调研问答全文
三钢闽光 (002110) 2019-11-12
1.目前三钢集团处理罗源闽光的历史遗留问题进展如何？之前公司方面说处理完后，计划用100天完成收购，这个进度计划目前是否仍然成立？
回复：三钢集团正在协调处理罗源闽光重组三金钢铁的相关历史遗留问题。在合规性问题解决后，公司将争取在100天内尽快完成对罗源闽光的重组工作。
2.罗源闽光所处的省内东北部，和本部所处的西北部、泉州闽光所处的南部，地区间钢材需求情况是否有差异？罗源闽光的盈利能力与本部、泉州闽光相比如何？罗源闽光是否有跟这两个生产基地不同的优势？
回复：罗源闽光地处闽东北，闽东市场容量大，需求稳定，对“闽光”品牌认可度较高；罗源邻近浙江，通过公路运输可以辐射浙南的温州、金华；利用罗源湾港口码头优势，钢材可通过海运辐射浙江台州、宁波，以及广东、海南。 公司本部、泉州闽光、罗源闽光在盈利水平和成本控制方面总体相当，又各有相对优势，罗源闽光的优势主要是位于沿海且交通便利，物流成本较低。
3. 目前漳州闽光的生产情况如何？所需的坯料主要来自哪里？主要的销售区域是哪些？在福建市场，带钢与螺纹比需求情况如何？
回复：目前漳州闽光开工率60-70%，月产量3万吨左右。所需坯料以本部、罗源闽光供应为主，小部分从市场采购，目前销售区域主要在福建、广东。在福建市场，窄带钢市场需求量远不及建筑钢材。
4.目前公司与亿鑫钢铁的合作到了什么阶段？是否有一个粗略的时间表？
回复:目前公司与亿鑫钢铁的产能合作仍在洽谈过程中，公司将在具体合作事宜明确后，及时发布相关公告信息。
5.公司与经销商之间的合作模式是怎么样的？公司是如何获得现在在省内牢固的市场地位？目前是否存在规模比较大的竞争对手？
回复:公司与经销商之间的合作模式主要是代理制，有相关的代理商考核评价、退出机制、及代理商选择管理制度，严格合同履约率，严格执行款到发货原则，通过制度来保证经销商的相关权利及应履行的义务。 公司在区域市场主导地位的形成主要基于“闽光”的品牌效应、区域主要钢材产品覆盖能力、严格的质量管控体系、忠诚的经销商客户和良好的售后服务体系等因素。 目前,省内主要竞争对手是福建三宝、福建大东海，他们的产品基本是建筑钢材，与三钢的主要品种相同，并且采取低价策略，以低于三钢同类产品50-100元/吨的价格销售，对三钢的部分客户群体造成了冲击。
6.目前,省内的基建、房地产对钢材需求情况如何？近期，房地产投资有没有受到房地产融资收紧的影响？
回复：目前，省内基建钢材需求较好，主要项目有莆炎高速、新泉铁路、浦梅铁路、新福厦铁路，明年双龙铁路即将开工，钢材需求较大。房地产受调控政策的影响，投资增速减缓，融资收紧对房地产项目产生了一定的影响。
7.公司半年报里披露，今年上半年公司建材产品相较于周边四地有81元的吨钢溢价。那么公司觉得这个价差，随着市场竞争加剧，扩大的可能性大还是缩小的可能性大？
回复：若市场竞争加剧，价差缩小的可能性更大。随着这两年钢企效益转好，粗钢产量显著增加，在有价差的情况下，周边省份的钢材会流入价位高的区域，供给增加将削弱品牌价格优势。如果市场价格下跌，即使差价比例不变，作为绝对值的差价额也将下调。
8.公司铁矿石和焦炭的库存周期大概是多久？进口铁矿石的比例大概是多少？主要从哪个港口运进？目前废钢的添加比例是多少？这个比例有多大的调整空间？
回复：公司焦炭的库存周期通常为10-15天；铁矿石库存周期为24-30天。进口铁矿石占比80%，主要来自福州可门港、厦门港、泉州沙格港。公司在炼钢吨钢铁水耗本部约840kg，泉州闽光约860kg。高炉少量添加废钢，折算吨铁水添加量约30kg。公司在废钢的添加工艺方面较稳定。
9.今年前三季度，公司产品吨毛利在什么水平？在目前整个钢铁行业景气度下行的环境下，公司未来吨毛利情况如何？
回复：2019年1-3月主营业务毛利率20.30%，2019年4-6月主营业务毛利率19.06%，2019年7-9月毛利率10.04%。虽然吨钢利润率有所下降，但公司今年以来仍保持着较强的盈利能力。
10.公司半年报里披露，上半年本部和泉州闽光同口径吨钢分别降本了18元、4元，这个降本主要在什么环节？未来还有多大的降本空间？
回复：公司本部吨钢节支合计约17.78元，主要在烧结、炼钢和中板几道工序；泉州闽光吨钢节支合计约4.4元，主要在炼钢工序。未来公司将继续抓好全流程同口径对标挖潜、降本增效工作，将精细管理和成本控制的看家本领守住、练好。
11.今年前三季度，公司的销售费用差不多同比上涨了50%，这个是因为直销钢材的比例提高了还是吨运费提高了？
回复：两个方面的因素都有，今年公司加大了一些重点工程直供力度，如厦门地铁工程等；另外，随着政府环保、汽车治超等趋严，汽车、火车等物流成本较去年都有不同程度提高。
12.目前“物联云商”项目建设到了什么阶段？从财务数据层面上看，最直接利好的是哪个部分？大概能有多大的优化空间？
回复：9月份闽光云商平台（一期）已完成验收，平台（一期）包含：基础平台、综合门户、综合电子商务平台、供应链金融服务平台、智能物流服务平台、仓储云平台、物联云商APP、银企直连、大数据应用及泉州、罗源的智能仓储系统等。10月份完成了闽光云商平台（二期）的供应链金融-银行模式、典当业务，电子签章，汇丰系列仓库、圆钢泉州库仓储管理，在线挂牌业务，非钢产品的在线招标业务，漳州闽光上线，采购结算体系改造的需求调研和方案编写等。下一阶段将继续实施平台二期项目，推进闽光云商平台（二期）的软件开发、测试和上线工作，计划于2019年12月份陆续投入使用，并对整个平台功能优化，进一步改善用户体验。 从财务数据看，近段时间公司营业收入明显增加；在平台功能逐步完善后，随着供应链金融、物流、仓储等方面的业务开展，可为公司创造基于产业链服务所产生的增值收益。“物联云商”项目是公司由单一制造型企业向“制造+服务”转型的战略性项目，对于打造良好的产业链生态圈、进一步增强客户粘度，将起到重要的作用。
13.公司2018年度分红率大概在50%，未来对于分红是如何考虑的？考虑到公司近期将收购罗源闽光、以及可能要落地的100万吨产能指标，公司觉得资金方面是否充裕？未来是否还有发债的计划？
回复：公司将综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及未来资金支出安排等因素，合理制订年度利润分配预案。 公司三季度资产负债率为35.3%，在上市公司处于较低水平，当前仍保持着较好的盈利水平，有足够的能力实施重组罗源闽光工作和实施项目升级改造。公司目前尚无发债计划，公司未来将根据企业的战略发展和生产经营需要，加强对金融工具的研究，积极对接资本市场，积极谋划可行的市场融资方式。
14. 2016年公司盈利能力大幅提升，具体原因是什么？
回复：2016年公司盈利能力大幅提升，主要有以下几个方面的因素： 第一，钢材市场转暖，上游原燃材料尚在低位，吨钢利润，特别是建筑钢材吨钢利润大幅提升。 第二，公司收购了集团的高炉、中板、动能和铁路等资产，上述优质资产的注入，有效改善了公司的经营状况，增厚了公司的经营利润。 第三，公司向部分战略投资者定向增发了30亿元的股份，有效改善了公司的资金状况，大幅降低了公司财务成本。 第四，公司在2015年完成了全额计提莆田冷轧的减值准备等资产处置工作，进一步夯实了资产，提升了资产质量。 第五，公司坚持精细化管理，2016年全面实施对标挖潜、降本增效工作，成效显著。
15.公司的股息率政策？以什么为锚？
回复：根据公司《未来三年（2018-2020年度）股东分红回报规划》规定：公司将坚持以现金分红为主的形式向全体股东分配利润。公司每年以现金方式分配的利润应不少于当年实现的可供分配利润的10%，且在任意三个连续年度内，公司以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%，具体每个年度的分红比例由董事会根据公司年度盈利状况和未来资金使用计划提出预案。 公司注重分红的稳健性，公司将结合盈利情况、资本开支情况及公司股价状况，综合考虑利润分配政策。 公司将继续探索与实践分红政策，在提高股东获得感的同时，也让广大投资者更加关注关心三钢闽光，将三钢闽光打造成负责任的诚信上市公司。
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