调研问答全文
麦捷科技 (300319) 2019-11-05
1、请简单介绍下募投项目的情况。
公司在2016年底募集了8.5亿元左右的募集资金，用于发展“基于LTCC基板的终端射频声表滤波器（SAW）封装工艺开发与生产项目”和“MPIM 小尺寸系列电感生产项目”。 首先介绍一下一体成型电感项目。2019年1月，公司将“MPIM 小尺寸系列电感生产项目”改名为“MPIM及MPSM系列电感生产项目”，用来发展更小尺寸的MPSM 系列电感。 随着5G时代到来，手机支持功能更多会使功耗变大，耗电量也会变大。公司的一体成型电感技术先进，功耗低同时体积很小，磁屏蔽相对于其他品类的电感也更好。5G时代的手机电路板上电子元器件排列非常密集，相互之间易产生电磁干扰，一体成型电感由于极好的密封性，不会发生漏磁等现象，具有磁屏蔽效果好、耐电流大和低功耗等特点。 由于核心元器件的重要性，以往下游客户对于这类电子元器件都是进口的，不太愿意用国内产品进行替代。今年上半年由于中美贸易战的原因，让下游客户认识到国产替代进口保障产业链安全的重要性。公司所生产的SAW滤波器完全可以满足“国产替代进口”的需求，3GHz以下频段都可以支持，目前已经实现批量出货。
2、SAW滤波器目前产能是多少？
目前月产能是五千万只，我们的目标是月产能是一亿只。
3、一部手机一般需要多少颗一体成型电感、多少颗SAW滤波器？
一般来说，一部4G手机目前需要二十几颗一体成型电感，四十多颗SAW滤波器。
4、SAW滤波器在产能很高的情况下，未来是否会发生价格战？需要靠降价去抢占市场？
如果是低端类市场确实有可能发生这种情况，但是公司主攻的是高端市场，靠技术取胜。只是目前我们导入的客户要求先从低端机开始认证、导入并批量供应产品，再向高端机导入，最终真正实现国产替代进口。
5、关于技术更先进的FBAR、BAW或者TC-SAW等产品，公司有涉及吗？
公司在做这方面产品的技术储备，这些产品主要用于sub-6GHz频段，这些高端产品价格比较高，制作难度大，成本也很高。针对5G超高频段，公司具有成熟的LTCC射频滤波器，目前超高频段大多是在北美地区使用，国内涉及的比较少；不过未来国内小微基站会大量用到LTCC射频滤波器。
6、上述三种高端滤波器相较于SAW成本上大概要高出多少？
TC-SAW的成本大概是SAW的四至五倍，FBAR和BAW的成本至少是SAW的十倍。
7、一体成型电感的主要客户有哪些？
国内的手机厂商基本都是我们的客户，比如华为、小米、OPPO、VIVO等等。
8、公司三季报说电感和滤波器等产品下半年开始供不应求，主要得益于哪些原因？
一方面受益 5G通信产业的蓬勃发展，基站的建设和手机更新换代的需求。另一方面就是今年的中美贸易战让国内客户意识到国产替代进口的重要性，国产替代已成加速趋势，才让公司下半年订单创新高。
9、请简单介绍一下子公司星源电子和金之川的情况。
星源电子今年经营情况稳中有升。自公司收购星源电子以来，一直在对它的客户进行调整，目前星源电子的客户已经从白牌客户成功转换至品牌客户，如亚马逊、谷歌、联想、华勤、TCL、宏基和精英电脑等，保证了订单的稳定性和持续性、降低了坏账的风险。未来星源电子会以稳健发展为目标，持续为上市公司提供稳定的盈利预期。 金之川主要为中兴和华为的基站提供电感器和平板变压器，正受益于5G基站建设，目前发展也是非常的稳定。
10、2019年半年报上看出公司上半年利润下降非常大，是什么原因造成的？
主要原因还是因为中美贸易战的影响，导致市场预期大幅降低，下游客户为了控制库存在备货方面非常谨慎；同时上半年公司将厂房从观澜搬迁至坪山，也对生产交货产生了一定的影响。下半年已经开始好转，订单大幅回暖。
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