调研问答全文
华大基因 (300676) 2019-10-28
本次活动是深圳华大基因股份有限公司（简称“公司”或“华大基因”）在2019年第三季度报告发布后的业绩说明会，活动采用线上电话会议的形式，公司管理层和投资者就公司2019年第三季度报告及相关业务与投资者进行了深入交流。
一、公司2019年前三季度业绩与经营情况的简要介绍
华大基因2019年前三季度实现营业收入20.72亿元，同比增长14.25%，归属于上市公司股东的净利润为2.70亿元。第三季度，公司实现营业收入7.81亿元，同比增长16.01%，第三季度营收增速高于前三季度整体增速。在利润方面，由于今年加大了研发与市场推广的投入，前三季度净利润有所下降。 2019年前三季度公司研发费用为2.28亿元，比上年同期增长41.24%，占营业收入比率超过11%。随着研发投入的持续加大，公司各业务领域均取得了阶段性成果。
二、关于投资者问题及回复
1、近年来生物医药领域政策频出，请问相关政策对基因检测行业，以及对华大基因的影响如何？
答：在中国的人口结构老龄化以及新生儿生育率逐步下降的两大宏观背景下，目前的政策趋势是通过集约化的采购方式，实现药品及体外诊断试剂等的规模销售效应，降低大众的医疗费用支出，减少整个社会的医疗负担。同时，中共中央、国务院印发了《“健康中国2030”规划纲要》，防大于治和关口前移意义重大。 基因检测在临床方面的许多应用也是“以防为主”，例如生育健康相关的筛查和肿瘤早筛，都是希望通过用筛查的手段来进行临床干预。因此，近年来，关于生物医药领域的政策，有利于进一步规范基因检测行业实现良性发展，同时，也为这个行业带来了更好的发展契机。 华大基因的初心是让基因检测技术普惠大众，这与国家政策的出发点是一致的，也是公司积极推广民生项目的原因，即通过自主测序仪的成本优势，让精准医学逐步实现普惠。相信只要成本可控、渠道可及和认知正确，公司业务将会迎来更加快速的发展。
2、目前无创产前基因检测（以下简称“NIPT”）业务的市场推广情况如何？各地NIPT被纳入医保报销的情况如何？NIPT在带动其他产品销售的协同效应方面是什么样的情况？
答：深圳是中国最早将NIPT纳入生育保险的城市，随访数据显示，随着NIPT在的推广，深圳市唐氏活产儿的数据呈现较大的下降，成效显著。目前，在阜阳、长沙和河北等地，已实现了NIPT的全覆盖，即当地孕妇可以免费享受无创产前基因检测，预计未来也会有更多的地区受益于NIPT的民生项目。 从出生缺陷三级防控角度出发，涵盖孕前、孕期、新生儿及儿童各阶段，NIPT属于二级预防，即孕期的一种筛查手段。公司将不断加强围绕生育健康全周期进行产品推广；另一方面，随着技术进步、临床积累和测序成本的下降，NIPT产品也正在升级。基于公司的技术和渠道优势，以及民生项目的管理经验，NIPT业务的发展预计将对公司生育健康相关的其他产品，乃至其他业务板块的产品推广，都具有一定的积极影响。
3、华大自主测序仪对公司医学业务有哪些影响？请介绍一下公司测序仪的投放情况？
答：华大的自主测序仪解决的是一个卡脖子的问题，拥有核心技术可以做到成本可控，用普惠的价格使更多的大众受益于精准医学检测，进而通过临床数据积累实现产品升级或孕育研发出新产品，反哺行业和受检者。 在自主测序仪的投放方面，华大基因提供的是一套精准医学检测的综合解决方案，包括制定实验室建设方案，提供实验室设计及其所需的仪器设备、试剂、分析软件、技术转移、人员培训、数据库建设及使用、信息分析及报告解读等一体化解决方案。2019年上半年，公司精准医学检测综合解决方案实现营业收入2.25亿元，占同期公司营业收入比例为17.43%。
4、公司感染防控业务领域的优势体现在哪些方面？相应的市场规模有多大？预计未来两到三年的销售预期是多少？
答：目前，临床上对于传感染的治疗多数还是经验治疗，这也是抗生素存在滥用的一个重要原因。随着新发病原的出现、耐药病原微生物的增多以及免疫抑制宿主的增加，传感染是一个迫切需要精准治疗的临床领域，基于高通量测序的病原微生物基因检测，有助于解决复杂、疑难危重感染。 每年中国感染病人达到数千万，依次来看，中国二甲以上、有检验科、有发热门诊的医院，都可能有感染防控相关基因检测产品的潜在需求，预计未来，感染防控业务有望达到今天无创产前基因检测的市场空间。在感染防控业务领域，华大基因致力于进一步优化流程、缩短检测周期，以期帮助医院构建传感染的在线检测能力，促进中国感染防控“精准治疗”早日实现，减少病人的负担，缓解抗生素的滥用的情形。
5、在肿瘤检测领域，PCR（聚合酶链式反应）检测仍然是目前业内使用较多的方法，华大基因以高通量测序的角度切入，未来整体的市场布局是如何考虑的？
答：目前市场使用PCR检测主要还是针对特定癌种的热点突变，而根据技术路径和未来的临床需求来看，泛癌种、多基因筛查是未来肿瘤精准医疗的发展方向，靶向治疗、免疫治疗和细胞治疗等都高度依赖于测序。而测序成本是华大基因肿瘤相关基因检测的一个重要优势，公司将围绕多类肿瘤构建肿瘤“预、筛、诊、治、监”闭环，建设和完善肿瘤防控产品线，推动精准医学在肿瘤领域的临床应用。
6、华大基因有肿瘤基因检测的业务，北京吉因加科技有限公司（以下简称“吉因加”）也在做肿瘤早筛、伴随诊断的产品开发，且吉因加也有使用华大智造的测序仪，公司与吉因加的业务是否存在重叠或竞争的情况？
答：首先，肿瘤相关检测的市场空间较大，需要有更多的公司参与其中，来推动整个行业的发展，让更多的民众受益于基因检测技术。其次，华大基因也是吉因加的股东之一，双方有竞争也有合作，也都希望通过推广华大自主测序仪，同时基于国产仪器成本可控的优势，让精准医学更快地实现普及。
7、预计2019年全年及未来两到三年，研发费用将处于什么样的水平？
答：目前，公司研发主要投向三个部分：第一，对现有平台做一些相关应用方向发展的研究探索；第二，围绕主营业务领域重点产品方向做临床研究，进行相关资质申报，打造有竞争力的产品；第三，大数据布局相关投入，包括数据存储、回传和数据库的升级等。公司研发投入会根据公司战略布局、业务发展需求及收入等情况综合考量。总体而言，公司近年来均保持了较高的研发投入水平，预计未来两三年也会有较高的研发投入。
8、预计未来公司的信用减值损失会下降一些吗？
答：由于公司面向的主要客户是医院、政府和科研机构等，回款周期相对较长，公司根据相应的会计准则，对应收账款计提一定的信用减值损失。目前，公司也在加强应收账款的相关管理。一方面通过信息化平台的建设，提高与客户的对账频次，缩短回款周期；另一方面，在公司运营管理方面，加强应收账款的考核，希望未来逐步形成良性的现金流循环模式
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