调研问答全文
国联水产 (300094) 2019-08-30
就公司经营情况进行了交流，主要内容如下：
1、2019年上半年国内市场增长快速的原因？
回复：2019年上半年，公司海洋食品加工的国内市场实现收入约为11亿元，同比增长约68%，增长主要原因是：
（1）强化研发驱动，餐饮客户板块持续高速增长，特别是，西式快餐业务成功实现模式复制，实现销售收入7,239万元，同比去年增长84%。
（2）全面深化战略合作，商超渠道增速显著。公司在永辉超市实现收入约为5,161万元，同比去年增长1,988%；公司在沃尔玛（中国）实现收入约为2,084万元，同比去年增长59%。（3）“八大区八大仓”逐步落地，渠道下沉策略成效显著，产品分销能力大幅提升，成品前移，产品供应和市场反应能力提高。
2、公司跟永辉超市的业务合作情况？
回复：永辉超市是国内领先的以生鲜产品为基础的现代零售龙头企业，有强大的渠道优势；公司为国内对虾龙头企业，具备产业基础、技术优势和供应链品质优势。自永辉超市成为公司第二大股东后，双方持续开展交流与合作。2018年，公司通过永辉超市实现销售5137万元。2019年5月6日公司董事长携高管团队拜访了永辉超市董事长张轩松先生及团队，双方就强化战略协同进行了深度交流。2019年上半年在永辉超市实现收入约5161万元，同比增长1988%。
3、公司的业务重点是什么？
回复：公司坚持“以对虾产品为核心的综合水产品提供商”的战略定位，业务重点是海洋食品的研发、生产和销售，而种苗和饲料业务仅是公司协同业务，目前收入占比较小，不到5%，养殖业务收入占比不到1%。
4、公司在市场和渠道布局方面的重点是什么？
回复：公司近年来坚持重点拓展国内市场，取得了跨越式发展。在渠道布局上坚持全渠道覆盖和渠道下沉的策略，发挥B端渠道传统优势，重点服务好餐饮客户，持续加强与大型连锁餐饮集团的联合研发和市场拓展工作，为客户提供从菜品定制、试制及工业化到推广及配送的综合服务，提高产品综合盈利能力；同时，有的放矢，加快培育发展电商和商超等渠道。
5、公司智能化新工厂带来的主要变化及作用？
回复：（1）贯穿于剥虾、速冻、蒸煮、精深加工、包装、仓储等生产全流程的智能自动化设备和系统的运用，进一步提升公司海洋食品制造的智能自动化水平，公司生产效率有望大幅提升。
（2）智能新工厂设计产能比旧工厂增加了2万吨，同时高附加值的精深加工产品和面对C端小包装产品比重将明显提升，产品结构进一步优化，产品综合毛利率有望进一步提高。
（3）智能自动化设备和系统的运用有利于提高海洋食品制造安全保障能力，更好保障产品质量的稳定性和安全性。
6、人民币贬值对公司业务有何影响？
回复：目前公司出口业务以美元结算为主，人民币贬值对公司出口业务有利，但同时公司也有原材料进口业务，有反向对冲，因此总体上汇率波动对公司影响不大。
7、公司ROE水平如何提升？
回复：我们认为，一方面是公司盈利能力，随着公司今年智能化新工厂的投入使用，公司精深加工产品和面对C端小包装产品比重显著提升，产品结构持续优化，公司产品毛利水平有进一步提升空间。另一方面，公司在做强主业的同时，持续探索商业模式创新，如在监利小龙虾项目中采用“合资经营+轻资产”模式，充分发挥自身在技术、品控和市场方面的优势，实现合作共赢。
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