调研问答全文
汉得信息 (300170) 2019-09-03
2019年半年度经营情况概要说明：
2019年上半年，公司实现营业收入1,603,315,088.52元，同比增长22.15%；实现归属于上市公司普通股股东的净利润168,175,750.31元，同比增长8.51%；归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益后的净利润145,800,958.29元，同比增长5.51%。
多年来，汉得在套装软件市场上储备了大量的客户群，随着中国互联网行业的兴起，公司在自有解决方案上积极投入，积累了包括协同制造、费控、租赁系统、物联网平台、电商业务平台、共享中台等自有产品，在不同的赛道上逐渐发力。2019年上半年外部环境变化比较大，带给市场一定的不确定性。我们观察到国内ERP市场需求有所下降，不仅仅是SAP，Oracle也有类似的情况。但从另外一个角度看，中国大型企业尤其是跨国企业走出去的趋势加快，在套装软件上的投入正在加大，汉得的海外实施团队有所扩大，收入同比增长，在业绩上有所补充。
公司客户有两方面变化：一是客户更加聚焦智慧零售、基础治理、共享服务等ERP周边领域，另一方面是客户加大了向海外的投资。汉得在海外的布局除了日本、新加坡、美国设有子公司，今年在印度和荷兰也设了孙公司，以期开拓更大的市场。
运维方面，企业在实施完ERP及相关系统信息化建设之后，由于ERP等相关企业信息平台的专业性和复杂性，这些客户往往需要IT服务商提供长期的高质量系统运维支持。今年汉得的现场运维在加大，甚至有客户希望汉得提供技术人员外包，做定制服务，因此汉得对于非ERP人才的招聘和培养也会提升，以应付比较旺盛的外包开发人员需求。
与百度的合作，现在是一个起点，上半年公司已经和百度合作了十多个项目，产生一千多万元的收入规模，预期下半年会有更好的进展。
【Q&A】
Q：公司的ERP驻场运维在加大，但有些厂商可以远程解决，哪一种是未来趋势？
A：过去客户购买ERP，只需要投入少量的运维人员就可以正常运转，不需要很多额外的专家，同时客户也可以找汉得进行远程运维。但近年来，由于外部IT和企业内部的业务变化，ERP以外的系统部署越来越多，客户自己解决日常运维的IT人员开始吃力，需要外部的专业运维人员到现场作业，以应对客户已经部署了的越来越复杂的自主开发和云上的应用状况。对单个客户来说，系统稳定之后会寻求非驻场的技术支持，但就未来一段时间来说，驻场运维的需求量仍然会很大。
Q：公司人员结构细分？
A：排除销售和管理团队，公司人员分为三大类：实施、运维、研发。实施和运维人员随着公司业务规模在同比增长，运维人员相对来说增长更快一些 研发人员通常有两种：一种是基于客户需求的研发人员，市场现有产品无法满足客户需求时，汉得会帮助客户搭建体系并进行应用级研发，等到梳理成为客户的共有需求时会形成汉得的解决方案；另一种是独立的研发人员，比如研发Hzero的研发人员，Hzero供终端客户和汉得的开发人员使用，能支持各种产品快速组建、开发，可以部署在百度云上。目前Hzero有几百个员工在做研发。
Q：毛利率是否有提升空间？
A：由于中国特有的网络体系，很多国外的产品水土不服，尤其是SaaS型产品，这给国内企业带来比较大的发展空间。 公司自有产品投入很大，因为研发投入较多毛利率比较低（主要是标准化和试错成本）。目前实施人员的提价暂时没有计划，整个实施人员成本已经基本稳定下来了，不像以前增长那么快。
Q：海外市场拓展的客户？
A：公司在海外有很大的客户群，公司内部有global的实施团队，应对外资企业到中国来的需求；往年日资和美资企业海外实施项目较多，今年中资企业走出去的项目增长较多，中资企业比较认可公司的服务能力，所以获得了比较多的商机；日资项目最近的需求增长也很快。
Q：Hzero的底层如果有比较大的变化，对中台的影响？
A：Hzero能帮助客户快速组建、开发自有产品，使客户能有自我控制的解决方案，避免第三方产品升级带来的不便。Hzero对接的客户后台系统是跨厂商的。即使客户后台系统不是SAP或者Oracle，选择其他的ERP产品，我们也可以提供服务。Hzero可以本地部署，也可以部署在云上。
Q：软件和服务未来结构是怎样的？
A：尽管公司软件业务占比在提高，但在比较长的时间里公司对服务的依赖还是会很重，所以公司主要精力还是放在服务上。即使是SAP和Oracle这样成熟的软件，也一样需要大量的服务。
Q：用友和金蝶正在进行国产化替代，会不会对公司造成很大的影响？
A：金蝶和用友国产化是非常令人振奋的，但在后台的通用ERP层面上，还有很长的路要走。汉得主要做服务，暂时还没有感受到这方面压力，而且公司的自有产品也可以和用友和金蝶对接，自主开发的产品和用友、金蝶的业务方向不是竞争关系。公司已经有非Oracle和SAP的客户，开始采用我们开发的产品，去对接后台的ERP，所以我们的客户群也在扩大。
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