调研问答全文
劲嘉股份 (002191) 2019-10-24
1、公司第三季度总体经营情况如何？
答：2019年1-9月，公司营业收入28.84亿元，同比增长21.35%，归属上市公司股东净利润6.73亿元，同比增长23.44%，发展态势良好，经营业绩保持稳定增长。 从前三季度各项业务具体来看，在大包装板块方面，烟标主业公司继续保持优势，加大设计与研发投入、设备更新、工艺改进的力度，积极参与各地中烟招投标，烟标产品结构持续优化，烟标销售收入增长19,043万元，同比增长10.24%，较行业继续保持较快增速。 在彩盒产品方面，劲嘉智能包装自动化程度、生产效率稳步提高，业务规模持续扩大，包括精品烟酒包装、新型烟草包装、3C产品等包装等发展良好，产能有效释放，前三季度实现彩盒收入5.49亿，同比增长104.65%，其中精品烟盒销售收入 33,413 万元，比上年同期增长91.61%；3C产品销售收入 14,928 万元，比上年同期增长251.66%，酒盒销售收入4,291万元，比上年同期增长54.67%。 在新型烟草业务板块上，公司与云南中烟下属公司合资成立的嘉玉科技，目前承担了云南中烟新型烟草烟具的生产工作；公司子公司劲嘉科技为云南，贵州，广西，上海，河南等中烟客户提供新型烟草烟具的研发、生产等服务，同时凭借前期的专利和生产研发经验积累，开展ODM/OEM服务，目前服务的客户有FLOW（福禄），Gippro（龙舞），Lumia等客户，核心服务团队趋于稳定，通过生产压力测试，实现产能爬坡，同时扩充一线生产人员，及时扩大产能，满足客户需求。
公司foogo (福狗) 品牌，已经推出了foogoK、foogoJ两款换弹式雾化类产品，以及miniJ、foogo夜猫子两款一次性小烟，目前通过线上线下渠道同步拓展，同时积极向海外地区拓展，后续将推出加热不燃烧烟具产品，持续丰富产品线。 公司前三季度烟标、彩盒、新型烟草等业务经营情况良好，各项财务指标健康，继续保持稳健的发展态势。
2、申仁包装扩产情况如何？公司与五粮液旗下公司合资的公司合作进度如何？
答：公司在中高端酒品包装方面，公司投资的申仁包装、上海仁彩业务订单稳定，前三季度贡献投资收益同比增加1293万，经营情况良好，申仁包装产能改扩建项目有序进入审批流程；公司与四川宜宾五粮液精美印务合资设立的宜宾嘉美公司，重点在酒盒设计创意、酒盒后道成型自动化、烟酒包装联合发展上协同，合资公司通过投产前的准备，预计11月份正式投产。
3、公司彩盒包装业务提速的原因？
答：首先是精品烟盒，中华、徽商、荷花、金圣等精品卷烟礼盒装的市场接受度越来越高，公司凭借原创设计、精湛技术工艺、以及自动化高效生产，使得精品烟盒的市场份额、业务收入、产能都获得不同程度的提升；3C产品电子烟、手机包装的收入增速较快，公司自动化生产效率的提高，能满足更多市场客户的需求，生产自动化不但提升了生产效率，也降低了生产成本，利于公司保持较高的毛利率水平，新型烟草的快速发展，以及手机5G换机潮，公司有望拓展更多电子烟、手机包装客户，业务规模有望进一步提升。
4、公司“中华金中支”彩盒包装产品目前情况如何？
答：公司为上海中烟设计研发“中华金中支”的彩盒包装以来，受到了广大市场消费者的认可，目前市场上金中支产品仍然受到消费者的喜爱。包装供应方面，上海中烟也进行公开招投标，公司凭借生产技术工艺，为上海中烟供应“中华金中支”的包装产品。公司也为安徽中烟、河北中烟、江西中烟设计研发了徽商、荷花、金圣等精品礼盒装产品，也受到了客户和市场的认同，也保持较快的业务增速。与此同时，公司也在不断优化精品烟盒生产工艺流程，提高自动化生产效率，降低生产成本，根据中烟客户需求拓展精品烟盒的产能，包括在此之前公司向劲嘉智能包装增资8000万，也是为精品烟盒在内的彩盒业务充实资本实力，加大彩盒业务技术研发、工艺优化、市场开拓等方面的力度。
5、公司对于2020年2021年的业绩预期？
答：公司在三年战略规划中提出：2019年至2021年，年净利润复合增长率保持两位数以上，每年现金分红金额占分红年度经审计合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比例不低于50%，是根据公司各项业务情况综合制定的，对此公司是有信心的。公司主业面向的是国内中烟及知名大型酒企、3C厂商等客户，业务体量保持较高的稳定性，此外公司把握新型烟草快速发展的机遇，持续投入资金资源大力发展，有望打造成为公司新的利润增长点。
6、公司新型烟草业务的规划？
答：公司在新型烟草业务上，有三个平台，有两个团队独立运营新型烟草业务。劲嘉科技为多家中烟公司提供加热不燃烧烟具、电子烟等研发服务，通过前期为中烟客户提供新型烟草烟具的研发、生产等服务，积累了丰富的专利和生产研发经验，自6月份以来，劲嘉科技开展电子烟ODM/OEM服务，目前订单情况、产研和供应链团队磨合情况良好，目前服务的客户有FLOW（福禄），Gippro（龙舞），Lumia等客户。 劲嘉科技与华玉科技合资的嘉玉科技为云南中烟提供加热不燃烧烟具的研发和生产，在国内未开放加热不燃烧烟草制品前，该部分烟具的主要市场面向海外，同时，公司积极配合多家中烟做好烟具烟弹配套研发，力争先发优势。 此外，公司foogo在6月首次推出foogoK，7月正式在京东及线下销售。目前foogo已经推出了foogoK、foogoJ两款换弹式雾化类产品，以及miniJ、foogo夜猫子两款一次性小烟，将继续丰富产品线，并发力线上及线下销售，国内销售负责人及国外销售负责人均已到位，国内发展京东、天猫等线上渠道，线下通过代理、异业联盟等方式拓展；国外初期主要面向日韩、东南亚等市场。
7、怎么看目前国内新型烟草监管政策？
答：对于公司产品而言，公司明确在产品包装上强调未成年人禁止使用，foogo系列产品按照严格标准采购原料及执行生产，明确的监管政策和标准对电子烟消费者、电子烟行业内的企业，以及对于整个行业良性持续发展都是利好的。从公司角度讲，公司已经将“积极培育新型烟草产业”作为未来三年战略发展方向之一，后续将密切关注国内外政策动态，投入更多资源，在合规前提下把握好行业发展机遇，发展好电子烟、加热不燃烧烟具、新型烟草ODM/OEM、烟油烟具配套研发生产等业务。
8、中烟和茅台反腐对公司业务的影响？
答：公司作为业务覆盖中烟重点品牌、知名白酒企业的上市公司，一直恪守商业规则，公司与中烟、茅台技开司的合作均通过公开招投标等市场化方式进行，公司烟标、彩盒、新型烟草等业务经营情况良好，各项财务指标健康，公司三季报良好业绩都是上述情况的反映；健康良好的市场化运营体系有利于公司发挥综合竞争实力，后续，公司董事会、管理层将稳步推进战略发展，经营好各项业务，切实为公司和全体股东创造好的经营业绩。
9、如何提升公司烟标的市场占有率？
答：烟标行业对厂家设计立意、技术工艺、生产设备上要求高，按照历史数据以及烟草总局的全年规划来看，全年卷烟会延续一个稳健的发展态势，并通过不断提升产品结构实现利税的增长，公司作为覆盖全国重点品牌、全产业链布局的烟标龙头企业，将加大设计与研发投入、设备更新、工艺改进的力度，积极参与各地中烟招投标，及时把握行业发展趋势和客户需求，不断优化生产，保持产品结构优势、业务规模优势，烟标销售收入和销量保持较快增速。
10、公司烟标采取哪些成本控制措施？
答：公司通过改进生产工艺、规模化协议采购、提高纸膜自给比例、进行供应链管理等方式积累了良好的成本管控经验；同时公司通过不断顺应客户的需求调整产品结构，不断加强研发力度优化生产工艺，争取优质订单。
11、公司与五粮液合资的公司发展规划？
答：公司与四川宜宾五粮液精美印务合资设立的宜宾嘉美公司，重点在酒盒设计创意、酒盒后道成型自动化、烟酒包装联合发展上协同，合资公司通过投产前的准备，预计11月份正式投产；除了茅台、五粮液，公司还服务洋河、江小白、劲酒等知名白酒品牌，后续将加大对外合作力度，扩大业务范围。
在调研过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
IR数据平台
