调研问答全文
歌尔股份 (002241) 2019-10-24
第一部分：公司副总裁兼董事会秘书贾军安先生介绍公司前三季度业绩情况
受益于智能无线耳机和智能可穿戴业务的高速发展，公司前三季度实现营业收入241.34亿元，同比增长56.23%；公司实现归属于上市公司股东的净利润9.85亿元，同比增长15.04%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.87亿元，同比增长62.33%。2019年前三季度公司精密零组件业务实现收入73.10亿元，同比增长7.65%；智能声学整机业务实现收入94.59亿元，同比增长138.72%；智能硬件业务实现收入66.75亿元，同比增长49.88%。公司预计2019年全年实现归属于上市公司股东的净利润11.71亿元至13.45亿元，同比增长35.00%至55.00%。资产负债率在50%左右，财务状况稳健。从现金流入看，较上期大幅改善。整体运营情况改善明显，管理、运营、客户账期明显优化，供应链谈判能力增强，相信公司将会交出更好的答卷。
第二部分：公司副董事长兼总裁姜龙先生介绍公司战略及市场情况
公司全年在继续坚持既定战略布局，在组织治理、高层治理、精细化运营都花费了大量的精力。比如，高层治理角度，组织更加扁平，事业群/事业部的权责更加对等，效率更高；从精细化运营的角度，关注运营指标，如周期、成本、存货、应付应收等，比去年有明显的改善。从四季度来看，预计需要计提部分费用，单四季度业绩指引环比略有下滑，但整体的运营指标较三季度不会差。展望2020年，精细化运营思路会更加坚定贯彻，净利润指标会更加彻底的贯彻到各个业务单元当中，用实际的经营指标来指导公司的净利率。同时会强化一线的授权和激励机制，做到价值评价和价值分享在一线公平，保证订单有效执行，保证利润。公司战略从未改变，在后移动时代继续关注零部件业务和整机业务。
第三部分：投资者问答
问题1： 公司三季度毛利率有较好的改善，在不同产品线上毛利率改善状况如何？
答：公司的零组件和整机产品毛利率都有改善，销售结构上成品类发展更快，TWS耳机规模体量大，毛利率改善情况较好，但目前来说较于其他产品毛利率还处于较低水平，未来会继续努力提升。
问题2：TWS耳机客户是否有帮助公司提升毛利率？
答：公司在精益制造、精细化运营层面有独特的优势，公司已经达到行业平均水平，未来也有信心引领行业水平。
问题3：TWS产线良率爬坡情况如何？
答：今年以来公司拿了一些新的产线，新线有已经完成的，有年底完成的。爬坡时间已经明显缩短，因爬坡造成的损失较于初期有明显的改善。无论国内还是国外大客户，公司都会成为主力供应商。
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