调研问答全文
新雷能 (300593) 2019-09-18
问题1：请介绍一下5G基站的供电架构，贵司提供什么产品和服务。
回答：5G电源主要包括BBU和AAU供电两部分。通常基站供电首先把交流电转化成48V直流电，接电池备电。如果用于BBU设备，主流供电方案是把48V转12V，12V再通过非隔离变换成1.8V等数字芯片使用的电源。AAU供电包含数字和射频两部分，主流供电方式数字部分与BBU供电相同，48V转12V再转低压给芯片供电。如果用于射频，48V转射频功放管使用的28V或50V。当然，也存在交流直接供电的BBU和AAU，或POE供电的AAU等多种其他供电方式。 我司为5G供电提供全面解决方案，产品包括通信大电源、模块电源、定制电源三类，公司目前出口业务以模块电源和定制电源为主，通信大电源及系统主要是配套国内。
问题2：请简述贵司的5G电源配套客户有哪些？国内5G业务增长如何影响贵司经营业绩？
回答：目前我司的5G电源客户主要有两类，一类是设备提供商，主要包括三星，诺基亚，中信科等，第二类是电源集成商，主要销售通信大功率电源。我司在中信科和集成商的销售额与国内5G投资直接相关。
问题3：开关电源行业竞争比较激烈，贵司的核心竞争优势有哪些？
回答：我司电源产品的竞争壁垒体现在技术、规模、质量可靠性、资质、管理水平、人员等方面：①技术：技术指标要求高，高效率、高可靠性、高功率密度、良好的电磁兼容性、良好的设备匹配度等；②规模：高端电源的客户对于企业的规模有一定的要求，以保证配套电源的质量，以及后续长期的合作关系；③质量可靠性：通信和航空航天产品质量要求高，对配套的电源要求就会很高，可靠性尤为重要；④资质：通信、航空、航天、铁路、特种应用等领域的设备制造商需要对电源厂家的资产规模、生产能力、产品性能等方面进行综合评审，只有通过设备厂商的资质认定，电源厂家才能进入其采购范围，高端电源领域首先需要取得相应的行业资质；进入高端电源领域竞争，所需的时间较长，门槛较高；⑤管理水平与人员等方面：好的管理水平和优秀的团队人员是长期体系建设的保证和长期稳定供货能力的体现。公司会持续进行高比例的研发投入，加强长板，为客户创造不可替代的价值。
问题4：5G单基站的电源价值量情况？明年5G基站模块电源的价格预计有多大的变化？
回答：5G基站电源的价值取决于电源的方案选择。5G基站电源分为宏基站和微基站，通信基站建设需要通信大电源、模块电源和定制电源，方案不同，采用电源配套不同，价值量也不同。电源价值量按历史经验是基站建站成本的的2%-3%。公司目前出口业务以模块电源和定制电源为主，通信大电源及系统主要是配套国内。随着用量增加，参考历史情况，已批量出货电源型号的售价明年预计降低10%~20%左右。
问题5：贵司通信业务的销售额是否与通信投资周期密切相关，如何避免这种周期性波动影响。
回答：深圳雷能的主要业务是通信领域，经营状况与通信投资密切相关。为避免这种周期波动的影响，我司也在积极拓展其他领域业务，其中包括IDC供电解决方案，目前已经开发了两个系列产品，市场开拓处于起步阶段。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深圳证券交易所要求签署调研《承诺书》。
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