调研问答全文
安迪苏 (600299) 2019-10-29
二、蓝星集团近期财务安排的主要介绍
蓝星集团是一家以材料科学、生命科学、环境科学为主导业务的先进化工材料和特种化学品公司。目前在全球拥有58家工厂，45家科研机构，4家海外企业，3家上市公司，是中国重要的化工企业之一。在金融市场的融资手段也是多种多样的，比如：银团贷款、公司债、永续债等等。
近期，蓝星集团以基于安迪苏股票进行的资本市场活动主要有两个：
1.可交换公司债券：
2019年10月22日，蓝星集团作为安迪苏的控股股东，以蓝星集团持有的安迪苏部分A股股票为标的，公开发行的可交换公司债券已成功发行，实际发行规模45亿元，最终票面利率为1.00%，12个月后进入换股期，换股价格为11.56元/股。
可交债的成功发行，依赖于投资者的踊跃认购，投标机构资质优良，覆盖了保险、券商、基金、资管、私募、信托、银行等各类金融机构。本次可交换债券，是蓝星集团在交易所市场首次尝试股债混合的融资工具，是蓝星集团落实国资委降杠杆、减负债，盘活存量资产，提高国有资产里有效率的积极举措。
本次可交换债券发行前，蓝星集团对安迪苏的持股比例为89.09%，安迪苏的公众持股仅为10.91%，这样的持股比例在一定程度上影响了安迪苏在二级市场股价的活跃性。
本次可交换债券成功换股后，安迪苏公众持股盘及上市公司股票交易活跃性将得到较大提升，将大大有助于安迪苏市场估值进一步释放和未来资本运作的实施。
2.参与证券投资基金网下股票认购：
2019年10月28日，蓝星集团拟将持有的部分安迪苏股票参与国联安沪深300交易型开放式指数证券投资基金网下股票认购。本次基金份额认购为股票定向换购，并不直接参与二级市场的集合竞价交易。
蓝星本次计划换购的证券投资基金，是交易型开放式指数基金，就是资本市场常说的ETF。作为交易所交易基金，ETF在我国是一种完全按照指数构成与权重进行投资的开放式指数基金，它的份额可以像普通股票一样在交易所上市交易，每天公布份额、申赎清单，以及每份基金份额的实时净值。投资人可按申赎清单的组成，用一篮子股票进行申购，申购数量需为最小申赎单位的整数倍。
在指数型基金中，沪深300指数由于其稳定性和易于跟踪的特点，是最受基金公司青睐的指数之一。作为沪深300指数的成分股，随着大量的指数型基金的成立发行，会进一步增加基金持有该股票的份额。沪深300成分股业绩稳定、风险较低、分红较高是市场一直认可的形象，是蓝筹股的代名词。
安迪苏作为沪深300成分股之一，不仅直接证明了自身的实力和优越性，也有利于得到投资者更多的关注，推动上市公司的持续发展，对企业的社会公共形象也是一种加分。
本次认购主要出于以下几个方面的考虑：本次换购主要能提升上市公司股票的流动性，扩大市场流通量，提高二级市场交易的活跃度，同时控制了对二级市场的冲击，降低二级市场直接出售股份对股价的影响，减少压力。换购成功后，还能通过维系与基金公司的良好关系，建立社会公众股东的沟通渠道，加大于投资者的直接沟通机会。
最后，蓝星集团财务总监伍总再次强调，上述资本市场的计划最重要的目的还是希望增加安迪苏股票的流动性而维持成份股地位，同时可以吸引更多的长线基金。蓝星集团在财务规划上都仍将保持对上市公司安迪苏的绝对控股地位，支持其专注和发展在动物营养领域的全球领导地位。
三、针对参与者感兴趣的以下问题做出解答
1.蓝星集团资金周转情况和两次财务活动的目的
为了响应国家政策的号召和符合国资委的意向，蓝星集团选择发行可交债和认购ETF。两个基于安迪苏股票进行的资本市场活动，主要目的是提高流动性。两次资本市场活动前，蓝星集团对上市公司的持股比例将近90%，大大降低了二级市场的流动性，使公司股票交易量一直处于偏低的水平，影响了公司股价的表现。蓝星集团希望通过发行可交债和认购证券投资基金，降低大股东的持股比例，提高公众持股比例，是股票交易更加活跃，股价表现达到预期，提高市场整体估值。
2.蓝星集团换购ETF的规模
蓝星集团本次认购ETF的计划，已按规定在公告中发出，计划的规模是不超过公司整体规模的1%。详情可参照公告，之后的进展情况也将严格按照各项规定进行披露。
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