调研问答全文
宇信科技 (300674) 2019-09-18
本次交流的主要内容如下：
一、公司基本情况介绍
宇信科技在银行IT行业深耕20年，2019年上半年营业收入10.67亿元，较上年同期增长40.64%。在市场占有率方面，宇信科技自2010年起，连续多年在IDC中国银行业IT解决方案供应商中排名领先。中国人民银行、国家开发银行、两大政策性银行、六大国有商业银行、12家股份制银行以及100多家区域性商业银行和农村信用社以及十余家外资银行等都是宇信科技的客户，并且与公司保持着长期、稳定的合作关系。同时，宇信科技也为十多家消费金融公司、汽车金融公司、金控公司、财务公司等非银机构提供了多样化的产品和解决方案。 宇信科技的发展主要经历了三个阶段：
第一阶段，是1999年公司成立到2006年美国NASDAQ上市之前，宇信科技成立时的战略定位是为银行提供IT解决方案和IT服务，在成立后的六年时间里，宇信科技成为建行的优质合作伙伴，并且在网银产品条线上占据了市场领先地位。
第二阶段，是从2007年初在美股上市到2012年从美股私有化退市。2007年，宇信科技成功登陆纳斯达克[NASDAQ:YTEC]，成为首家在美国上市的中国金融IT服务商，自此公司发展进入快车道。期间，宇信科技通过兼并收购，整合了国内多家具有一定影响力的金融IT产品和服务公司，完善了自身产品线，使公司成为业内少数的能为银行业提供较为全面的金融产品和解决方案的公司之一。从2006年至2012年，公司经历了高速发展期，公司收入和利润增长了六倍，客户数量增加到100多家，软件收入占比也在逐年提高。从2011年开始，由于中概股在美股市场遭遇做空浪潮，另一方面，国家也对金融信息安全和产品自主可控提出了更高的要求，为此，宇信科技经过慎重讨论后，选择了私有化退市并寻求未来在A股上市的道路。
第三阶段，是公司2012年私有化退市后到2018年11月登陆国内A股市场。退市后的宇信科技以一种全新的二次创业姿态和战略继续发展，我们在2013-2015期间重新梳理并改进公司的管理，让公司的资源和为客户的项目得到更好地匹配。同时也对公司的资本结构进行了优化，引入了一批包括平安信托、新加坡华侨银行、美国繁德（FIS）在内的战略投资者等。
宇信科技于2016年正式申报IPO，并在去年11月成功登陆了A股创业板。 公司过去几年的战略调整和管理改进，为未来公司持续、稳健增长奠定了良好的基础。未来，公司在继续加强与大型国有商业银行、股份制银行的深度合作的同时，也将继续加大投入，利用公司长期积累的业务能力和客户的信任，更好地为中小银行进行金融科技的赋能，帮助中小银行在互联网时代更好地转型和发展。
二、问答交流环节
1、为什么2006年的时候公司只有6家客户？
2006年的时候，大型银行在IT的投入方面是一个快速的发展期。对于公司当年的规模来说，如果发展太快，对公司的现金流和业务的管理等方面的风险都比较大。这也是公司因为需要资本市场的支持，选择在美国上市的原因。
2、美国上市期间，兼并收购和业务自身的需求增长哪个方面对公司扩大规模的贡献更大一些？
兼并收购，不只是在美国上市期间，为后续的发展也奠定了很好的基础。业务自身的增长每年在20%左右，但是宇信在美国上市期间收入、利润增长了6倍。在IT行业，兼并收购是很好的发展方式，通过收购，公司业务能得到比较好的拓展。
3、公司怎么看待银行纷纷设立科技子公司？
大型银行认为自身的IT系统建设已经相当成熟，因此希望将自身的IT建设经验输出给国内的其它银行金融机构。银行科技子公司输出产品时需要与像宇信科技这样的公司合作来实施落地。因此，我们认为这个新趋势能够为公司带来更多的业务机会，整体对公司来说是利大于弊。
4、与城商行合作的创新业务情况如何？
公司创新业务目前有两大类：一类是公司和城商行合作的金融服务平台，做资金端和资产端的对接，通过实际的业务量收费，收费模式上不同于传统的软件开发。公司的平台非常成熟，可以快速接入资产端，因此公司有能力按业务量收费；第二类是智能柜员机的联合运营项目，即公司在城商行网点大量铺设智能柜员机，公司按业务不同逐单收取服务费。
5、公司的创新业务前景如何？未来公司的投入重点是什么？
第一是分布式架构。现在银行IT行业的发展趋势是从集中式到分布式的转移，分布式架构的推广将有利于去IOE的进程。公司18年发布的新一代统一开发平台，就是在分布式大趋势下的战略转型产品。公司未来也会继续加大力度投入研发； 第二是金融云服务。2007年起宇信科技就开始为银行客户提供网银系统的云服务。宇信科技还与日本NTT DATA合作成立了合资公司——宇信数据，专门从事银行IT的云服务业务。目前，宇信科技内部成立了金融云事业部，整合了包括宇信数据在内的多个集团云服务板块。未来云服务是银行IT行业发展的大方向，随着银行零售业务转型，云服务未来会更大的市场需求。相信公司在此领域深厚的经验积累将会带来可期的收益； 第三是金融平台服务。宇信科技为银行提供IT系统平台,平台接入银行的资金端与各类资产端，平台实现贷款需求的匹配，宇信科技从平台的业务量获得分成。该项业务未来也将是公司的重要收入来源。
6、公司在海外拓展方面有哪些计划？
目前公司更关注香港和东南亚的市场机会，这些区域在语言沟通交流方面挑战更小一些。我们希望公司利用过去几年在金融科技方面的经验积累与市场上的领先优势，积极开拓海外市场。未来几年，海外的市场对公司来说，将是一个潜在的业务增长机会。海外市场一直是我们很看好的市场，我们在招股说明书里也披露了募投项目之一为“面向银行的IT产品国际化改造及海外输出建设项目”，但是拓展肯定是需要时间的。
7、公司对于自身的业务增长有什么规划？
公司对于本身的业务增长速度有自己的计划和控制，要把防控包括项目管理、现金流、资源等各方面在内的风险考虑清楚。公司所在行业每年增长率大概在20%左右，公司会尽量把增长率控制在合理的范围。
8、国家目前在号召推进自主可控、国产化，这会为宇信科技带来怎样的机会？
自主可控的号召将加速银行去IOE的进程，这也为宇信科技带来了更多的业务机会，近期客户提出系统国产化改造的需求很多，我们也将积极配合客户推进系统自主可控的改造进程。
9、公司是否与BAT有相关的合作？
公司与这些互联网巨头一直保持着合作关系。
10、公司是否面临限售股解禁带来的风险？
公司正在就相关事项与股东做初步沟通，股东对公司的长期发展很有信心。
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