调研问答全文
光威复材 (300699) 2019-10-31
1、公司不同的应用方向客户的认证时间？
公司现在主要就两个方向：碳纤维和碳梁，特殊用途碳纤维的验证周期比较长，GQ3522级（T300级）从05年开始往军品方向转，正式开始认证大概在06、07年，09年开始批量供货，12年项目才结束；QZ5526级（T800级）从13年开始，14年项目立项，后续通过筛选、选拔等一系列工作，16年从材料环节确定光威入选，现在还在复合材料应用验证中。碳梁由于产品是从无到有，包括开发在内的验证用了一年多时间，不过后续涉及碳纤维厂家更换的验证周期就相对简单，大概半年多就可以完成了。
2、包头项目的进展？
目前包头项目正在做环评，预估需要到明年春天拿到地，因为包头的建设期较短，一期预计2021年投产。
3、为什么把公司设在包头？
主要是包头的能源配套成本便宜，碳纤维生产过程中能耗成本占比较大；包头是老工业城市，基础配套比较完善。
4、我们如何选定了碳梁这个方向？
碳纤维在风电领域的应用其实很早就提出了，也有很多主机厂尝试用预浸料铺层和真空灌注等工艺，可是整个风电叶片都用碳纤维，成本太高了。VESTAS最早提出用碳梁这种骨架结构做叶片，虽然整体成本增加，但是叶片可以做的更长，性价比提高。最开始VESTAS选的国外的两家供应商给它开发碳梁，公司是这之后应维斯塔斯的要求开始参与开发进程中的，也是最早成功开发出碳梁，其实这经过了很复杂的过程，从选择树脂体系、找配方到匹配纤维以及研究生产设备和设计生产线等方方面面都做了很多努力，碳梁业务开始也像碳纤维其他民品应用领域一样毛利率比较低，之后公司通过精益管理降低成本，改进工艺提高效率，慢慢就做起来了。
5、碳梁的毛利率稳定吗？
目前整体上还是相对比较稳定的，会受到石油价格以及汇率波动等一些因素影响。
6、包头项目建成之前，碳梁生产线会增加吗？
不排除这个可能性，目前碳梁有50条生产线，如果后续业务进一步拓展，需求增多，会考虑扩产。
7、军品的应收账款回款期多长 ？
军品回款时间较长，通常在一年以上。
8、公司开发生产具有一定市场竞争力的民用碳纤维（T700S）已经开始投入市场并得到市场有效检验？
主要是公司开发的干喷湿纺工艺生产的T700S级民用碳纤维，从材料技术性能指标、稳定性、工艺性能等方面经过了多个应用领域客户的使用验证，表现出色，这其中既有大众化的工业应用，也有包括以缠绕工艺为主要应用形式的高端领域，并且作为民品碳纤维在成本上具有一定的竞争能力，具备了良好的商业化前景。
9、C919主要用的是哪家纤维？
大飞机用碳纤维目前以国际采购为主，公司生产的湿法T300级碳纤维目前在与下游复合材料制造商一起参与C919的PCD适航认证。
10、募投项目的进度？
先进复合材料研发中心预计2020年年中完成；军民融合项目预计2020年底完成，高强高模项目目前建设进入尾声，而且本身这个项目有科研项目在承担，暂时还没验收。
11、募投项目建好后到使用的周期会很长吗？
应该不会有很长时间的爬坡期，光威的生产工艺相对比较成熟，建好到使用应该不会有太大的困难。
12、T700是以什么为牌号？
“T”是东丽的企业牌号，因为东丽在碳纤维行业的市场占有率和影响力，国内外很多碳纤维企业生产的产品性能或用户的使用习惯可能不自觉会对标东丽。
13、往长远来看，光威会有什么样的发展？
光威有比较深厚的产业积累，目前已经具备了一定的全产业链发展能力，有了一个相对比较清晰的发展战略和系统的业务及产品体系，对开拓新业务、开发新产品以及未来的发展垫定了比较坚实的基础，我们希望通过努力，未来使公司的业务结构更健康，公司发展更稳健。
14、现在找我们的民用大企业都是什么领域的？
包括气瓶、电子通讯、轨道交通、建筑等等。
15、明年是否基本没有资本性开支？
募投项目和包头项目或许都会有比较大的开支。
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