调研问答全文
日机密封 (300470) 2019-10-28
1、公司在手订单增速放缓的原因
答：炼化行业新上项目的总体情况（项目数量）与去年相比基本相同，但项目特点有所不同。去年新上项目主要以炼油为主，与之配套的泵用机械密封的订单较多，但其绝对价值不高；今年新上项目以乙烯项目居多，压缩机干气密封的需求相较去年增加，绝对价值随之提高，但泵用机械密封的订单相应减少。受宏观经济影响，今年新上项目投建速度较去年有所放缓，中低端市场的价格竞争压力也逐步向高端市场传导等诸多因素所致，公司在手订单增速略有下滑。公司在石化领域新建项目保持较高的占有率的前提下，将着重抓好新领域的配套市场，保持持续增长的势头。
2、密封的国产化工作主要由哪方提出？
答：密封厂家直接对存量市场进口密封进行批量国产化的机会不多，主要是抓住为个别高难度密封抢修的机会进行国产替代工作，目前完全依赖进口密封的场合已不多，这种自下而上进行密封国产化的数量少且难度大。增量市场新上项目中是否选择采用国产密封配套主要由业主和设计院决定，没有指定供货厂家的情况下，则一般由主机厂选择数家密封厂家进行竞标，最终结合产品质量、品牌及价格等综合因素决定是否采用国产密封产品。 另外，中美贸易摩擦进一步强化自主掌控核心技术的理念，客户对关键核心技术研发的重视也进一步提升，对密封的国产化也起到了积极的推动作用。公司将充分发挥技术优势，加强各大市场的国产化推进力度，争取新建项目配套与在运行项目的国产化替上保持较高份额。
3、公司三季报中应收账款相较年初有所增长的原因
答：公司总体回款情况较理想，应收账款增长属于制造业在收入快速增长情况下的正常、良性增长。应收账款较年初有较大增长与公司对业务部门的考核机制相关，一般每年第四季度都是公司的回款高峰，届时应收账款会有明显下降。 公司应收账款中账龄在一年内的应收账款占比较高，账款对象主要为信誉良好的大型知名企业，坏账率较低。公司同时也对应收账款计提坏账准备，定期对账龄较长的应收账款进行清理、分析，降低坏账风险，提高公司资金周转效率。
4、公司目前还有产能受限的问题存在吗？
答：华阳密封二期项目通过验收，并于今年9月底陆续投产，达产后产能问题已不再对公司形成困扰，目前公司产能基本能够覆盖正常生产的需要。
5、公司产品所采用的国内和进口材料是否有较大差别
答：公司产品零件采用的材料可大致分为金属材料和非金属材料。就金属材料而言，国内生产的和进口材料差别并不大，且金属材料主要用于公司产品的非核心零部件上，仅作结构件之用，因此国内生产的金属材料基本可以满足公司产品的需求。而部分非金属材料国产材料与进口材料相比性能差距较大，如橡胶、石墨和工程塑料等一般用于密封环和密封圈等重要零部件上，针对特殊工况使用，对密封高温、高压或有毒有害介质起着关键作用，采用部分高质量和高精度的进口材料更能满足密封要求，保证机械密封性能和使用寿命。
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