调研问答全文
安迪苏 (600299) 2019-10-24
三、2019年三季度主要经营业绩情况
1.2019年业绩亮点
2019年三季度安全绩效指标TRIR为0.58（连续12个月的TRIR为0.71）：安全绩效的提升归功于连续90天零事故，南京和布尔戈斯工厂继续保持出色的安全成绩；
2019年三季度收入较2018年同期增长+6%，归属于股东的净利润同比增长+26%；
现有南京工厂继续保持历史最低生产成本；
南京液体蛋氨酸工厂二期项目持续推进；
AVF专业私募股权投资基金已于10月初完成最近一笔投资，投资标的为家禽机器人技术先驱蒂伯特（Tibot）；
《收购蓝星安迪苏营养集团有限公司15%普通股股权暨关联交易事项》的条款已更新，将提交给股东大会投票表决；
派发总额为人民币2.76亿元的特别股息：2019年全年股息总额将达到每10股派发人民币2.76元，股息收益率约为2.6%。
2.产品市场情况
1)蛋氨酸：
尽管市场竞争异常激烈导致价格承压，液体蛋氨酸销量取得单季历史新高，其中中国市场销量强势增长+21%；
南京液体蛋氨酸工厂二期项目的施工质量获得专家的充分肯定；
现有南京工厂继续保持液体蛋氨酸的历史最低生产成本；
安迪苏新版《蛋氨酸百科全书》已在中国出版，并获得了行业内积极肯定。
2)维生素A：
价格低于2018年同期，但仍在相对高位；
销量恢复正常。
3)特种产品：
营业收入达到人民币6.21亿元，同比增长9%；可持续性毛利润为人民币3.45亿元，同比增长近10%；
酶制剂业务销售增长14%；
喜利硒业务增长26%，并创下单季销售的历史最高纪录；
美国奶业市场初现复苏迹象，反刍动物产品销售增长（+16%）；
水产业务得益于欧洲和亚太区的优异表现实现增长15%；
霉菌毒素管理产品业务实现10%的增长。
3.财务情况介绍
2019年三季度的收入（人民币29.6亿元）和可持续性毛利润（人民币10亿元）较2018年同期分别增长6%和7.6%；公司的现金余额约为人民币52亿元。2019年三季度实现净现金流入人民币2.4亿元；
运营效率提升计划进一步提升利润管理水平。
4.对未来的展望
1)在2019年四季度，面临激烈的市场竞争持续带来的价格压力，公司将有信心继续保持盈利增长势头，主要由以下积极因素驱动：
液体蛋氨酸产销量的加速增长
维生素A业务的重要贡献
特种产品销售的快速增长
持续有效的利润管理和成本控制
2)在非洲猪瘟对猪养殖业带来重创的情况下，中国禽类的需求大增。猪类产品并非安迪苏的主打业务，因此对安迪苏的负面影响有限；而由此带来的对于禽类产品市场需求的积极影响预计将延续至2020年。
四、针对参与者感兴趣的以下问题做出解答
1.公司蛋氨酸的价格及市场情况预测
2.公司产能利用率、成本和未来产能可提升的空间
3.公司南京工厂二期项目对行业和公司的影响
4.关于甲硫氨酸反倾销案可能对蛋氨酸行业的影响
5.维生素A价格的预期和目前市场供应情况
6.公司未来的发展战略
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