调研问答全文
大族激光 (002008) 2019-09-27
一、公司2018年经营情况回顾
公司2018年全年实现营业总收入11,029,485,679.81元，净利润1,718,628,590.94元，扣非后净利润1,454,198,562.37元，经营活动产生的现金流量净额796,557,095.41，同比分别增长-4.59%、3.22%、-11.40%、-59.64%。 2018年度公司总体经营情况保持平稳，显示面板、新能源电池、PCB业务同比实现快速增长，消费类电子业务同比降幅较大，公司扣非后经营业绩小幅下滑。经营活动产生的现金流量净额减幅较大，主要是报告期内公司销售结构有所调整，部分应收账款回收期延长所致。
二、公司2019年半年度经营业绩情况
公司2019年半年度营业收入为4,734,168,936.30元，净利润为379,491,043.86元，扣非后净利润为336,256,297.78元，经营活动产生的现金流量净额为320,834,630.81，同比分别下降-7.30%、-62.74%、-57.17%、-313.94%。 2019年半年度公司经营业绩较上年同期大幅下滑，主要原因为消费电子行业周期性下滑及中美贸易摩擦引起的部分行 业客户资本开支趋向谨慎的影响，公司市场订单较同期有所下降，同时由于产品结构及市场竞争的影响，公司综合毛利率较 上年同期下滑5.97个百分点。
三、公司2019年半年度各业务板块情况
激光及自动化配套设备领域：消费电子业务受周期性下滑影响报告期实现收入约8.76亿元，同比下降约17.67%。除消费电子业务的其它小功率激光业务同比增长约7.80%，其中，显视面板行业实现收入约3.16亿元，同比增长约7.50%，部分大客户设备交付集中在下半年；新能源电池装备行业实现收入约7.10亿元，同比增长约125.23%，大客户拓展进展顺利，但由于竞争激烈，毛利率较低。大功率激光业务实现收入11.30亿元，同比下降5.43%，由于市场竞争加剧，导致其毛利率较去年同期下降4.29个百分点。 PCB设备领域：报告期PCB设备实现收入4.22亿元，同比下降37.55%，部分客户受中美贸易摩擦影响，要求公司延迟交付，导致PCB业务同比降幅较大。
四、5G对公司业务的影响
目前，激光及自动化设备的应用主要集中在激光打标、激光切割、激光焊接三大领域。 5G应用周期的到来，有望继续带动消费类产品激光及自动化设备需求持续提升，PCB、显示面板、半导体等领域设备受益下游国产产商应用需求，未来3-5年仍有望保持较高的复合增速。
具体来说，消费电子领域，2020年有望迎来大客户新的创新周期；5G终端在天线、射频、PCB等领域的设计和材料应用的创新，有望带动新增需求。下游消费电子、PCB、OLED显示面板等领域对激光设备持续提升的需求，将带动公司业务保持平稳快速增长。 五、公司未来业务发展与展望 公司坚持“产品极致化，行业细分化”的发展战略，把激光产品做到极致，把行业装备做到专业。一方面已基本完成激光标记、激光焊接、激光切割等工业激光加工领域及相关上下游产业如消费电子、显视面板、动力电池、PCB等领域相关产品线的战略布局，同时加大光纤激光器、皮秒激光器等核心器件的研发。 公司下游产品需求主要受科技行业创新周期和宏观经济形势影响。2020年预计是创新大年，伴随5G网络相关技术的普及，将带动新的硬件更新迭代。作为激光、机器人及自动化技术在智能制造领域的系统解决方案提供商，公司消费电子、显示面板和PCB等各板块业务有望实现稳定增长
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