调研问答全文
麦达数字 (002137) 2019-10-22
一、介绍公司经营情况
1、历史沿革
公司成立于1998 年，2007 年在中小板上市，公司原主营业务为EMS 消费类电子和照明产品生产制造，2010年尝试自有品牌业务，经过2013年开始的业务转型升级，2016年原有硬件业务脱胎换骨后开始进入爆发式增长。
2、战略规划
智能硬件板块：作为公司正在快速成长的业务板块，公司凭借在硬件产品规划、研发和制造领域的积累和底蕴，以智能照明等成熟、稳健的既有业务为基石，在智能照明、智能家居等新业务领域加大研发投入，力争在现有优质客户的基础上，未来在产品品类、客户渠道拓宽等领域开拓更大的市场空间；此外，凭借公司为现有客户服务过程中积累的智能电源及工业控制等相关能力，为迎接5G、物联网时代的到来，公司将着力于在智能电源、传感器等智能硬件部件相关领域寻找更多发展机遇，从而为公司寻找新的业绩增长点。 智慧营销板块：近年来在行业结构调整、公司自身业务优化升级的影响下，公司将始终坚持“技术+数据”作为该板块的未来业务转型升级方向，并在未来5G应用相关领域寻找和布局业务机会。
投资板块：产投研是公司战略落地的主要路径，投资职能是公司当前非常重要的职能，投资不仅可以布局和锁定优质标的，也可以带来投资收益和良好的现金回报。近年来公司参股投资的赢销通、麦盟科技、六度人和等优质标的，陆续完成了新一轮股权融资，体现了市场认可其未来价值，一定程度上也肯定了公司的投资能力。未来公司将依托于现有业务，专注于大数据、人工智能、5G、物联网等新技术在公司业务场景中的应用落地，持续在与公司战略、产业布局相关的5G、物联网、大数据、人工智能等应用领域投资布局。
二、公司智能硬件板块现有业务开拓的如何？
1、智能照明业务 公司定位于智能照明产品的设计、研发、生产和销售，为用户提供照明解决方案。公司智能LED灯具产品全部是自主设计、研发，公司最新研发的智能灯以及智能电源等产品线获得了欧洲客户肯定，2019年7月来自欧洲市场客户EGLO的新增订单需求增加明显，助力公司智能硬件板块业绩的稳定增长。 国内市场开拓也相对顺利，公司研发的自有智能照明系统可以实现场景多元化和个性定制，支持智能语音音箱控制、手机远程控制以及蓝牙连接等模式，对公司打开国内市场助力明显，目前国内市场主要定位于新经济、新零售等商业场景领域，这类场景客户需求可复制性强，且产品标准化程度高，目前国内市场已成功切入钱大妈、全家、宝家别墅等客户，未来国内市场有望成为公司智能照明业务业绩增长点之一。
2、智能电源及工业控制相关业务 通过近二十年服务全球知名品牌商的经验，公司在生产制造、供应链服务、质量控制和成本管控能力等方面积累了丰富的经验，并形成了完善的制度和流程。尤其在供应链管理方面，公司在订单驱动生产的业务模式中，探索形成了一套成熟的采购、库存管理、物流管理经验。通过一系列技术创新和服务头部客户的经验积累，公司智能硬件生产服务的精细化程度较高，在业内具有一定竞争力。 公司为品牌客户提供智能电源及工业控制部分的工程测试、制造、供应链管理等系列服务，目前公司很重要的一部分应用场景为高端工业设备。 跨国芯片制造商的设备供应商ASM PT是公司现有的核心客户之一，公司于2014年初与其达成紧密业务合作，已成为ASM PT工控部分电子部件制造的重要供应商；2019年公司新切入的国内金融科技领域的优质客户—怡化股份，2019年7月订单需求大幅增加，预计2019年下半年将会成为智能硬件板块新增客户主力之一。
三、公司智能硬件板块的核心产品是什么？
公司硬件板块的核心产品主要是智能照明、智能电源和智能控制。公司成立以来投入大量的研发，以研发驱动产品，公司在多年研发、制造照明、电源和控制产品过程中积累了丰富的经验，公司在产品定位方面，除开考虑市场空间及成长性等因素外，主要还是着力于自身所擅长的领域。近些年来国内的产业环境已经发生了非常大的变化，过去低层次的代工时代在慢慢终结，尤其随着5G时代和物联网时代的来临，各行各业都在迭代升级，行业迭代时，既是挑战也是机遇，近年来公司也在致力于提升自身的研发能力和产品规划能力，公司这几年在智能硬件方面的研发投入一直是在持续增长。
四、公司智能硬件板块为什么会选择切入智能电源？
公司前期在自主研发LED照明产品的过程中，在电源产品方面就积累了丰富的经验，融合了智能功能的电源产品也得到了部分现有国际客户的认可，其不仅向公司采购照明产品，也指定采购电源产品。公司在切入工业设备产品制造方面，也主要以电源和控制产品为主。随着物联网时代的来临，智能电源的发展空间很大，目前就我们看到的市场案例，大多联网控制模块还是集成在电源中，公司在这个领域培育的前期客户、积累的技术和产品经验等方面的能力，也对公司拓展基站电源业务起到了非常大的帮助。
五、公司智能硬件板块业务未来的增长点在哪里？
公司硬件板块在经历了2013年的低谷期后，自2014年开始了转型升级，当时主要明确了两个转型方向： 1、公司需要具备产品的自主研发和规划能力； 2、产品和业务全面转向智能硬件及相关部件。 截至目前，以上两点目标在现有业务体系充分体现，具体变化可以体现为以下两点： 1、 1、公司硬件业务平均毛利由原来的不到10%上升至20%以上； 2、 2、公司的客户大部分为2014年转型之后开拓的新客户，原有的客户业务比重占比不到10%。 通过以上目标的初步达成，公司智能硬件板块迎来新的发展机遇： 首先，整体而言，随着5G、物联网、人工智能等技术的成熟与落地，硬件行业快速迭代，迈入智能时期，硬件行业的迭代升级给公司智能硬件制造业务带来历史性机遇。随着5G时代来临，因其带来传输速度的提升，以及低延时、低功耗、连接更多设备，让万物互联成为现实，一旦5G大规模商用普及，将实现千亿量级连接，不仅会掀起新一轮的移动变革，并结合云端、人工智能等技术，也将推动社会变革，进入一个万物感知的智能社会，物联网的发展也将因此提升到新高度，这对于智能硬件行业来说无疑带来巨大机遇。结合前瞻产业研究院整理的数据显示，2018年全球智能硬件市场规模为2138亿美元，到2023年规模将增长至3628亿美元（约2.5万亿人民币）。硬件行业在5G时代的迭代升级给公司硬件制造业务带来新的机遇。 其次，从公司自身业务拓展而言，近年来公司持续在寻找智能硬件业务升级的突破口，公司智能硬件板块除了目前已成熟的智能照明、智能电源部件等之外，也在不断推进如大功率智能电源、传感器等其他智能硬件相关部件的研发工作： 1、智能照明业务 公司自2016年末开始大力布局智能照明等智能终端产品，在智能硬件板块创新实施合伙人机制，加大研发投入，并大力开拓国内市场和美国以外的国际市场，经过几年的培育，公司智能硬件板块聚集了一批优质、稳定的核心团队，开发出了受客户欢迎的智能照明产品以及自有智能照明控制系统，成功新进欧洲市场，并在国内市场打开了钱大妈、Family Mart、蛋壳公寓、宝家乡墅等复制性强、需求空间大的细分领域优质客户。伴随国家优化城市便利店布局和鼓励便利店品牌化、连锁化的政策支持，未来新零售、新经济行业的蓬勃发展将为公司业务带来新的发展机遇。 2、智能电源及工业控制业务 公司在2019年初新切入的国内金融科技领域优质客户—怡化股份，已顺利完成前期的试产、打样和小批量量产阶段，2019年7月订单已开始大幅放量，此外，公司也在积极拓展5G基站电源等相关项目。
六、公司三季度业绩如何？业务上有什么进展吗？
公司2019年第三季度度整体经营情况良好，公司在《2019年半年度报告》 中对1-9月的经营业绩预计为：2019年1-9月归属于上市公司股东的净利润同比增长55.27%~94.09%，目前该业绩预计没有发生重大变化，具体财务数据详见公司将于10月29日披露的《2019年第三季度报告》。 关于第三季度业务所获进展，公司2019年初新切入的怡化股份，7月订单已开始大幅放量，预计下半年可以成为公司业务增量的主力客户之一；公司前期接触的松下、EGLO等国际知名企业，2019年三季度新增订单需求增加明显，智能硬件板块通过产品优势先后切入国际一线客户的供应链体系，开始达成长期稳定的合作；10月16日公司子公司与电明科技签署《战略合作框架协议》，预计后续将加大智慧灯杆和ETC的智慧显示屏等业务领域的拓展力度。
七、公司在5G基站电源业务拓展进度如何？合作模式如何？
目前公司正在与5G基站电源业务的相关客户洽谈，公司正在积极推进，但相关业务尚未正式落地，合作仍存在一定的不确定性，请投资者注意投资风险。
八、除开薪酬、奖金等政策外，公司是如何笼络核心人才？
在上市公司层面，公司从2014年开始已经推出2期股权激励计划，激励对象都是公司的核心骨干。 其次，公司从2016年开始也在探索垂直人才体系建设，2016年底公司在智能硬件板块开始试验合伙人机制，2016年12月公司与引进的合伙人共同投资设立深圳市实益达智能技术有限公司，后续又和核心骨干共同成立江苏实益达、无锡益明等，公司通过丰富薪酬、股权等多方位的激励方式，构建立体的人才体系。前面所述今年放量的新客户EGLO，就是实益达智能团队经过近三年的培育新开拓的客户。公司拥有现成的、经验丰富的制造平台、管理中心平台以及IT信息体系平台，能为有理想的合伙人或核心骨干快速赋能，合伙人机制是公司当前及未来的主要人才机制。 公司关于未来业务增长的前瞻性陈述，是基于目前情况的预计，公司管理层希望通过积极采取多项措施，抓住行业发展的机遇。
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