调研问答全文
鹭燕医药 (002788) 2019-09-24
1、公司2019年上半年保持了将近40%的高速增长，内在驱动因素是什么？
公司专注于健康领域，保持战略定力，在福建市场深耕了20多年，在公司价值取向、队伍建设、服务能力等各方面都建立了适应医药改革方向的核心竞争力。上半年公司在福建省内份额继续保持领先且增长动能不减，省内业务保持26.74%的增速，规模效应初显。 同时，公司也积极进行并购扩张。在江西、四川、海南等省份的销售网络已形成竞争力，对业绩的贡献将逐步体现，上半年省外业务増速超过80%。
2、公司上半年经营性现金流有所下降，主要是什么原因？
上半年公司器械业务快速拓展，同比增长达到72.70%,器械业务的应收款账期较长，同时公司福建省外的分销业务规模快速增长，同比增长超过80%，采购预付款增加。因此短期内经营性现金流有所下降。
3、公司的财务费用占比较高，公司在融资方面有什么改善措施？
上市以来，业务发展快速，今年上半年的营业收入已经超过2016年全年。公司一方面通过企业自身积累，提高资金使用效率部分解决资金瓶颈；另一方面也通过向金融机构增加借款来解决业务发展所需流动资金。因此，公司的财务费用较高。 上市以来公司未进行过股权融资，董事会希望充分发挥资本市场的资源配置功能，适当通过股权融资解决公司发展所需资金。
4、公司是否有持续并购扩张的计划？
公司2017年已开始在福建省外展开分销网络布局，重点在四川、江西和海南三个省份复制福建省的布局模式。目前公司已在四川省大成都、川北、川东、川南主要地区拥有17家公司（覆盖14个地区），在江西省拥有9家公司（覆盖8个地区），在海南省拥有2家公司。 公司未来将整合资源、加大投入，发挥鹭燕两票制经验及优势提升分销网络在四川省、江西省、海南省医药分销市场的竞争力和份额；利用两票制政策在全国推广的机会获得外延式的发展机会。
5、公司上半年零售业务的新增门店速度有所放缓，但业务收入增速较快，具体是什么原因？
公司截止今年6月30日，公司已在福建省设立零售门店204家。公司在持续新增零售门店的同时，加大对零售业务的绩效考核，零售业务的经营效率有所提升。
6、公司未来重点战略布局是什么？
公司将继续贯彻落实 “横向+纵向+人工智能”三维战略，从提供医药产品向提供健康服务升级，从五个传统业务模块（药品分销、零售、工业、医疗器械、医养）向新增创新模块（人工智能、第三方物流、电商）“5+3”业务升级，继续巩固和提升公司在福建省医药分销市场的份额，积极拓展福建省外市场，内涵式发展与外延式扩张并举。继续深耕福建省零售药店的布局，整合中药饮片业务，大力发展医疗器械、耗材的配送业务，加强新业态和人工智能的研究。
接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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