调研问答全文
歌尔股份 (002241) 2019-10-29
第一部分：公司副总裁兼董事会秘书贾军安先生介绍公司前三季度业绩情况及公司生产经营情况 2019年前三季度，公司业务发展顺利，取得了可喜的成绩。前三季度公司实现营业收入241.34亿元，同比增长56.23%；实现归属于上市公司股东的净利润9.85亿元，同比增长15.04%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.87亿元，同比增长62.33%。主要为受益于智能无线耳机和智能可穿戴业务的高速发展。 在各业务板块方面，2019年前三季度精密零组件业务实现收入73.10亿元，同比增长7.65%；智能声学整机业务实现收入94.59亿元，同比增长138.72%；智能硬件业务实现收入66.75亿元，同比增长49.88%。全年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润11.71亿元至13.45亿元，同比增长35.00%至55.00%。 长期以来，公司财务状况表现稳健，资产负债率在50%左右。从现金流入看，较上期大幅改善。整体运营情况改善明显，管理、运营、客户账期明显优化，供应链谈判能力增强，相信公司未来将会交出更好的答卷。
第二部分：投资者问答
问题1： 公司前三季度智能声学整机收入同比增速138.72%，请问主要原因是什么？
答：主要原因是TWS耳机进展顺利，良率、毛利率提升显著，不仅在收入方面贡献较大，利润方面同样提升明显。
问题2：TWS产线良率情况如何，爬坡前后有多大区别？
答：目前在TWS产品方面，良率及毛利率情况均已达到行业先进水平，未来也有信心引领行业水平。一直以来，公司在精益制造、精细化运营层面有独特的优势，且拥有业内领先的自动化团队，在生产工艺改进和升级方面拥有较强优势。产线爬坡之前和之后肯定有一些比较大的区别，首先是用工人数减少；其次在良率、效率会达到比较好的水平。
问题3：目前公司在TWS整机方面的产能利用率情况如何，未来是否有增加产线的计划？
答：目前因TWS耳机产品供不应求，公司产能利用率非常饱满。今年以来公司拿了一些新的产线，新线有已经完成的，有年底完成的。公司前期公告的可转债项目中已明确说明，公司未来会继续在智能声学整机方面扩大投入，公司非常看好此类产品的前景。未来无论国内还是国外大客户，公司都会成为主力供应商。
问题4：VR/AR业务今年成长性如何？公司在VR/AR业务的布局情况是什么样的？
答：VR、AR今年跟去年相比比较稳定，公司相信VR、AR业务会在明后年恢复成长。现在公司四大整机业务都处于上新状态，特别是AR还没有出现。VR与AR应用场景不一样，VR的游戏应用是主要的，公司现在的VR整机市场占有率依然是非常高。随着5G的到来会有比较有意义的成长，无论是玩游戏，直播、还是其他的娱乐活动，VR的需求也会有比较大的成长。 公司围绕AR业务做了大量的准备，投资了几个相关领先领域，内部也投入了大量的研发。在光波导和光机模组上也做了大量的投入和准备，这份准备工作将来会让公司在AR爆发的时候占有先机。公司做AR不单纯的是想做AR主机，光波导和光机模组将来会是AR主要构成的部分，其单体价值量非常高，未来利润的空间也非常高。
问题5：公司在VR/AR业务中除了整机还参与哪些器件？
答：公司除了为全球大客户提供整机组装业务，还为各大客户提供多项自制件，如光学器件、结构件、声学器件以及外观件等。
问题6：公司未来资本支出计划是怎样的？
答：未来几年公司希望资本支出更加可控。公司对相关业务进行了前期投入，包括设备和厂房装修。同时公司注重研发投入，公司的专利数量在同行业公司中大幅领先。公司的声学业务和VR/AR业务也会持续投入。未来几年预计资本开支同前几年相差不多，会稍有波动。
IR数据平台
