为客户提供地下输电系统解决方案，公司是系统服务商。
4、公司下游的客户结构是怎样的？
答：从客户端角度看，一方面，就电缆附件系列产品而言，公司下游的主要客户为国家电网、南方电网、五大发电集团，以及一些用电需求比较大的制造型企业如钢铁、金属冶炼、石化等。另一方面，就城市架空线入地业务而言，下游客户则包括地方政府与国网、南网等。
5、架空线入地的需求情况？
答：三线以上城市都会有架空线入地的需求。首先是土地需求的问题，由于早期城市规划缺乏前瞻性，以“城市架空线”为代表的传统输电线路在城市规模不断扩大的过程中占用了核心城区的大量土地资源，房不断上涨的房价使得矛盾日益凸显。地方政府为了盘活土地资源，改善城市形象，提升人民生活幸福感，对架空线入地有极大需求。其次是电容量需求的问题，随着城市规模的不断扩大，原有的输电容量远远不能满足城市日常生产活动。通过我们的电缆输电和GIL输电技术，能够完美解决输电容量不足的问题。
6、架空线入地业务的市场前景如何？具体如何操作？有没有已实施项目？
答：由于早期城市规划缺乏前瞻性，以“城市架空线”为 代表的传统输电线路在城市规模不断扩大的过程中占用了核心城区的大量土地资源，矛盾愈发凸显。目前三线以上城市都会有架空线入地的潜在需求，主要是地方政府需求较大。具体操作层面上，有多种模式可以选择，可以采取PPP模式，也可以由公司代建后业主回收等。公司已实施的架空线入地项目有江苏中关村220kV GIL工程(江苏时代新能源-余桥变220kV线路工程)，此举盘活了园区大量土地资源，改善了园区环境。另外，公司此前公告、正在实施的无锡荣巷220kV惠梁线路GIL工程项目，目前进展良好顺利。
7、电缆输电系统和GIL输电系统各有什么优劣势？两者之间是否有替代性？
答：电缆输电系统输电容量相对较小，造价相比GIL系统较低，由于橡胶老化等缘故，寿命相对较短；GIL输电系统输电容量大，运维简单，造价则相对较高些。两个输电系统之间有一定的替代性。在土地资源相对宝贵，用电需求大的一、二线城市，GIL不仅能够极大满足城市用电需求，更能盘活大量土地资源。在四、五线城市，土地资源相对便宜，用户用电需求小，使用传统的电缆输电系统能够降低成本。
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