调研问答全文
泰格医药 (300347) 2019-10-27
问题汇总如下：
1、问：公司三季度收入和净利润保持增长的原因是什么？
答：第一，公司大临床和临床咨询业务继续保持较快增长；第二，公司今年剥离了盈利能力较弱的子公司上海晟通；第三，公司子公司方达医药去年收购的Concord今年开始扭亏为盈；第四，方达医药已于今年5月份上市，所以上市费用对利润影响较去年同期明显下降。
2、问：公司今年三季度以来经营性现金流情况有所改善，原因是什么？
答：公司三季度经营性现金流较上半年得到改善，主要是由于本期部分重要客户融资的推进，同时公司对客户收款政策也有调整，公司目前回款情况良好，经营性现金流保持在良性水平。
3、问：公司投资收益三季度表现如何？
答：公司投资收益今年保持了较快增长速度。公司一直积极参与国内创新药的早期投资，受益于中国创新药研发处于高景气阶段，并有能力和机会识别业内领先企业，公司的投资收益预计具有较好的持续性，同时，对生物医药行业早期投资会和公司未来业务拓展互相促进协同。
4、问：公司海外业务布局发展情况？
答：公司一直在加速推进海外业务布局。目前亚太地区布局较为完善，已具备承接多中心临床业务能力。欧洲和美国也在布局中。韩国子公司DreamCIS准备在韩国上市，相关工作在稳步推进中。今年和阿斯利康（中国）签署了《战略合作协议》，有助于公司未来进入阿斯利康的全球供应链体系。
5、问：公司如何提升行业竞争力？
答：公司坚持以大临床业务为主，目前临床业务一直保持较高的增长趋势，人均单产也有所提高，公司总体保持了一个稳定、可持续的毛利率水平。此外，公司SMO、中心影像等新兴业务快速拓展，海外临床试验服务能力不断提升以及公司投资收益持续稳定增长、与国际大型药企合作等均帮助公司提升了行业竞争力。
6、问：目前资本市场各类政策对公司未来投资有利好吗？
答：科创板和港股生物医药板块对投资创新药企业都有助力。公司目前投资项目储备丰富，已参股投资多家领先的创新医药企业。科创板推出，加上港股对生物医药公司上市的鼓励，将有助于公司投资项目持续获得较为可观的收益。
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