调研问答全文
安集科技 (688019) 2019-09-04
一、公司概况：
公司主营产品为不同系列的化学机械抛光液和光刻胶去除剂，成功打破了国外厂商对集成电路领域抛光液的垄断，使我国在该领域拥有了自主供应能力。公司共有将近200名员工，生产以上海工厂为主，宁波工厂目前在建，同时台湾地区设有技术支持和客服中心。目前，公司产品抛光液已在130-28nm技术节点实现规模化销售，主要应用于国内8英寸和12英寸主流晶圆产线；14nm技术节点产品已进入客户认证阶段，10-7nm技术节点产品正在内部研发中。
二、Q&A
1、目前公司产品中主要是用在哪个制程里？
目前公司的主流产品是用在12英寸晶圆线。
2、公司的生产模式和传统化工相比有哪些区别？
从生产角度来说，公司主要提供化学类配方类产品。虽然装置釜和传统化工类似，但区别很大：（1）专线专用，主要受化学品质控制，防止交叉污染；（2）在小试和中试阶段就要评估量产能力，论证周期为1-2年；（3）初期就要判断以什么样的容量去投资和建设，与客户是边磨合边论证的模式。
3、建一条新的生产线，大概需要多久的时间周期？
主要过程分为环境搭建、建线。假设是以租赁厂房的模式，那么建设周期通常在1年以内，客户生产线验证还需要几个月，全算下来一年半左右可以完成。
4、抛光液产品最大的难点在于什么？
抛光液本身介质复杂性很大，控制点甚至已经到了埃级或原子级。技术难度、研发专注度、以及与客户关系的长期维护都是难点。公司经过15年的努力，现在也只是刚刚起步的阶段。公司技术团队都是海外背景，大家都是带着情怀和理念做事，加上企业的规范运作，严谨的科研体系，以及时间的积累，才逐步获得了下游客户的认可。目前不止中国大陆，台湾地区的台积电也是公司的客户。
另外从技术迭代的角度来说，根据客户的技术节点，每一代产品公司都没有落下，这也是研发持续高投入带来的结果，同时中高层很稳定，大家目标都是一致的，相信上市后会是崭新的起点。
5、公司在新产品方面的迭代速度和周期是多少？
和Fab厂同步，迭代速度越来越快，国际上基本是2-3年。
未来，公司将保持高研发投入的大方向不会变。
6、抛光液的竞争格局是怎样的？
目前Cabot大约能占到30%，而公司仅占2%左右，可以说还有很大的提升空间。
7、公司所谓的论证模式是怎样的？
公司所说的论证包括内部论证和交叉论证。其中内部论证是公司根据自己的测试在样本足够多的情况下，通过统计学给出的数据；而交叉论证则是通过公司交样给客户，客户进行测试，再返还给公司进行改进等一系列互动式持续性论证。
就论证平台来说，公司搭建了一个CMP工艺小型的生产环境和检测体系，现有2个抛光机台和一系列检测设备，耗材包括有图形的硅片和抛光垫，均与客户端保持一致。
8、库存在公司和客户端是如何分配的？
库存在客户和公司两边都会有，产品保质期一般在12个月左右。另外通过库存周转较难估算转化出来的收入，因为有些产品转得快，有些产品转得慢，同时新产品占比也会影响比较大。
9、公司的定价模式是怎样的？
公司制定了严格的销售定价机制和报价流程，综合考虑产品成本、工艺要求、研发成本、市场竞争情况及合理利润等因素与客户友好协商确定销售价格。
10、公司采购原料的来源主要是哪里？
目前国内能做湿化学品或助剂的厂家有可选择空间，公司部分原料是从国内采购，其中湿化学品对质量有严格的要求。国内还没有该领域用的高端成熟的磨料供应商，公司主要从日本采购。
11、大基金对公司的支持力度大吗？
大基金对公司的形象、品牌都有正面影响，当然市场更多的还是要看公司技术、产品质量等。
12、上半年公司获得的补贴比较多，是否具有持续性？
上半年公司获得的补贴为已验收的国家科技重大专项政府补助，并不具有持续性。
13、光刻胶去除剂毛利率较低，未来对这块业务是怎样的想法？
光刻胶去除剂在LED/OLED领域应用的产品虽然毛利率较低，但为公司目前技术的衍生产品，总体研发投入不大，现有产品几个月就能渗透到市场了。公司会持续发展这块业务，争取实现稳健的增长。
14、收入未来几年大概是怎样的预期？
未来几年还是会以抛光液和光刻胶去除剂作为主要业务来发展，继续深化与中国大陆及台湾地区客户的合作，维持并积极拓展海外市场。
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