调研问答全文
瀚川智能 (688022) 2019-11-01
第一部分：参观工厂及介绍公司第三季度经营情况
公司专注于智能制造装备和工业互联网，从硬件、软件及服务全方位为客户提供智能制造整体解决方案。2019年1-9月公司销售收入实现2.56亿元，较去年同期增长6.04%，本期毛利率为36.39%，同比增长10.89%，本期扣非净利润为3027.36万元，同比增长42.93%，报告期经营活动现金流出同比增长23.64%，主要是因为公司扩大人员规模，支付的工资奖金增加、购买材料增加、公司利润增长，税费增长及员工差旅费和物流运费增加所致。管理费用同比增长47.38%，主要是公司新厂房装修费用分摊增加以及公司规模扩大、人员配置及基础设施投入增加所致。
报告期内，公司进行了组织结构的改变，同时加大研发投入，将公司结构改变为4个BU（战略业务单元），1个中央研究部的结构，公司4个业务单元分别负责汽车电子行业、新能源行业、医疗健康行业、工业互联行业。组织结构的改变减少了公司控制跨度，提高了公司的运营效率，给未来公司发展破除了制度障碍。报告期内公司研发费用为0.18亿元，同比增长7.33%，在公司营业收入有所下降的情况下，公司依旧维持了较高的研发费用，对短期业绩造成了一定的影响，随着公司运营效率的提高和研发效果的显现，公司的业绩有望得到长期改善。
第二部分:交流活动
Q1：公司2019年第三季度单季度的收入同比有一定的下滑，请问是什么导致的？
A：您好！公司2019年三季度单季度收入同比有所下降，但1-9月份累计收入是同比增长的。单季度收入下滑主要是公司收入季节性分布不均匀的特点导致。收入增速减缓的原因一方面是今年国内汽车行业不景气，影响了汽车零部件厂商在国内投资的信心；另一方面是由于国际贸易争端，导致外资厂商的投资计划被打乱，但原有的订单并不会取消，只是短时间向后延迟。
Q2：请问公司2019年第三季度毛利率同比较高的原因是什么？
A：您好！第三季度毛利率较高主要是因为有一些复制线的验收；另外有一些海外订单的毛利也相对较高。
Q3：请问公司怎么看工业互联的扩张及目标？
A：您好！工业互联是公司的战略业务板块，业务规模将不断提升。公司工业互联产品技术开发多年，推出的多款产品已应用到知名客户生产现场，形成收入和标杆示范效应。主要涵盖机器学习、大数据、物联网、云计算等信息技术与智能制造的融合应用，相关软件产品已在泰科电子、大陆集团、中国中车、欣旺达等知名客户中成功应用。工业互联市场空间巨大，公司以离散型制造业为目标市场进行拓展。
Q4：请问公司的这些工业互联软件对客户起到哪些作用？
A：您好！公司开发的工业互联软件可以准确实时地进行工业数据的采集、清洗、分析和预测，帮助客户提高生产运营效率、降低生产管理成本，从计划排程、设备维保、生产执行及控制到物料供应、品质管理、生产运营、IT运维，为客户提供数字化生产解决方案。
Q5：请问公司汽车电子领域的传感器和线束方面每年的新项目多吗？
A：您好！传感器和线束方面每年的新产品比较多。主要受益于汽车智能化、电动化、网联化、共享化，以及无人驾驶技术的推进，汽车传感器、电连接、控制器和执行部件的推陈出新迅速，相关新项目较多。例如汽车娱乐化方面有高速传输线束、娱乐控制模块等项目，无人驾驶方面有速度传感器、压力传感器、雷达传感器、摄像头传感器等项目，汽车电动化方面有IGBT、特斯拉保险丝、逆变器模块等项目。
Q6：请介绍一下未来公司在汽车电子、新能源、医疗健康、工业互联行业的增长速度？
A：您好！目前公司主要增长动力是汽车电子装备。今年汽车产业减速，但度过宏观环境带来的短期影响，汽车电子依旧是结构性增长的优质赛道，预计汽车电子装备行业成长速度不低于30%。工业互联、新能源、医疗健康当前规模基数小，成长速度会更快。
Q7：请问公司的订单周期一般有多长？
A：您好！主要看订单的大小，大订单一般需要6-9个月，小订单一般需要3个月左右。
Q8：请问公司遇到的规模比较大的竞争对手主要有哪些？
A：您好！比较大的竞争对手主要有Komax Holding AG、 ATS、德国帝目、卓越自动化等。
Q9：请问公司未来人员的增长计划是什么样的？
A：您好！公司过去两年补充了大量工程师新鲜血液，产能扩充有保障。16-18年员工人数250/499/705人，今年又有一定人数增长。公司人效提升的重点：1）300名新工程师培训得更加熟练，2）利用平台化和标准模块提升交付速度；3）供应链优化降本增效。
Q10：客户的付款方式怎么样？
A：您好！公司与主要客户签订的销售合同中一般规定了“3331”等形式的收款方式，即合同签订后收取合同价款的30%，详细设计方案通过后收取合同价款的30%，设备通过初验发货至客户处后收取合同价款的30%，设备调试终验合格后收取合同价款的10%。各主要客户的收款阶段一致，各阶段收取货款的比例有所不同。
Q11：请问公司IPO募投项目的实施内容主要是哪些？
A：您好！募投项目主要是公司在苏州工业园区新购买了一块土地，投资建设扩产能，建成达产后将新增年产智能制造定制装备与专用装备、工业互联软件系统合计1,550套/台的生产能力。项目的实施将为公司扩大生产场地、扩充生产设备，补充公司的业务承载能力，提高市场竞争能力，同时获得更大的利润空间。
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