调研问答全文
中装建设 (002822) 2019-09-10
交流问答环节
1、 请介绍一下装饰行业发展状况？
答：大行业小企业：全行业每年产值约4万亿，注册企业27万家，上市公司十几家，市场集中度极低，上市公司加起来市场占比不到5%，市场竞争激烈。 装饰行业有一句行话“全国看广东，广东看深圳”。装饰源自香港，所以深圳发展比较久。全国装饰百强企业估计有将近一半在深圳，金螳螂和亚厦是长三角的代表。
2、请介绍一下公司的业务构成以及细分优势？
答：公司业务构成：公共装饰、住宅精装修、设计、园林四大类。其中公共装饰包括政府市政公用类，包括机场、医院、高铁、学校等项目，占比最大；商业类，包括酒店和商场等；企事业类，包括写字楼厂房宿舍等。其中政府市政公用类占比较大。 住宅精装修是与开发商合作的批量住宅精装修，近三年维持稳定占比25%-30%左右。公司合作的开发商主要是奥园地产、合景泰富、宝能、佳兆业等，与万科、保利、碧桂园、金地等也有合作。 同行上市公司，各有发展的专注点。我们在政府、学校、医院、交通设施等方面更为专注，机场的业务做得不错。
3、是否考虑过与自如等长租公寓品牌合作？长租公寓是不是一种稳定的收入来源呢？
答：考虑这种合作，但目前合作较多的是地产商的长租公寓品牌，地产商有自己的物业资源、资金支持，回款更有保证。自如等品牌也会考虑合作，但是会立足于工程业务本身，会考虑项目质量、回款预估、利润空间等细节。
4、空气监测等环保政策，会提高公司成本吗？
答：首先，节能环保技术和产品的运用，对整个行业都有积极的影响，对人居环境质量的提升也有重要意义。由于尚处于发展阶段，某些新型产品的生产成本相比传统产品要高，则公司的采购成本也可能提高，但公司做一定的成本转嫁到甲方。随着新型产品和工艺日渐成熟，成本逐步下降，公司使用该类产品或工艺不会提高公司成本。
5、请介绍一下单个项目的采购运作模式？
答：一般采取三种模式： （1）甲材乙装（即甲供材），即甲方将主要材料准备好，我们只提供辅材和包工服务。 （2）甲指乙供：甲方指定材料供应商和材料型号、规格，乙方按规定采购并完成施工。该模式下，甲方指定的供应商一般很难有议价的空间。大多数房地产商、酒店的主材采取这种模式。 （3）乙方全包（即乙供材）：甲方将项目打包核算，按预算和设计标准进行验收。这种模式自主空间较大，便于项目实施。
6、请介绍一下公司2019年高新企业申报情况？
答：公司2019年已经向相关部门提交国家高新技术企业申请，年底前会有结果。
7、请介绍公装业务的细分领域？
答：公装业务主要包括三大块业务：（1）政府市政公用的占比最大，例如学校、医院、机场（主要案例如广州T2、深圳T3、青岛机场、武汉机场、郑州机场、北京南苑等）；（2）商业装饰，如大型商场、酒店等；（3）企业装修，包括写字楼、车间、工厂、职工宿舍等。
8、请介绍一下公司挑选项目的标准？
答：行内的标准，也是我们的经验，公司承接项目会有标前评审机制，在一定金额以上还需要四方（工程、营销、财务、成本）会审，决定是否投标，主要考虑毛利率、付款条件、施工难度、管理难度、项目前景等因素。
9、请介绍一下经营性现金流和回款能力改善的原因？
答：首先是因为公司持续严格控制承接付款条件不好的项目，从源头上改善应收账款。其次，公司成立应收账款催收小组，加大催款力度，责任到人，并与绩效考核直接挂钩，有效提高资金回收的效率。另一方面，公司目前积极推进票据结算，可减少支付资金占用。
10、可转债目前转股价值较高，触发赎回条款后会立即公告进行赎回吗？
答：可转债是中装建设的第一次再融资，董事会希望股东们的投资取得应有的收益。至于触发赎回条款后是否立即公告强赎，目前我们未收到董事会的通知。待未来有明确信息的时候，我们将继续公开公告。
11、上半年增长动力是什么？未来能否持续？
答：2018年上半年开始，公司进行了深彻的组织改革，涵盖管理层、组织架构、工程体系、营销体系等各个方面。优化人员配备、工作流程，也进一步明确激励措施，极大激发了组织的活力，调动了营销和工程人员的积极性。一方面，公司订单量增长、工程效率提高，提升了业绩；另一方面在管理效率和费用方面也得到优惠，相比节约了成本。我们将在今后的工作中，进一步优化营销和施工改革的成果，保持持续的竞争力。
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