调研问答全文
柳工 (000528) 2019-08-30
【Q&A】
Q1：工程机械行业下游需求情况
答：基建投资没有明显增长，目前公司监测的数据显示，行业设备保有量以及新机更换需求都是相对稳定的。后续国家可能会有“稳增长”政策和措施出台，但是目前还不能作出明确的判断。影响工程机械需求的，除了行业周期变化，还有转型升级需求，就是客户的需求向更高质量、更高效率转变，企业要提升产品质量，尽最大努力满足客户需求。
Q2：工程机械行业2019全年展望
答：工程机械行业不同产品线差异明显。对于2019年中国市场的判断，装载机将基本与去年持平。挖掘机销量会有所增长，尽管3、4季度同比增速会下降，但全年增速有望实现10%同比增长；叉车持续保持增长态势，由于基数较大，增速较不明显；推土机、压路机、平地机行业呈现负增长，预计今年仍将维持现有态势。行业下滑将更考验公司产品竞争力和客户服务能力，公司推土机实现逆势发展，取得了优于行业的增速。
Q3：工程机械行业2020年展望
答：中国挖掘机、装载机市场需求2019年是行业高点。2020年装载机需求预期下滑5-10%，主要是由于客户集中度提高和产品大型化发展趋势。如果算上小型机，装载机不会下滑这么多，同比应该会基本持平。2020年挖掘机需求预计将基本维持今年水平，不会高速增长，但大幅下滑概率也比较低。其他产品线例如压路机、平地机等2019年有不同程度的下滑，但2020年将进入稳定阶段。从行业的开工量判断，目前社会保有量处于稳步换新和质量升级的阶段，预计未来总体需求有望保持在今年的水平，同比小幅波动。
Q4：挖掘机行业市场竞争情况
答：今年上半年挖掘机行业竞争较为激烈，比如：降价促销，降低首付款比例等。针对行业竞争格局的变化，公司拟定了应对措施，例如专注于提升内部运营效率，降低成本等，这在上半年取得了良好结果。二季度公司净利润率同比改善了1个百分点，总体成本下降。
Q5：公司海外业务增长的主要原因
答：公司核心竞争力在于技术进步。同时，公司聚焦于一带一路沿线国家，在经销网络、融资、配件快速供应等方面与当地企业、政府形成良好关系，形成了良好的品牌认知；再次，公司在竞争过程中没有采取激进的竞争方式，没有开展恶性竞争，并建立了客户服务的快速响应机制，在客户中建立了良好形象；最后，公司将拓展成熟市场作为海外开拓过程中的挑战性任务。公司在英国开展了直营业务，后续将在北美以直营、合作等方式开拓市场，以产品为核心满足当地需求。公司将利用各地区成本优势开展本地化经营，其中，印度市场的本土化率达50%，部分产品达到90%。拉美国家也有本地化发展的趋势。发展海外市场将有效减少对国内市场的单一依赖，实现可持续发展。
Q6：公司的市场占有率目标
答：公司拟定的国内业务优于行业增速20%的目标，主要考核销售收入。在市占率方面，上半年挖掘机、推土机、平地机、叉车增长要优于行业，实现了市占率的提升；上半年装载机的市占率保持相对稳定。
Q7: 公司远期挖掘机市占率目标
答：公司目标是2025年挖掘机市占率达到16%的水平，进入行业第一梯队。7月份公司份额预计会提高到9%，8月份能提高到10%，今年整体8%的目标可以实现。中国企业已经完全掌握了挖掘机的研发制造能力，未来进口替代会继续提升，国产品牌65%-70%的市占率是完全可能的。
Q8：挖掘机核心部件来源
答：中挖的发动机是由柳工和康明斯的合资企业生产，小挖是用日本的洋马，大挖的发动机也是进口产品。未来挖掘机核心零部件大部分产品会转入中国生产，只是短期内进行大幅度调整有难度。
Q9：提升公司治理的措施
答：公司将各业务部门划分为9大单位，以挖掘机和装载机为两大主要业务群。其次，加大各部门授权和激励力度，缩短决策机制流程，加强对绩效结果的考核和激励力度。改革过程中将倾向于产生直接效益的事业部、产品线和负责各区域经营的子公司。后台部门将基于过程管理能力的提升效果，如成本的降低、客户需求的预测等。将鼓励开发新业务和新技术，如环境产业、林业机械、固体废弃物运营等；公司响应国家国资委国企改革“双百行动”部署，并且广西政府于2018年对柳工集团作出了“二次创业”的方案批复，未来公司的改革将推动柳工集团及公司健康快速发展。
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