调研问答全文
顺络电子 (002138) 2019-11-05
一、签署《调研来访承诺书》
二、公司董秘介绍公司发展历程、公司三季度经营情况汇报与分析及业务布局等情况。 2019年三季度公司实现销售收入193,119.65万元，上年同期收入为174,960.80万元，同比增长了10.38%。其中2019年第三季度实现销售收入71,375.89万元，同比增长了15.14%，单季收入首次突破7亿元，创造了公司成立以来历史新高。2019年三季度，新市场领域的拓展、原有市场领域深耕、新产品开发均取得了持续性的重大进展，进一步拓展了公司产品市场应用的广度和深度，在汽车电子和通讯业务领域以及其他重要市场领域都取得了良好进展。
三、公司董秘回答投资者提问：
1、公司5G产品的发展？
答：公司很早就参与5G项目的预研,2019年是5G产业化元年,公司产品布局在通讯网络设备端、智能化终端应用上,在基站设备、终端产品、物联网、车联网等市场都会有业绩提升机会, 目前拥有多种产品可应用于5G市场,如滤波器、耦合器、天线、巴伦等产品, 部分产品已实现批量交货,公司正加大研发投入力度,积极布局,随着明年5G应用需求的释放，未来机会及空间将更大。
2、公司未来毛利率情况？
答：公司所有产品均属于自主研发、设计, 不断地进行技术创新与管理创新，公司自身拥有强大的核心技术及综合服务实力，未来会随着新产品推向市场、生产效率提升，产品结构变化、毛利率会出现变动的。
3、一体成型电感产品情况？
答：一体成型电感主要采用模压工艺，目前已实现正式批量化供货,后继会持续投入研发及扩产。
4、01005产品的情况？
答：01005电感产品属于纳米级小型化、高精度电感、代表即将到来的新一代的技术产品,可广泛应用于5G供应链端及模块端应用,01005电感技术壁垒较高, 核心关键工艺制造设备需要单独配置，批量化供应难度大,公司作为全球少数国内唯一能够量产01005电感的公司之一,占据了行业先发优势,目前技术水平属全球第一梯队。本年度小型化的高精密电感产品将会继续扩充产能,后续01005产品将在模块化产品及5G市场中快速推动,随着5G应用落地,手机单机电感用量预计将有大幅度增长,01005产品未来伴随应用端配套产品技术水平的提升以及5G市场的发展需求,高端元件的性价比及本土交付优势,将为公司电感产品打开更大的市场空间。
5、LTCC产品的情况？
答：公司LTCC产品包括滤波器、天线等,系属于低温共烧陶瓷平台工艺，天线和滤波器多属于定制化的小型模块产品,产品主要可应用于智能手机、蓝牙设备、5G基站、导航系统等多个领域,产品技术门槛要求高,公司多年持续投入LTCC产品研发及市场应用,具有深厚的底层技术和自主知识产权品牌的专利技术产品,现阶段的投入规划主要包括5G的商用产品,预计未来会随着5G商业应用落地,将会有很多产值化机会，市场空间可期。
7、公司汽车电子的发展情况？
答：汽车电子高速增长,公司通过十多年耕耘，业已成为BOSCH、VALEO、Denso、CATL、科博达等众多全球知名和国内外知名电动汽车企业正式供应商。汽车电子销售收入持续增长，已经实现大批量稳定交付，汽车电子订单持续放量，汽车电子新产品持续开发，产品品质、技术性能、生产管理得到了大客户高度认可，能切实的解决客户痛点。汽车电子领域新产品正陆续取得进展，新产品将持续推向市场，可预见市场空间较大，为公司长期持续稳定增长奠定了坚实基础。
8、公司大股东质押率较高是否会影响公司？
答：大股东质押事项不会影响公司正常运营,公司现金量流足，管理稳健，运营状况良好。大股东股份质押率较高属历史遗留问题，大股东非常重视高质押率问题，未来计划逐步降低质押率，大股东十分看好公司未来的发展前景,对公司充满信心。
9、公司净资产收益率较低是何原因?
答：公司属于电子元器件基础产化,供应链前端,公司所有产品均属于自主研发设计、制造与销售,拥有自主知识产权和品牌,电子元器件属于高资本投入行业。上市前，净资产收益率较高,主要因为上市前产品线相对单一、毛利率水平较高、且尚未有大规模的工业园区建设项目支出；上市后，公司不断开发新产品线,新产业园区建设不断投入,新产品新产业实现产值化需要较长转化周期,故净资收益率呈较低水平,未来公司将不断加大研发力度,不断创新,提升管理水平,提高效率,随着高价值量产品的结构性改变，致力于逐步提升净资产收益率。
10、公司与竞争对手村田的情况？
答：村田是全球被动元器件领域龙头企业,产品线种类多,元器件产品及模块产品丰富,钻研磁性材料及磁性元器件多年,是非常优秀的全球一流企业。顺络专注于磁性器件领域和射频元器件领域,目前主要以电子元器件为主线,市场和产品与村田高度重合,以村田为对标企业,双方在市场上充分竞争,互相尊重,目前在电感细分领域,顺络的技术实力可以比肩村田,拥有核心的技术优势和产品。在客户方面公司产品与村田产品在同一平台竞价投标,依靠产品技术、产品质量及服务优势与其他国外同行同台竞争。
11、精细陶瓷的发展情况?
答：信柏陶瓷公司的精细陶瓷产品属于新材料技术的新应用,公司目前拥有完整的陶瓷工艺平台,信柏的精细陶瓷类产品的发展方向主要为陶瓷手机盖版、可穿戴式产品及高端消费品外观件、陶瓷基材等的新应用。公司精密陶瓷相关业务对比去年同期持续增长,随着可穿戴式电子终端产品以及其他新兴消费电子对精密陶瓷产品的强劲需求,市场规模有望实现大幅度增长。精细陶瓷类产品作为新材料能够广泛的应用在通讯、消费、工业等各个应用领域，并且公司拥有一流的客户，根据客户的需求，不断的在投入研发陶瓷新产品。目前产值化速度较快,随着5G技术及无线充电市场的发展,未来发展前景可期。
12、公司的未来发展布局？
答：公司对长期可持续发展充满信心，持续增加研发投入和人员设备投入，产品研发进展顺利，新产品正在逐步提升市场份额，投入效果将逐步显现。公司积极布局战略新型行业市场及新产业的开发，扩大了市场应用领域，在5G市场、汽车电子产品、特种工业、物联网、工业自动化等公司重点发展应用市场领域提前做好布局,紧跟产品的应用技术趋势。为客户提供一站式解决方案，向成为电子元件领域的专家型企业不断努力。
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